今日是虎年的第一个交易日，众多机构纷纷发表研报，预判A股虎年开门后的走势。从本报收集的资料来看，各研究机构对节后谨慎乐观，同时也认为后市多空分歧仍然巨大。

　　一方面，各研究机构对虎年开盘之后延续节前的反弹格局普遍认同，主要原因则来自于短期内市场将有望在政策真空期中对前期跌势进行修复；但另一方面，一旦将眼光置于长远，各机构仍然对上半年的行情持格外谨慎的态度，认为宏观经济持续向好，但股市在宽松政策向紧甚至逐步退出的阴影下暂未具备大行情条件，“政策市”的特征或将格外明显。具体投资方向上，新兴产业、消费、农业等具有明显政策导向性的行业及超跌蓝筹股系目前各研究机构的共识所在。

　　申银万国：将延续小幅反弹走势

　　目前市场处于对央行动态微调过度悲观反应后的舒缓和修正中，同时扩容对二级市场的冲击减弱，且前期大幅调仓后基金仓位已降至8成以下，继续杀跌动力大大减弱。但当前政策收紧步伐和节奏仍需观察，可能不会马上迎来大行情。技术上大盘底部有所抬高。不过3000点附近仍将有争夺，上方第一个阻力位在半年线3080点左右。

　　中信证券：区间振荡为主

　　2010年上半年政策提前退出给市场带来了流动性、情绪和基本面上的压力，市场将以区间振荡为主，决定趋势变化的关键是经济指标与投资者预期间的差异，若经济热度低于投资者预期，市场情绪就会得到正向提振，反之则会由于担忧进一步紧缩而受到压制。中长期来看，我国新的经济增长点会出现在城市化、消费升级和低碳经济中。

　　九鼎德盛：有望虎年开门红

　　目前许多机构在3000点上方持仓过重，且节前一些基金也采取了逢低建仓的动作。两会即将召开，通过锁定筹码形成上涨推动或是基金机构的主流意愿。同时，节后将有13只已经获批的基金处于发行期，除3只QDII外，预计规模在300亿元左右。技术上，多头或将回抽半年线而形成红周一。但阶段内走强并不能代表A股能够强劲上涨，未来回落风险不能排除，振荡局面将可能是近期市场的重要运行特征。

　　招商证券：回避小盘股、题材股

　　预计2月份的CPI会超过3%，加息预期仍然存在，且节后央行公开市场中货币将会转为回笼；随着房价的回落，节后房地产市场的销量将会进一步萎缩；美国的刺激政策也正在逐渐退出，这都为节后的基本面带来不利因素。而目前市场中，最大的风险来自小盘股和题材股的补跌，应尽早回避。

　　光大证券：适度反弹难以大涨

　　2月份前几周信贷投放较大的情况，节后的货币投放仍可能出现收紧的情况。同时，春节长假过后的3月、4月将迎来限售股解禁的相对高峰，因此，流动性节后整体相对趋紧。总体看，1月份的快速回调后，股指有适度反弹的要求，但在政策面没有确定性好转之前，难以看到大幅上涨的格局，投资者宜在消费受益行业快进快出。