股指期货今起可开户 中金所表示，开业初期实际的保证金比例有可能是15%至18%
　　业界翘首以盼数年之久的股指期货推出进程有了确实的消息。自今日9时起，中国金融期货交易所(下称中金所)将正式受理客户开立股指期货交易编码申请，这预示着股指期货的开户工作由此正式展开。
　　根据管理层透露出的信息，股指期货开户将延续一段时间，之后才会正式推出股指期货交易。记者了解到，中金所与大多数期货公司在春节期间一直在加班加点地进行股指期货的筹备工作，其内部人士称股指期货将会很快推出。
　　春节期间连出消息
　　股指期货的筹备始于2006年，此后，股指期货几次传出即将推出的消息，但都被证实为流言。今年1月8日，国务院表态原则性同意股指期货和融资融券推出后，该项金融创新才算正式进入分娩阶段。
　　春节期间，金融业内最为重磅的新闻即是有关股指期货推出进度的两大最新动态。2月20日，中国证监会有关部门负责人宣布证监会已正式批复中金所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布。
　　昨日傍晚，中金所又在网站上贴出了有关股指期货开户的通知。中金所称，根据股指期货上市工作的总体安排，该所定于今日9时起正式受理客户开立股指期货交易编码申请。
　　根据中金所的要求，该所各会员单位(期货公司)应严格执行中国证监会、监控中心和中金所有关股指期货开户工作的各项要求，严格规范开户行为，认真做好开户组织工作，确保开户工作平稳进行。
　　股指期货推出在即
　　我们春节期间都没怎么休息，很早就回来加班工作。中金所某内部人士向记者表示。据了解，该所正在紧张地筹划股指期货，这几天基本都没有在晚上10点之前下班过。
　　不只是交易所在忙碌，自股指期货正式获批之后，各大期货公司也开始高速运转了起来。北京某期货公司的中层告诉记者，现在基本上所有的期货公司都在加班，我本来管的不是开户的业务，过年期间被临时抓过来支援开户部门。
　　实际上，股指期货的业务来得非常紧急。大年二十九的时候中金所就给期货公司发了通知，上述期货公司中层表示，期货公司都有点猝不及防。
　　据了解，正式启动开户工作与股指期货的正式推出之间还将有一定的时间，只有进入市场的投资者数量达到一定程度才会开始交易。
　　目前，市场上有说法称股指期货的正式交易可能将在3月份，但管理层并未对此有正式的表态。1月初的时候证监会也曾表示股指期货的筹备工作需要3个月左右时间。另据中金所内部人士透露，由于近期有关股指期货的筹备工作节奏非常紧凑，因此估计推出时间应该很快了。
　　风险相当高 投资须三有
　　沪深300指数期货的合约成数为每点300元，按照节前沪深300指数的收市价3251.28点计算，每份沪深300指数期货合约的价值为97.54万元，按照合约最低保证金比例12%计算，理论上投资股指期货的最低所需资金也接近12万元。
　　中金所还表示，12%仅是最低的保证金比例，交易所有权对此进行调整。而在开业初期，实际的保证金比例有可能是15%至18%，亦即最高接近18万元。
　　一方面是筹码大，另一方面股指期货采用的是保证金交易，即可以以小博大。这种交易方式可以放大收益，但一旦投资失败，资金的损失也将数以倍计。
　　根据中金所发布的文件，投资者股指期货要满足多重要求。首先，投资者开户的资金门槛为50万元。其次，拟参与股指期货交易的投资者需通过股指期货知识测试。再次，投资者必须具有累计10个交易日、20笔以上股指期货仿真交易成交记录，或者最近3年内具有10笔以上商品期货交易成交记录。
　　业内将自然人参与股指期货的门槛简称为三有，即有钱和抗风险能力，有期货知识以及有实际交易经验。除以上三项硬性要求外，投资者还须进行一个反映其综合情况的评估，须在综合评估中拿到70分以上才能算作合格。
　　股指期货不是所有人都可以参与的。英大证券研究所所长李大霄认为，初期将股指期货的门槛制定得高一些对于保护投资者的利益有正面的作用。
　　本报记者 刘昊
　　影响
　　或大大降低股市换手率
　　作为资本市场基础性制度建设一个划时代的事件，业内人士普遍认为，股指期货上市后，由于引入了做空机制，并且具备了期货市场的价格发现、套期保值以及资产配置的基本功能，股市的换手率将会大大降低，但是新增资金涌入，将会推动沪深300股票的活跃度上升，尤其是大盘蓝筹股。
　　东证期货总经理党剑说，目前的市场没有做空机制，证券市场换手率最高曾经达到9倍，这在世界证券市场较为罕见，投资者只能在需要做空的时候抛售股票，但股指期货上市后，如果需要做空市场，现货股票仓位就不需要变动，投资者转而在股指期货市场抛空，从而实现降低股市波动性的同时降低换手率。
　　德邦证券衍生品总监钟伯君则指出，股指期货推出后对市场的突出影响将是活跃股票交易，尤其是大盘蓝筹股。钟伯君认为，由于股指期货为市场提供了避险工具，提高了市场投资者参与现货市场的意愿，现货市场的交易将随之活跃，与此同时，做空机制的存在也为现货和期货提供了套利交易的机会，大量的套利交易者以及套保投资者加入，股市的规模和流动性都将会大大提高。
　　但不是300只股票都会同样活跃。钟伯君说，在常规的操作上，机构并不会全部配置沪深300的标的股，而是选择代表性强的部分股票作为沪深300的现货标的，在目前A股市场上，受益最大的很可能将是蓝筹股。(新华)
　　名词解释
　　股指期货是以股票指数为交易标的的期货合约，是基于股票的衍生产品。与股票相比，股指期货具有以下三个特点：一是实行当日无负债结算制度，即每天根据期货交易所公布的结算价格对投资者持仓的盈亏状况进行资金清算和划转。二是到期必须履约，股指期货合约不能像股票一样长期持有。三是理论上讲，如果上市公司能够持续盈利，股票投资者有可能长期获得投资收益，而股指期货只是将风险进行转移。（南方都市报）

　　股指期货开户今日9时启动 开户门槛50万 测试须满80分
　　股指期货开户今日启动。根据股指期货上市工作的总体安排，中国金融期货交易所已定于2010年2月22日9时起正式受理客户开立股指期货交易编码申请。
　　但证监会负责人指出，开户不意味着可开始交易，这一方面需要机构投资者的准入政策明确，另一方面开户也应有一个过程，只有进入市场的投资者数量达到一定程度才会开始交易。
　　中金所首个产品：沪深300股指期货
　　中金所2月20日晚间宣布,首个产品选择了沪深300股指期货，定于本月22日9时起正式受理股指期货交易开户。
　　据中金所相关负责人介绍，首个股指期货产品选择了沪深300指数作为标的指数，主要考虑了以下3方面因素：首先，沪深300指数市场覆盖率高，主要成份股权重比较分散，有利于防范指数操纵行为；其次，沪深300指数行业分布相对均衡，能够较好地对抗特定行业的周期性波动，从而实现较佳的套期保值效果，满足投资者的风险管理需求。最后，沪深300指数具有较强的市场代表性和较高的可投资性，有利于市场功能发挥和后续产品创新。
　　游戏规则：最低保证金提高至12%
　　中金所于1月19日-29日就沪深300股指期货合约、交易规则及其实施细则修订稿向社会公开征求意见。从获得批准的合约和交易规则来看，沪深300股指期货合约及业务规则有所调整。其中，沪深300股指期货合约最低保证金由10%提高至12%，杠杆幅度减低。
　　另一方面投资者持仓限额由600手大幅压缩到100手，符合要求的机构投资者和个人投资者都可以申请套期保值编码和套利编码，这在有效抑制投机交易的同时，促使大型投资者浮出水面。
　　根据此前已经披露主要细节的股指期货合约和交易规则，稳妥起步是股指期货推出初期的重要要求。证监会有关负责人表示，期货市场是零和游戏，希望投资者理性看待股指期货。
　　股指期货首日涨跌幅度：20%
　　借鉴国内各商品期货交易所的规定，中金所交易规则及其实施细则修订说明(征求意见稿)中增加了一个规定：就是季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20%，上市首日有成交记录的，下一交易日涨跌停板幅度将恢复到10%；上市首日无成交的，下一交易日继续执行20%的涨跌停板幅度。
　　为此，人民大学证券研究所副所长赵锡军认为，因为现货市场的涨跌停板制度是针对每一只股票的，它不是针对指数的，而期货合约是针对一个指数，它不是针对某一只股票，两者之间实际上交易的标的是不一样的，期货市场更多的是从控制风险这个角度设置的涨跌幅度。
　　专家表示，通过制定涨跌停板制度，能够锁定会员和投资者每一交易日所持有合约的最大盈亏，有效地减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击。
　　首批开户投资者：测试须满80分
　　证监会披露，近期已经批准中金所提交的《沪深300股指期货合约》，同时获得证监会批准的还有修改后的《中国金融期货交易所交易规则》和《中国金融期货交易所违规违约处理办法》。
　　根据此前已经确定的股指期货投资者适当性管理的相关办法，投资者如果想要赶上首批股指期货开户，须满足多个条件。
　　首先，投资者开户的资金门槛为50万元。
　　其次，拟参与股指期货交易的投资者需通过股指期货知识测试。据了解，该测试将由中金所提供考题，期货公司负责具体操作，合格分数线为80分。
　　第三，投资者必须具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录。
　　除以上三项硬性要求外，投资者还须进行一个反映其综合情况的评估(中金所已下发到各期货公司)，投资者必须在综合评估中拿到70分以上，才能算作合格。
　　对于存在不良诚信记录的投资者，期货公司将根据情况在该投资者综合评估总分中扣减相应的分数，扣减分数不设上限。
　　并非每个投资者
　　都适合买卖期货及期权
　　并非每个投资者均适合买卖期货及期权，投资者必须衡量其承担市场波动风险或负担亏损的能力。
　　交易投资者应须清楚明白买卖期货及期权的风险后才能入市交易。交易所会员必须向客户阐明期货及期权的性质和风险。
　　投资者在充分了解有关风险之余，应先征询符合资质要求的期货从业人员，让他们分析期货及期权产品是否适合你的个人需要，然后再作出买卖决定。
　　投资者在签署有关文件和开户买卖前，须仔细阅读及领会有关风险揭示文件，该文件属于客户合同的一部分。
　　三类股票将受益
　　股指期货推出后的受益股有三类：第一类为大蓝筹（股指期货标的股）；第二类为券商中已收购期货公司并获得IB（介绍经纪商）资格的创新类股票；第三类为参股期货的概念股。
　　具体地讲，第一类大蓝筹主要是沪深300成份股，也即权重指标股。这类股票因为属于股指期货标的，因此后市也可能受到主力资金关注。譬如中国石油、中国石化、中国神华、招商银行、中国铁建等等流通市值比较大的股票。
　　第二类为券商中已收购期货公司并获得IB资格的创新类股票，包括中信证券、海通证券、国金证券等等。
　　第三类为参股期货的概念股，包括控股期货的上市公司，以及本身是纯期货类的上市公司，比如，中国中期、新黄浦、现代投资、大连控股等。
　　●新闻链接
　　到期货公司营业部：办理开户手续
　　投资者可到期货公司营业部办理开户手续，期货公司为投资者办理手续必须临柜开户，禁止非现场开户。投资者暂时不能在各券商营业部办理期货交易账户的开办事宜。
　　开户的具体程序：
　　--客户提供有关文件、证明材料。
　　--期货公司向客户出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》，向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规则。在准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上，由客户在《风险揭示声明书》上签字、盖章。填写客户资信情况登记表和确定交易手续费。
　　--期货经纪机构与客户双方共同签署《客户经纪合同书》，明确双方权利义务关系，正式形成合作关系。
　　--期货经纪机构为客户提供专门账户，供客户从事期货交易的资金往来，该账户与期货经纪机构的自有资金账户必须分开。客户必须在其账户上存有足额保证金后，方可下单。 (今日早报)

　　股指期货只等挂牌时间
　　今天，股指期货的开户工作将正式拉开帷幕。这标志着股指期货上市的各项工作正在加速推进，目前只等中国金融期货交易所（下称中金所）公布挂牌时间。
　　2月20日，中国证监会正式批复了《沪深300股指期货合约》以及修改《中国金融期货交易所交易规则》和《中国金融期货交易所违规违约处理办法》。
　　同时，证监会要求中金所做好相关宣传和培训工作，并在上市股指期货的各项准备工作完成后，向证监会上报上市沪深300股指期货合约的申请。
　　近期的一连串举措，显现了监管层和中金所推进股指期货上市的高效率。1月8日，证监会称国务院已经原则同意开展融资融券业务试点和股指期货，这标志着已经筹备三年多时间的股指期货终于浮出水面。
　　1月13日，证监会批准了中金所开展股指期货交易，股指期货的上市程序走入实质性的第一步。
　　随后，中金所与证监会方面对股指期货的合约草案及相关规则进行了征求意见和修订。随着2月20日《沪深300股指期货合约》及相关修订规则的获批，股指期货市场的主要制度已经全部发布。
　　根据以往期货新品种的上市的审批程序，先是交易所设计期货品种及合约，然后上报监管部门。一般先由国务院准许，再由证监会公告批准交易所开展新品种的交易。之后，证监会再公告批准该合约上市。然后，由交易所确定并公布新合约上市的具体时间，最后迎接新品种上市之日的到来。
　　目前，只等中金所方面公布股指期货的挂牌时间。
　　中金所方面表示，根据股指期货上市工作的总体安排，中金所定于2010年2月22日9时起正式受理客户开立股指期货交易编码申请。开立股指期货交易编码，通俗地讲，就是股指期货开户。
　　中金所日前已向各会员单位发布《关于开立股指期货交易编码的通知》（下称《通知》）。《通知》要求会员单位要求严格执行股指期货投资者适当性制度，严格执行期货市场统一开户相关规定，认真落实开户实名制。
　　在开户工作展开之后，股指期货的挂牌时间成为最后的悬念。《sohu》记者此前曾报道，如不出意外，股指期货挂牌时间大致在4月初前后。证监会股指期货工作小组一位人士则表示，此时间表是大致的框架，但不能排除根据实际准备情况发生变化的可能性。