新华社解析交行420亿元融资 A股应该能够支撑
　　交通银行董事会23日审议通过A股和H股配股方案决议，拟配股融资总额不超过人民币420亿元。交行为何选择A+H两地同配的方式补充资本?实行A+H配股方案对A股市场影响几何?
　　根据配股方案，交行将按照不超过每10股配1.5股的比例进行，配股股数不超过73.49亿股，融资规模不超过420亿元人民币。其中，A股配股股数不超过38.89亿股，H股配股股数不超过34.60亿股。
　　交行表示，此次配股融资扣除发行费用后将用于补充公司资本金，提高核心资本充足率，支持各项业务持续健康发展。截至2009年9月末，交行资本充足率为12.52%，核心资本充足率为8.08%。
　　作为A+H上市公司，交行补充核心资本融资工具，可选择公开增发、定向增发、发行可转债以及配股等方式，此次为何选择A+H两地同配的方式补充资本?
　　对此，交行有关负责人表示，主要是考虑到两地同步配股能维持目前的股权结构。同时，可以让现有股东以折价形式增加持股数量，有利于维护现有股东的权益。
　　有关专家分析指出，A+H配股情况下，原股东均按持股比例参与认购配股股份，除非放弃认购，否则现有股东结构将保持不变，能保持国有股东的控股地位。在境外融资中，配股是唯一不需要实施国有股减持的产品，国有股股东利益不会受到不利影响。
　　同时，两地同步配股可以让现有股东以较低价格增加持股数量，容易被现有股东接受。现有法规对于配股价格没有约定，从理论上说，不低于每股净资产即可。境内外配股一般采取折价发行的形式，折价比例为市价30%至50%;且采用A股和H股价格孰低法进行定价，可进一步降低配股价格。
　　交行实行A+H配股方案，对A股市场影响几何?对此，业内人士认为，根据交行股权结构，两地同配时，H股分担了47%左右的融资量，A股市场中财政部作为第一大股东分担了总股本的20.36%，首都机场、国网资产、上海烟草、云南红塔、中石化财务、大庆石油等国有企业大股东分担了总股本的5.49%，A股市场实际只需消化四分之一左右的融资量约110亿元。因此融资总量有限，且配股价格一般比较有吸引力，市场应该能够支撑。据悉，交行A+H配股方案已得到包括财政部在内的一些大股东的同意。
　　截至23日收盘，交行A股微跌1.11%，收报8.05元;H股微涨0.88%，收报7.99港元。
　　交行A股和H股配股方案议案将提交4月20日召开的交行2010年第一次临时股东大会及类别股东大会审议。如获股东大会通过，还需报请监管机构核准后方可实施。(新华网)

　　银行再融资压力考验市场 今年银行A股融资或达1600亿
　　继招行、中行之后，又一家上市银行--交通银行的再融资方案敲定。根据方案，交行将通过A+H股配股的方式融资不超过420亿元人民币。
　　交行拟A+H配股融资
　　昨日，交通银行董事会审议通过了关于A股和H股配股方案的决议。根据该方案，交通银行本次拟在A股和H股市场以每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同，本次配股融资总额不超过人民币420亿元。
　　对于配股价格，交行将根据刊发行公告前A股和H股市场交易的情況，在不低于发行前交行最近一期经境内审计师根据中国会计准则审计确定的每股净资产值的原则下，采用市价折扣法确定。
　　本次交行的配股议案，还须提交4月20日召开的交行临时股东大会及类别股东大会审议。如获股东通过，还需报请监管机构核准。
　　今年银行A股融资或达1600亿
　　国泰君安银行业分析师伍永刚测算，如果不考虑农行上市，假定2010年工行和建行不融资，目前上市银行再融资整体规模不超过2000亿元，其中中行700亿元的融资安排中有300亿元在香港市场融资，以此计算，上市银行在A股市场的融资规模在1600亿元左右。
　　对市场压力被夸大
　　再融资压力、上调存款准备金率、加息预期，这些因素使得近来银行股整体表现低迷。分析人士指出，上市银行再融资压力目前被夸大，而上调存款准备金率以及加息等也未必会对银行股带来较大负面影响，银行股或正伺机走出低迷。
　　伍永刚认为，交行融资看似对市场影响较大，实则不然。根据交行股权比例分布情况，此次交行在A股融资总额初步测算在220亿元左右。该融资规模不会对市场产生太大影响。伍永刚表示。而根据财政部相关人士此前透露的信息，财政部将参与交行此次配股，如果财政部全额认购配股，根据其持股情况测算，财政部参与配售资金将达100亿元左右，加上其他大股东的认购，预计最终在A股市场上仅有40亿-60亿元左右的缺口需要市场消化。（快把记者唐真龙　现代快报）

　　交行两地同步配股 对A股市场影响几何
　　交行采用A+H的配股方案主要取决于其股权结构，这种方式也最能解决其资本压力。针对交行公布的再融资方案，国泰君安银行业分析师伍永刚表示。
　　昨日，交通银行董事会审议通过了关于A股和H股配股方案的决议。根据该方案，交通银行本次拟在A股和H股市场以每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同，本次配股融资总额不超过人民币420亿元。这也是继招行、中行之后，又一家公布再融资方案的上市银行。
　　交行相关人士表示，选择A+H两地同配的方式补充资本，主要是考虑到两地同步配股能维持目前的股权结构；考虑到可以让现有股东以折价形式增加持股数量，有利于维护现有股东的权益。在交行之前，中国银行选择了在A股市场发行400亿可转债的方式进行再融资。
　　对此，分析人士指出，交行选择A+H股配股融资的方案主要与其股权结构有关：交行2009年三季度报告显示，截至2009年9月30日，前十大股东持股比例高达72.9%，其中财政部持有129.75亿股，占总股本26.48%，为第一大股东；汇丰控股紧随之后，合计持股占总股本的19.15%；社保基金持股占11.34%。与中行相比，交行持股比例相对分散，因此配股的方式最能解决问题。伍永刚表示，与发行可转债的方式相比，配股融资可以一步到位。
　　此前市场普遍预期交行此次融资总额在250亿元左右，而从目前公布的方案来看，420亿元的融资总额要高于市场预期。对此，伍永刚认为，交行融资看似对市场影响较大，实则不然。根据交行股权比例分布情况，此次交行在A股融资总额初步测算在220亿元左右。该融资规模不会对市场产生太大影响。伍永刚表示。
　　而根据财政部相关人士此前透露的信息，财政部将参与交行此次配股，如果财政部全额认购配股，根据其持股情况测算，财政部参与配售资金将达100亿元左右，占此次交行A股市场融资总额的比例超过40%，加上其他大股东的认购，预计最终在A股市场上仅有40亿-60亿元左右的缺口需要市场消化。
　　交行此次实施A股和H股配股补充核心资本，是为了实现自身的稳健发展，是银行经营发展的内在要求。交行相关人士向记者表示。交行2009年三季报显示，在经历了2009年的快速信贷扩张之后，交行资本充足率和核心资本充足率均有不同程度下降，其中资本充足率为12.52%，核心资本充足率为8.08%，按照监管层的要求，国内主要银行的核心资本充足率应保持在7%以上，交行补充核心资本需求强烈。
　　此次融资着眼于长远。上述交行人士表示。目前交行已经确立走国际化、综合化道路，建设以财富管理为特色的一流公众持股银行集团的发展战略，因此，交行要保持合适的资本金充足率，尤其是核心资本作为保障，以更好地推进战略发展和金融创新，实现自身快速稳健发展。该人士说。
　　据了解，本次交通银行的配股议案，还将提交2010年4月20日召开的交通银行2010年第一次临时股东大会及类别股东大会审议。如获股东大会通过，还需报请监管机构核准后方可实施。（上证）