融资融券开闸初期有望贡献400亿新增资金
　　融资融券业务开闸初期，有望给市场带来400亿元的新增资金，相当于发行4个百亿大型基金。
　　记者从参加全网测试的券商处获悉，11家公司平均每家计划拿出约40亿元的自有资金开展融资融券业务，初期合计总规模达到440亿元，其中十分之一的规模用于开展融券业务。
　　上月底，11家证券公司参加了融资融券的全网测试，也是最有希望进入融资融券业务试点名单的券商。
　　记者了解到，这11家公司初期计划每家拿出40-50亿元的自有资金开展此项创新业务。比如，招商证券表示，一年内以自有资金开展融资融券业务的总规模预计不超过50亿元；海通证券表示，到今年年末融资融券业务的总规模争取达到40亿元；光大证券表示，试点期间将以40-50亿元的自由资金开展业务；华泰证券开展该业务的总规模不超过100亿元，预计大致三年内逐步实现；国泰君安估计初期融资融券的规模达到30亿元；东方证券董事会同意初期拿出20多亿元参与。按照平均每家公司拿出40亿元的自有资金推算，上述11家券商初期开展融资融券业务的总规模约为440亿元。
　　各家券商对开展融券业务普遍谨慎。融券业务有一定风险，因为从理论上，可能发生融券卖出后，这只股票一直涨，所以我们对融券业务的额度控制、风险控制会特别小心。一家券商的融资融券部责任人如此表示。
　　据记者了解，大多数券商计划拿出总规模中不到十分之一的资金开展融券业务。据此估算，11家券商开展融券业务的规模约为40亿元，因此部分投资者关于融资融券业务利空股市的想法更是无稽之谈。
　　业内人士表示，融资融券业务的推出对股市的实际影响是利多大于利空。融资融券不但完善了交易工具，最直接的贡献就是盘活了证券公司的存量资金，为A股市场带来新鲜血液。仅上述11家券商开展该业务的初期，就有望为股市带来400亿元的新增资金，这相当于发行4个百亿大型基金。在去年的大牛市中，A股市场也就出现5个上百亿元基金。在今年信贷收紧、限售股规模创天量、资金面趋紧的情况下，融资业务带来的新增资金无疑将很大程度增加A股市场的流动性。（.上.证）

　　融资融券持续测试启动 表现不佳者无缘首批试点
　　继第三次全网测试之后，2月1日起，融资融券业务试点进入为期20个交易日的持续测试阶段。业内人士分析，持续测试阶段的表现可能成为融资融券试点方案审批的否决项。
　　记者从相关渠道了解到，1日开始的融资融券持续测试将进行20个交易日，扣除春节公休假期，到3月5日结束。持续测试期间沪深交易所、中登公司将向参测券商开放交易平台，但1日到5日的5个交易日为连通性测试阶段，参测内部调整融资融券交易技术系统与交易所、登记公司实现对接和互联，8日起须向交易所报送数据。
　　连续测试阶段的测试内容与前三次全网测试的内容基本相同，主要考察券商融资融券交易系统在一段时间内的运行稳定性、准确性。某券商融资融券业务部门负责人表示，前三次全网测试除邀请少部分客户参与模拟交易外，主要由公司后台人员模拟下单，持续测试期间，需要证券公司客户有一定参与度。我们将组织符合适当性管理规定且有融资融券业务需求的客户进行模拟交易。该负责人说，这一方面是希望客户通过模拟交易熟悉业务流程，一方面也是融资融券投资者教育的一部分。
　　从业者表示，在提交住所地证监局监管意见函、取得证券业协会专业评价意见、通过全网测试三项必备条件的基础上，此次持续测试结果可能也将成为融资融券业务试点审批的否决项，在持续测试中出现较大问题的券商，可能被一票否决，无缘首批试点名单。
　　另据参测人士介绍，除已参加前三次全网测试的11家券商外，融资融券持续测试平台可能也会向其余业务准备充足的券商开放。（.上.证）

　　全力追逐融资融券首批试点 中信证券首度回应合规监管
　　sohu报道，中信证券在以350亿元净资本金追逐融资融券首批试点资格的路上，中信证券被杀了一个回马枪，证监会相关部门负责人对《sohu》在内的媒体明确表示一参一控不达标将影响试点评选。对此，中信证券董事会秘书、新闻发言人谭宁昨日接受采访时表示，正积极努力达标监管要求。
　　原则性解决方案已上交
　　中信证券的股东应该考虑一下，到底是坚持不达标以留着中信建投和华夏基金股权，这样的代价是失去融资融券和股指期货等等创新业务资格，还是选择达标以放眼创新业务增长空间？必要的时候，监管会给予外部压力帮助中信证券达标。一位证监会相关部门负责人对本报表达了监管的强硬态度。
　　在记者多次约访之后，中信证券首次公开表态。谭宁表示，目前，中信证券正积极推进相关工作，一方面抓紧解决一参一控和同业竞争、规范华夏基金股权等事项；另一方面，积极稳步推进融资融券和股指期货等业务试点的准备工作。
　　中信证券在中信金通、中信万通方面的同业竞争问题早于一参一控解决，最难的在于和中信建投证券的竞争问题。由于中信证券和中信建投证券同为全国性、综合性证券公司，要实现达标则面临更多的困难，中信证券近两年来论证提出了很多不同的解决思路并尝试，最终于2009年底向深圳证监局提交了原则性解决方案，并向证监会、相关主管部门做了专题汇报。
　　目前，根据上报的原则性解决方案，正在抓紧落实，我们将克服涉及面广、程序复杂等困难，力争尽快解决，希望社会各方能给予理解。谭宁说。
　　在规范华夏基金股权方面，谭宁表示，华夏基金与中信基金的合并在国内是首例，包括基金持有人大会、注销基金公司等过程比原来预想的要复杂得多；2010年1月4日，中信证券公告完成中信基金注销的工作，以此为新的基点，才能启动下一步的股权转让工作；目前，中信证券正加紧开展华夏基金股权转让定价的审计、评估工作，在监管部门的指导下推进股权规范，为华夏基金的进一步发展创造条件。
　　做好了融资融券准备
　　中信证券会否因为不达标一参一控而失去融资融券首批试点资格？谭宁没有做正面回答。但谭宁认为中信证券以业内领先的350亿元资本金实力和目前国内最先进的融资融券交易系统做好了融资融券准备。
　　我们成立了信用交易管理部，建成目前国内市场最先进的融资融券交易系统，并于日前参加了上海、深圳证券交易所组织的第五次联网测试，完成了交易所、证券登记公司公布的各个业务品种的功能性测试，顺利生成了各类上报数据和报表，并完成了6家银行的三方存管业务测试。公司通讯和数据交换系统、集中交易系统、融资融券管理系统、融资融券第三方存管系统、客户网上交易和热自助系统、清算系统等系统运行正常，完全符合融资融券业务的技术要求与规范，具备开展业务的技术条件。谭宁说。
　　谭宁强调：截至2009年末，中信证券净资产616亿元(未经审计)，净资本接近350亿元，做好了试点的资金准备。综合各方面情况，中信证券已经做好了开展融资融券业务试点的各项准备工作，近期公司将向中国证券业协会上报专业评价申请材料，然后按有关要求向证监会上报试点资格申请。
　　有业内人士认为，从做大融资融券的市场规模这样的大局观出发，监管层应该不会放弃中信证券，毕竟中信证券拥有350亿元的资本金。总不能跟市场过不去吧，没有钱，融资市场初期怎么做得起来呢？一位中信证券人士表示。