皖维高新是国内唯一专注于聚乙烯醇(PVA)生产的上市公司，超过40年的行业经验造就了公司聚乙烯醇行业的龙头地位。公司PVA单耗连续多年保持行业领先水平，反映出公司出色的成本管理水平。
　　差异化PVA产品和下游产品仍有较大发展空间。由于产品品种多，技术门槛高，竞争的核心是生产技术水平。皖维高新可生产聚合度在300-2800，醇解度在75%-100%的多种型号PVA，PVA产品型号有20多种，在国内处于领先水平。下游产品的开发如PVA纤维等，也走在行业前列。
　　PVA成本中，电石成本占比超过60%。未来PVA行业面临着向北部煤炭资源丰富的地区产能转移的问题。常规的PVA品种，竞争的核心是成本。公司布局内蒙，通过与中国最大的电石生产企业之一白雁湖化工的合作，有效降低了原料成本。根据我们测算，蒙维科技的PVA总成本相比本部至少降低1200元/吨。考虑10万吨产能和65%的控股权，仅成本降低部分每年有望为公司贡献5600万净利润，增厚公司业绩0.15元/股。
　　截止2008年，我国PVA产能约55万吨，产量约48万吨，表观消费量50万吨，供需基本平衡，未来需求仍有望保持5%左右的稳定增长。当前PVA价格以及PVA与电石价差均处于过去5年来低位，随着下游房地产、纺织和造纸等行业的需求复苏，价格有上升空间。
　　根据我们预测，公司2009年至2011年的EPS分别为0.14元、0.29元和0.74元。公司现价11.74元，扣除国元证券股权对应的3.24元后，股价对应2010年和2011年PE分别为29.3倍和11.5倍。公司业绩对PVA产品价格弹性较大。根据测算，PVA产品价格每上涨1000元，按20万吨产能计算，公司业绩增厚0.36元/股。PVA价格目前处于底部，公司未来将充分受益于行业复苏。当前股价具有较高的安全边际，建议增持。（中银、联证）
　

二家机构推荐华仪电气

　　公司拟于3月1日召开股东大会，正式审议非公开发行预案。本次非公开发行股份数量为不超过9000万股，发行价格不低于14.12元/股。其中，华仪集团承诺以现金方式认购不超过本次非公开发行股份总数的15%。
　　募资项目用于风力发电和智能电网两个产品领域。风力发电方面包括三个项目，主要是3MW的风力发电机组产业化项目;智能电网方面包括两个项目，分别是充气类高压开关设备技改和智能配电设备产业化项目。计划投入资金共11.457亿元。
　　风机在机型和产业化进度方面落后于其他大型风机厂商。公司目前的主要风机机型为780KW和1.5MW，09年末公司的1.5MW风机刚刚步入交货期，产能200台。根据公司规划，未来3-5年内3MW机型将成为主力，达到350台的产能，新增年收入35.875亿元。公司目前尚无海上风机的研发计划，在陆上风机方面，相对华锐风电、金风科技、东方电气、湘电股份等其他厂商，产业化进度较为落后，在激烈竞争的风机市场有可能面临较为不利的局面。
　　公司通过签署战略合作协议和募投的风电一体化项目，可以锁定客户，保证风机产品的销售渠道。公司已与内蒙古、吉林、山东、辽宁等风能资源丰富地区的地方政府签署合作开发协议，共同开发当地风能资源，为公司风机产品未来获取充足订单锁定客户。另外，公司募投的风电一体化服务项目，可以通过与小规模风电运营商建立长期的业务合作关系，在未来新风场设备采购及老风场设备更新的市场中获得订单。一体化服务项目达产后可贡献收入4.99亿元。
　　面向智能电网建设，扩充GIS产能，新增配电开关产品产能。公司将新增12kvC-GIS300台，新增40.5kvC-GIS600台，新增12kv环网柜1,200台，新增充气类户外开关5,000台。随着开关柜产品小型化、智能化的趋势，C-GIS年需求量将达1.5-2.0万台，市场前景看好。智能配电设备研发及产业化建设项目将新增智能配电开关系列产品5,000台/年，新增固态密封紧凑型环保配电开关10,000台/年，配电自动化与配电管理系统10套/年。达产后智能电网产品合计可新增收入6.66亿元。
　　给予公司增持评级。公司的5个募投项目建设期在1-2年，预计将于2012年开始贡献业绩，对于未来公司的业绩有较大提升效果。我们预计公司09-12年增发后摊薄EPS分别为0.35、0.45、0.70、1.28元，2010年动态市盈率33.22倍，给予公司增持评级。（申万、湘券）

二家机构推荐三九医药

　　三九医药发布了2009年业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入4,852,717,039.33元，较上年同期增长12.43%；利润总额884,966,043.47元，较上年同期增长39.37%；归属于母公司所有者的净利润709,420,490.38元，较上年同期增长41.86%；每股收益为0.72元，高于中原证券此前预期的0.70元。
　　报告期内，公司营业收入增长12.43%，其中制药业务增长超过25%。归属于母公司所有者的净利润增长41.86%的主要原因是利润总额的增长以及公司本部取得高新技术企业资格而享受15%所得税率的税收优惠政策而导致。三九胃泰颗粒、正天丸作为独家产品进入基本药物目录，此外，公司的参麦注射液、生脉注射液、保和丸等均进入基本药物目录。公司可谓是医改的大赢家之一。
　　公司在华润入主后，确定了以品牌OTC、中药处方药、免煎中药、抗生素及普药四大模块业务。未来将近一步剥离非优质性医药资产，使主业更加集中。我们看好华润入主后为公司带来的长期发展机会。
　　我们预计公司2010年、2011年的EPS分别为0.97元、1.26元，动态市盈率分别为23.97倍、18.45倍，维持公司买入的投资评级。（中原、申万）