全球紧缩动向

　　早报讯25日是存款准备金率上调的日子，据测算此举当天回笼了逾3000亿元银行资金。但央行当天在公开市场非但没有净投放资金，反而大举回笼。

　　根据央行的公告，其25日在公开市场操作中进行了300亿元91天期正回购操作。这是自1月26日以来91天期正回购暂停3周之后首次重现。

　　不仅发行了正回购，25日央行还发行了900亿元3月期央票，较节前大幅放量。由此，央行本周共净回笼资金610亿元。

　　而春节前四周央行一直保持周大幅净投放，累计净投放量高达6820亿元，其中，节前最后一周甚至高达2940亿元，创逾两年新高。

　　25日发行的央票和正回购利率继续持平。但市场人士分析，央行节后的大幅净回笼显示出其流动性回笼的态度不变，随着回笼资金量的放大，央票利率将上行。

　　央票利率尤其是一年期央票利率的上行，通常被视作央行加息的前奏之一。

　　所谓发行央票，简单理解，即银行将资金存入央行，由央行支付一定利息，3月期即存3个月。存款准备金率则是央行深度冻结银行资金的手段，并无具体时限。

　　随着全球经济的复苏，眼下各国已纷纷准备从市场中回收流动性。

　　最新的例证是，作为收紧货币政策的第一步，巴西央行24日宣布，将银行存款准备金率从13%上调至15%。

　　巴西央行行长HenriqueMeirelles表示，为了“中和”2008年在全球金融危机冲击下降低准备金率带来的过剩流动性的影响，上调准备金率是有必要的。

　　2009年巴西经济估计无增长，而今年预计增长5.5%。

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