皮海洲：虎年股市提防老虎伤人
　　辞去牛年，迎来虎年。虎年股市虎虎生机，这是投资者共同的心愿。但虎年股市更要提防羊入虎口，则是作为弱势群体的中小投资者在虎年里必须面对的事情。置身虎年股市，投资者务必要严加防范老虎伤人。
　　一、融资、再融资猛如虎
　　虽然说融资（包括再融资）功能是股市的基本功能之一，不过，在中国股市里，融资功能显然被无限放大，上升为中国股市最重要的功能甚至是唯一功能。正是为了达到为融资服务的目的，所以，中国股市的融资制度充分利用中国股市不成熟的特点，大搞高价融资以及低门槛再融资，从而使得融资、再融资猛如虎，并长期困扰中国股市的健康发展。虽然进入2010年后，管理层提出要继续深化发行制度改革，并且召开新股发行体制与改革研讨会，就新股发行制度改革问计各方。但在中国股市为融资服务的大背景下，新股发行要打破高价发行的怪圈基本上是不可能的事情。而且，在市场化发行的名义下，新股发行仍然还会保持快速的节奏。一边是新股高价发行，一边是新股上市破发，股市风险也将因此而急剧增加。
　　二、推出国际板迎来洋老虎
　　在为国内企业融资服务的同时，虎年股市很有可能迎来外企上市。虽然目前中国股市并不具备推出国际板的条件，推出国际板也没有任何的必要性与迫切性，而且对于推出国际板，目前市场上反对的声音不绝于耳，但上海方面推出国际板的决心毫不动摇。不仅上交所将国际板建设列为了2010年的重要工作，而且上海市政府方面也多次表态将在今年推出国际板，因此，国际板于今年在沪市推出的可能性甚大。而一旦推出国际板，这对中国股市乃至中国社会都将构成重大利空。国外企业不仅因此来华大肆圈钱，而且由于国外市场新股发行市盈率低，而A股市场发行市盈率高，如此一来，国外企业A股发行的结果，必将导致国民资产的大量流失。
　　三、调增印花税是下山猛虎
　　目前的证券交易印花税实行的是单边征收1‰的政策，这一政策是从2008年9月19日开始实行的。自去年12月初出版的《瞭望》新闻周刊上刊发的《注重提高经济发展的协调性》一文提出提高印花税以遏制股价泡沫形成的建议以来，恢复印花税双边征收的传闻就常常困扰股市的平稳运行，成为股市不稳定的重要因素。因此，一旦虎年股市真的恢复印花税双边征收，5·30悲剧必将在股市重演，给投资者以沉重一击。

　　叶荣添：做完2010年我就不做了
　　叶荣添出名背后的故事引来猜测不断，侯宁就曾在博客中写道：叶荣添很有可能是庄托。也有人显得见怪不怪：滚滚的股潮只会把他留在2009年，这样的人总是过几年换一拨。
　　2009年上半年的红火之后，现在的叶荣添正在经历严冬，按照他的说法是：每天都那么多人骂，我已经麻木了。我现在只做我认为该做的。
　　我不可能永远写博客写预测，做完2010年我就不做了。
　　据叶荣添说，他想做一家上市公司，预计会在2013年上市。其实，叶荣添在2009年5月就发布成立了一家公司，不过之后便没有相关消息，叶荣添的说法是当时政策环境不好。
　　是技术、内幕还是大财团支持？
　　2009年，叶荣添在博客上提出他要和侯宁打赌100万。和名人打赌让叶荣添迅速蹿红，打完赌后，又因叶荣添赌输、侯宁讨债再一次成为话题。对于这次赌输，叶荣添2009年底对媒体的反应是我输了点位，赢得了人气。并且，叫嚣4000点让广大股民提起了信心一直挺到牛市结束。而叶荣添在2010年元旦的反应是输了就是输了，我会拿这100万捐助几个贫困儿童，我到时会请一些记者在场作证。不过，此前叶荣添用来打赌的宝马车、跳楼都没有音信，以至于被指拿赌博来出名。
　　需要提到的是，叶荣添在2009年前半年的几次预测的确准确，也正是这几次预测让他在当时炙手可热。不过9月之后，他则经历了由神变鬼。这个在照片里总是戴着墨镜的年轻人谈股票言辞激烈，对他本人大家则知之甚少：直到现在人们都还在猜测9月1号那天的大盘和万科、平安怎么回事，这一切，今天恕我无法坦白，等我死的那一天自然人们会知道。当某电视媒体问叶荣添你在前半年能预测得那么准，是运气、内幕，还是真的有大财团在支持你？叶荣添以什么因素都有，无可厚非地必须承认我所做的一切都在法律允许的范围之内作答。
　　有人问及是什么让叶荣添如此自信，叶的回答是：直觉甚好。
　　人都喜欢听好话，投资者都希望市场涨，所以唱多者的话对投资者就是好话。话好听在说对的时候就是提振信心，在说错的时候就是糖衣炮弹。
　　在一期叶荣添参与录制的电视节目中，同台的一位专家说过这样的话：当我们看到一份研究报告，听到一则股评，看到一个投资建议，我们能不能有一个细致的分析，能不能形成一个自己的看法，这很重要。
　　再借叶荣添的一句话：这个市场没有神。

　　李大宵：大盘冲到３６６４点也要坚持
　　岁末年初的时刻，面对重心不断下移的股票市场，希腊、西班牙等主权国家的债务危机，以及楼市回调等诸多不确定性因素下的宏观经济，投资者应采取什么样的操作策略?哪些板块存在投资机会?
　　就此，理财一周报记者特别专访英大证券研究所所长李大霄，深入解读其2010年：融冰之旅需要坚持的投资策略。
　　出口增速明显恢复
　　理财一周报：2010年您对中国经济发展势头怎么看?
　　李大霄：中国经济发展应该说还在恢复当中，速度可能会比2009年要再快些。
　　2010年，我的观点是认为中国出口恢复,投资平稳,消费再接再厉。这三驾马车将齐力拉动中国经济增长。随着欧美等国家经济的逐步复苏,今年的低基数效应等,预计2010 年我国的出口增速将明显恢复。投资方面,由于中央及地方基础设施投资项目的连续性以及对经济复苏的期望,政府及民间投资均有望保持平稳增长;消费方面,在本次金融危机当中,我国经济对外需依存度过高的问题彰显得一览无余,所以启动内需成为这次经济刺激的重中之重。
　　可以说，2010 年,扩大内需依然是宏观政策的重要目标。而我国二三线城市的消费升级才刚刚启动,潜力依然很大,所以预计2010 年消费有望再接再厉。
　　理财一周报：近来，希腊、西班牙一些国家相继爆发债务危机，您认为债务危机将会对A股市场造成什么冲击?
　　李大霄：由于希腊、西班牙这些国家本身比较小，这次由他们导致的欧元区主权债务危机对全球经济的冲击也比较小，延续时间不会太长。而欧元的走弱促使了美元的走强，美元强势是全球股市及大宗商品市场暴跌根本原因。
　　对于A股而言，近段时间本身就比较偏弱，在外力作用下下跌也属于正常情况。这种来自欧元区主权债务危机对A股的影响目前来看仅仅是短期的，市场下跌后风险将自然释放。
　　参与期指要慎重
　　理财一周报：2010年融资融券、股指期货的推出使得资本市场更加复杂，您对普通投资者有什么建议呢?
　　李大霄：对于融资融券和股指期货这两个金融创新产品，个人认为普通投资者参与应该慎重。
　　尤其是股指期货，对参与者的要求非常高。首先，参与股指期货的最低门槛是账户资产要有50万元人民币;第二，财产要远超50万元人民币才能碰;第三是股票市场做得比较成功的人，也就是投资高手才适合参与;第四，必须有一定的操盘经验和知识积累，而且必须通过中金所的风险测试。
　　理财一周：这是否意味着有一定资产的投资者更适合参与股指期货?
　　李大霄：其实也比较难。可以说是业余选手在练练手，现在这两个工具一出来可以说是立马变成和重量级选手进行较量，大多数人管理好自己现有的财富已是一件很艰巨的任务，如果轻率运用杠杆，相当于要管理数倍于自己的财富，这难度就非常大了。这不是危言耸听，这是一条红线，要越过去的人一定是具备承受能力的人。而且股指期货不是一个限额的、亏损就了结的理财方式，很多普通投资者平时补仓等手法在股指期货里是根本行不通的。
　　理财一周报：对目前新股不断破发的局面，您有什么看法?
　　李大霄：目前新股发行在一级市场和二级市场接轨了，但是新股和老股还有一些差距。
　　如何解决呢?我提出了两个观点，叫做新股发行二招。首先在总量不变的情况下，改变节奏，发行批次减少，打包发行数量增加。其次是规定新股限售期限，3个月或者6个月都可。这样一来，很多人就要考虑到3个月或者6个月后的股票价值。
　　过度悲观不可取
　　理财一周报：从板块投资来看，您觉得今年的股市哪些板块会是热点值得看好，而哪些板块则是不能碰的?
　　李大霄：虽然目前最佳的配置时机已经过去了，但是普通投资者仍然可持有股票、房产，低配现金，债券还未出现比较好的超配时机。资产配置方面，投资吸引力排序依次为：H股、B股、封闭式基金、QDII、A股。今年是结构性的机会和风险并存的一年。
　　股票如果持有时间稍微长一些，经得起震荡和考验，最终投资者会笑到最后。
　　股市方面，普通投资者可以从以下三条主线来进行资产配置：首先是上市公司业绩回暖;其次，产业整合与资产注入;第三，低碳、环保、新能源、新材料及高新技术的应用等。此外，在行业方面，我们可以重点关注金融、煤炭、石油化工、房地产、航运、造纸、通信、工程机械、家电、钢铁、医药、农业(含林业)等。另外，区域振兴概念也是2010年可以关注的一个主题。
　　理财一周报：2010年宏观政策、环境对您所在的行业有什么挑战和机遇?
　　李大霄：应该说挑战还是比较大的，首先，如果未来经济复苏进程缓慢，上市公司业绩增长低于预期，将使得A股估值承压。其次，随着行情不断上涨，局部泡沫已经出现，大小非减持动力也越来越大，而再融资、IPO、创业板和国际板等会使行情受压。第三，注意货币政策和财政政策微调力度对市场的影响，如果过早退出将使市场受压。第四，国家对房地产相关政策的态度将对经济复苏速度起决定性作用。第五，当出现涨速过快时，股市政策风险是要考虑的一个重要因素。但到目前为止暂未出现离场信号，过度悲观并不可取。
　　所以我认为，整个2010年行情的整体特点是，出现大泡沫和出现极端低迷行情的概率都非常低。整个市场长周期波动幅度将减小，但短周期波动加剧，市场结构以及部分板块则可能面临较为激烈的调整，局部泡沫也有可能出现。2010年总体上将呈现震荡格局，市场重心随着时间推移震荡向上概率偏大，但上涨速度会放缓，市场主体投资机会与阶段性和结构性机会并存局面将有可能出现。
　　今年可能比去年来得难一些。因为应该说1664点播下的种子会给你带来一个非常丰厚的回报，这是百年难遇的机会。我的观点是1664点需要淡泊，2664点需要勇气，3664点需要坚持。
　　理财一周报：您对投资者2010年有何建议?
　　李大霄：如果说2008年我的策略是保护胜利果实， 那么2009年我提出来的是股票带来希望，到了2010年我的观点就是融冰之旅需要坚持。
　　2010年我们要有应对长征的准备，总体来说还是有一些的挑战的。此外，如同我最近的新书《超越人性》中所写的，股票市场永远是和人性的弱点作斗争的，按道理来说应该散户是在股票价格高时非常恐惧，而在价格便宜的时候大义凛然，好像现在情况正好相反，这种现象值得我们深刻思考。普通散户一定要注意自己的投资心态。