零售业：受益内需扩张 持续增长可期
　　零售业稳定发展受益于国家经济刺激计划以及零售业自身发展，2009 年零售业继续保持较快发展。2009年 1-11月，社会消费品零售总额达 11.27万亿元，同比增长 15.3%。剔除物价因素，社会消费品零售实际增长率始终维持在高位运行。同时，企业景气度、企业家和消费者信心也逐步从低位回升。上市公司经营情况在总体稳定的情况下，也呈现逐步回升之势。
　　促进零售业发展的积极因素分析金融危机令中国转变经济增长方式变得更加迫切。 作为消费终端的零售业，必将受益于经济持续增长，受益于经济增长方式的转变。同时，居民收入提高、消费升级趋势以及城市化均有助于行业保持较快发展。
　　行业估值与投资建议当前，零售业各业态估值总体已处较高水平。零售业各业态年动态市盈率分别为：百货 28.4倍、超市 28.9倍、专业店 25.3倍，已然反映行业回暖预期。维持行业投资评级：中性 A。
　　重点公司分析分业态看，百货业将受益国内消费升级；超市业由于竞争激烈，企业经营管理能力将决定其未来盈利及发展潜力； 专业店仍然具备较大发展空间。对于投资而言，我们需要结合业态发展周期以及公司经营能力，择优选择。重点关注：银座股份、重庆百货、新华百货、苏宁电器。（国都证券）

　　消费将被大幅拉动看好内需相关板块
　　新的一年，预计宽松的政策基调将延续，政策重点是促内需、调结构，虽然不会有太多超预期的方面，但这也代表着政策基调的明朗化和政策不确定性的暂时解除。总的来说，结构性调整将会给行业带来较大差异，特别是消费将继续被大幅拉动。
　　从宏观经济来说，今年以来，国内宏观经济一季度走出低谷，二三季度步入复苏轨道，以政府投资为主导的方式拉动了经济复苏，随之带来消费和出口的回暖，经济基本面持续转好。明年，我们认为中国经济走向值得关注的是否会前高后低，到2010年，我国经济将已经处于复苏的平稳阶段，预计GDP增速不会再大幅增加，从大家比较关心的数据拐点上看，可能明年最早进入拐点的是M1、M2的同比数据，接下来PPI可能出现走平，而后5-6月份CPI进入最高值，各项数据表现最后都会遵循前高后低的特点。
　　2010年的市场整体来说还是会温和上升。主要原因有二，首先，从基本面上来说，2010年，主要经济体还是在逐渐复苏的过程中，虽然对于发达国家来说，这种复苏的进程可能会放缓。第二，从资金面状况来看，目前信息来看，以美国为代表的发达国家仍然将维持低利率，国内利率政策也将维持在较低水平，则全球流动性状况在2010年还是充裕的，在此基础上，我们认为国内资产价格仍然有一个走高的过程。从投资、内需、出口三驾马车来看，上面也已经提到了美国等发达国家经济尚难强劲复苏，所以如果希望依靠出口加大经济增速的可能性不高，则明年经济增长还是主要依靠投资和内需这两条腿走路。其中投资方面，有别于今年主要是政府投资驱动，明年将更多的表现为政府投资和民间投资双向驱动的方式。行业配置上，我们将更看重和内需相关的板块，比如和民生相关的产业、比如服务产业，这也和中央经济工作会议的精神是一致的。（华西都市报,大成基金）

　　逐个点评：26只新能源概念股
　　太阳能
　　金晶科技(600586)
　　公司是国内目前主要的薄膜太阳能电池所用的超白浮法玻璃的供应商，目前拥有优质浮法玻璃生产线4条，具有2000万重量箱/年的浮法玻璃年产能，系国内唯一能大规模生产超白玻璃的企业。太阳能平板超白玻璃以其高透光性广泛用于制作太阳能光伏电池，光电幕墙等新能源领域。目前公司太阳能超白玻璃已批量生产，并通过了全球主要薄膜电池设备提供商瑞士奥瑞康公司的相关检测，市场地位稳固。
　　三季度显示主营业务收入同比增长35%，10家基金包揽前十大流通股东，合计持有1.08亿股，占流通盘高达30%，而其中华夏系基金的持股数已超5000万股。三季度户均持股数环比大幅增加63.17%，筹码非常集中。昨日，该股筹划非公开发行股票事宜停牌，集多重概念于一身。
　　天威保变(600550)
　　公司是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，也是国内太阳能的龙头企业，在新能源及智能电网方面的产业链完备，现已形成太阳能原材料、电池组件的全产业布局。天威薄膜第一条46.5MW非晶硅薄膜生产线调试顺利，产量逐渐得到了提升。近期天威四川硅业的3000吨的多晶硅项目相继投料试生产，旗下的新能源类公司运营也都陆续获取到订单。随着国内新能源振兴规划等政策陆续出台实施、公司投产项目的产能释放，未来新兴行业整体景气的回升将为公司带来更多的关注焦点。
　　受光伏业行业性低谷影响，三季度公司单季营业收入同比增长13.3%，而一季度和二季度的增长比例为60.63%和53.97%，说明业绩增厚预期需待整个新兴产业的复苏。截至三季度，该股十大流通股东中机构居其7，其中1家为社保基金，1家为险资，5家基金公司，且绝大部分为新进或增量资金。户均持股数环比增长11.20%，筹码进一步集中。
　　孚日股份(002083)
　　公司于2008年开始实施晶体硅和CIGSSe薄膜太阳电池组件的生产。其中CIGS薄膜太阳电池组件是第二代薄膜太阳能电池中最具有潜力的品种，技术和制造设备相对成熟。公司合作伙伴Aleo凭借在晶体硅领域的研发优势获得博世的入主，据悉，博世对CIGS技术未来的广阔发展前景也是本次收购的主要原因。随着博世的进驻，公司在资金和营销渠道相对于其他光伏公司的竞争态势将有望得到显著的改善。基于博世与公司的关系将朝深化合作方向进行，公司未来的发展潜力可期。同时，孚日光伏技术提供方Johanna产品已获得TUV认证，其薄膜太阳能电池技术在华已形成了初步的商业竞争力。
　　三季报显示公司获得了机构资金的高度关注，十大流通股东中有6家机构，且全部为新进驻或增量资金，合计持股1608.80万股，说明该股未来的发展空间获机构资金的认同。

　　核能
　　东方电气(600875)
　　公司是我国唯一可以生产火电、水电、风电、核电、气电五种发电设备的企业，截至2009年9月底，公司新增订单478亿元，其中风电、核电订单占比超过50%。目前公司在核电市场的占有率已达到50%的比例，而风电设备的销量也位居全国前三。今年中期公司已有核电订单350亿元，目前在手的核电订单包括红沿河一期、宁德一期、福清一期、方家山的核岛和常规岛设备、广东阳江一期核岛设备、山东海阳一期第三代技术AP1000核岛设备以及广东台山一期第三代技术ERP常规岛设备，预计2011年公司核岛产能将达到每年6至7套，常规岛产能将达到每年8套，销售额或达100亿元。
　　二级市场上，公司股票三季度遭基金强势介入，十大流通股东中有7家为基金公司、1家为险资，合计持有3947.90万股。从三季度盈利的构成来看，目前公司的主要盈利点仍为火电产品，但随着国家新能源政策的推动，核电等业务发展空间巨大。
　　中核科技(000777)
　　公司主营各种工业用阀门，产品水平居国内领先水平。目前正积极进军核技术民用的高科技领域，获得国家核安全局颁发的压水堆核电阀门设计、制造的许可证，具有国家核安全级局批准的国内生产核安全I级、II级铸件资质，其研制的核电站关键阀门技术指标达到国际同类产品水平，具备设计制造百万千瓦级核电阀门的能力。目前我国的核阀需求主要来自两个方面：一是新建电站需求，核阀在核电站中的投资比例占核电站建成价的1.6%左右，市场容量将达到144多亿元；二是核阀的维修、更换费用。该部分费用在核电站维修总额中约占50%，我国每年核电阀门的维修，更换费用将达到25亿元。鉴于公司在核阀方面的市场优势，未来有望在国家加大核电建造投入中分一杯羹。
　　三季报显示，公司新进的流通股东中，出现了QFII的身影--汇丰银行三季度成为第三大流通股东。户均持股方面，三季度环比增幅为9.95%，筹码有所集中。