王亚伟：震荡仍是主基调 结构调整带来超额收益
　　牛尾日，股指最终再上3000点大关；虎头日，投资者企望市场再纵跃。
　　正是这个关键时侯，基金掌门人新年以来频频换防，不但搅动了市场的安静，也令买基金就是买基金经理这句话再度盛传。
　　按照惯例，在农历新年第一期，都会结合市场特点推出基金经理专题。虎年第一期，我们为您精心烹制了一道盛宴--5大五星级股基掌门人共话虎年投资方略，我们从晨星、银河证券基金研究中心认定的30只五星级偏股型基金中进行筛选，从中选出5大五星级基金，这5只基金在2007年-2009年及今年以来均跻身同类基金排行榜前列，其重仓股新年逆市走强。 王亚伟批露虎年超额收益来源 10金股成国家队新宠 节后首周64份年报将披露 王亚伟：震荡仍是主基调 基金连续三天增仓恒瑞医药 节后3400亿基金入市 航天晨光显现老鼠仓魅影
　　在这里，您可以看到五星级基金的稳健风范，也可以领略掌门人运筹帷幄，决胜千里的魅力。明星基金经理的从业故事及后市点睛，相信也能引起您的共鸣。
　　【华夏大盘最耀眼】
　　王亚伟:结构调整将成超额收益主要来源
　　王亚伟：经济学硕士，以投资大师彼得林奇为偶像，爱好足球、音乐和摄影。证券从业经历11年。
　　历任中信国际合作公司业务经理，华夏证券有限公司研究经理。1998 年加入华夏基金公司，先后任兴华证券投资基金（500008）基金经理助理、基金经理，华夏成长（000001）证券投资基金基金经理。现任华夏基金管理公司副总经副总裁、投资决策委员会主席、华夏大盘精选（000011）基金和华夏策略（002031）混合基金经理。其目前掌舵的两只基金的业绩骄人。其中华夏大盘--2007年股票型基金NO.1；2008年股票型基金第二名；2009年股票型基金第三名。
　　据本报《基金周刊》记者观察，晨星、银河证券基金研究中心认定的30只三年期五星级偏股型基金，2007年至2009年三年间平均增长129.45%，可比208只基金同期净值平均增幅84.01%；今年1月份以来，30只平均增长率为-5.37%，可比208只基金同期净值平均增幅-6.51%。其中，今年以来跑赢上证指数（同期累计下跌7.9%）的三年期五星级基金就有25只，占比83.3%；跑赢可比偏股基金同期平均水平的有24只，占比80%。五星级基金在新年以来整体表现不错。
　　华夏大盘精选最新单位净值达9.864元，新年以来逆市增长0.3%，2007年以来累计增长359.12%，成为五星级基金里最耀眼的一颗星，该基金掌门人王亚伟，其投资策略更是被人们一路追随。
　　王亚伟，1998年，进入华夏基金管理有限公司，从事基金投资工作，先后任基金兴华（500008）基金经理助理、基金经理。目前是华夏基金管理公司副总裁、投资决策委员会主席、华夏大盘精选基金和华夏策略混合基金经理。
　　2005年12月，王亚伟接手华夏大盘精选基金。2006年，华夏大盘以154.49%的业绩在118只基金中排名第12位；对应上证综指涨幅达到了130%，而同期增长超过这一数字的基金有19只。2007年，该基金气势如虹，更以226%的净值增长率高居国内各类型基金之首，比第二名高出35个百分点，其净值增长率是同期上证综指涨幅的2.33倍。2008年，华夏大盘精选亏损34.9%，在股市暴跌中成为基金抗跌亚军。2009年，王亚伟管理的华夏大盘基金再次交出满意的答卷，年增长率116.17%，跻身基金涨幅榜前三名。进入2010年，华夏大盘依然独树一帜，以骄人业绩跑赢大盘。
　　不熟悉他的人说他是中国股市最大的投机者。这两年，每当他某季业绩落后，就总会有人跳出来指责他的投资风格，质疑他的投资能力，甚至他的职业道德。熟悉他的人说他是中国股市少有的奇才，拥有独特的思考方式、上佳的悟性和足够的变化力，看问题深入而另类。他在2006年是惊喜，2007年是靶子，2008年是英雄，而2009年之后，他成为传奇。熊市跌得比别人少，牛市涨得比别人快，这一辉煌业绩，让许多基金经理和基民，对王亚伟的崇拜之情油然而生。
　　从披露的四季报分析，华夏大盘重仓持有的10只股票，持仓市值由去年底的29.02亿元降至2月12日的28.43亿元，持股市值缩减2.03%，这一幅度明显跑赢同期大盘。10只股票中，广汇股份（600256）、中恒集团（600252）、白云机场（600004）、渝开发（000514）等四只股票逆市大增，尤其是广汇股份、中恒集团累计上涨17.99%、14.29%，为其带来1.23亿元的账面浮盈。另外，片仔癀（600436）、建设银行（601939）两只股票跑赢同期上证指数。值得注意的是，王亚伟去年四季度重点布局了的工商银行（601398）、建设银行两只银行股（占基金净值比例均接近所能持股上限，分别为9.74%、9.68%），在众多质疑声中，王亚伟做出这样的解释，两只基金在操作中继续提高股票仓位，通过结构性的调整，主要是增持低估值品种来平衡总体风险。对低估值的金融行业进行了重点增持，减持了采掘业和金属非金属行业。考虑到四季度对于融资融券和股指期货预期相当强烈，王亚伟反常大幅增持银行股或许与此有所关联。
　　此外，王亚伟的特立独行在房地产行业的配置方面显露无疑。去年四季度，受到政策调控影响的房地产板块遭到基金的抛弃，基金整体上持有房地产板块的市值仅为净值的3.87%，较三季末大幅下降1.81个百分点，房地产板块成为基金减持幅度最大的板块。王亚伟管理的华夏大盘精选逆势加仓房地产，去年底持有房地产板块的比例由三季度的6.63%上涨至11.8%，在所有基金中排名第五。自去年四季度以来，这些房地产股票已带来不菲的收益。华夏大盘四季度大手笔买进主营业务为房地产的广汇股份1620.97万股，该股目前位于基金前十大重仓股第三位，持股市值3.71亿元，占基金净值比5.88%。去年四季度，广汇股份股价上涨49.48%（同期上证指数上涨17.91%），今年以来再度上涨近两成。
　　对于未来一段时期的行情，王亚伟认为震荡仍是主基调。下一阶段，在经济持续恢复的前提下，宏观刺激政策将择机退出。两方面的对冲作用，将制约股市产生大的趋势性行情，维持震荡格局是主基调，结构调整将成为超额收益的主要来源。股指期货的推出提上议事日程，将对市场的运行格局产生较大影响。
　　对投资者来说，现在关心的不仅是基金的表现，更关心这些基金的最新动向。2月的第一周，A股市场整体表现疲弱，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下降较为明显，仅有43只基金主动增仓，华夏大盘一周加仓3.05%，这让投资者重燃虎年行情的希望。虎年投资，王亚伟能否续写辉煌，让我们拭目以待。
　　冷静下来，用自己的思想指导自己，这是王亚伟作为一个职业投资者给大家的忠告，也是王亚伟成为神话的核心动力。

　　罗杰斯：全球将现二次衰退 金价有望触及2000美元
　　被称为百年难遇的金融危机还会二次探底吗？在全世界各国先后表示将退出此前推出的刺激政策后，全球经济会陷入二次衰退吗？著名投资人、前量子基金合伙人、商品大王吉姆罗杰斯日前向记者表示，缘于各国政府此前的刺激政策，全球经济恶化状况在表象反弹的短暂停歇后，将出现更为严重的二次衰退。
　　罗杰斯预测二次衰退可能会出现在2010年晚些时候或2011年，届时情况将比2008年爆发的金融危机更为严重。现在的状况被假象掩盖了，虚假复苏掩盖了所有的问题。这就是症结所在，没人去探寻为何会出现这样的问题？也没人去解决这些问题。他们用创可贴给癌症病人治病，很显然这根本于事无补，不能解决任何实质问题。有些国家实际上已经破产，如冰岛、拉脱维亚等。他向本报记者表示。
　　他更指出，不管各国政府是否从刺激政策中退出，困境还将重返。各国政府解决即将接踵而至的二次衰退的良方是，从所有刺激政策中退出，让不具有竞争力的企业清盘。目前，二次衰退的困境已在一些小国家显现，如希腊等。未来将席卷至各大国。他说。
　　全球股市将现调整
　　上月底，谈及全球股市表现时，罗杰斯曾预测全球股市将面临新一轮调整，其原因是在各国政府大规模的刺激政策下，全球股市出现反弹。根据摩根士丹利全球指数（MSCI World Index），全球股市从去年3月最低点至今已上涨了67%。罗杰斯同时表示，股市同时也提高了加息预期。他指出，四处泛滥的流动性成为货币不稳定的一大诱因，这将导致更多的通货膨胀，也将引致利率不断走高。
　　罗杰斯认为，从去年3月最低点至今，全球股市已经连续上涨了10个月，各国央行应采取紧缩政策严控货币供给。他表示，持续不断上涨的全球股市本应进行调整，但这一本来应该进行的调整却一直逾期未至。他预测，近期全球股市将面临新一轮调整。我不知道是哪一天，但我们已经逾期很久了（指股市本应进行调整），现在是时候进行新一轮调整了。他更预测，从上月底开始，全球股市有随时探底的风险。
　　金价未来有望触及2000美元
　　相对于股市而言，罗杰斯对商品市场更为乐观。他预测金价将在未来十年内触及每盎司2000美元。相对于黄金而言，近期白银和白金的投资回报更甚于前者。
　　他表示，全球粮食库存处于近几十年来最低点，因为生产方面问题重重，粮食供应还将持续衰减。与此同时，人们对粮食需求却日益增多，我们就像烧油一样正把我们的一些粮食烧光。他解释道，如果一些国家，如美国不改变用玉米生产乙醇汽油的方式，粮食短缺状况依然不会改变。
　　此外，水资源短缺同样也是未来世界很多地区不得不面临的问题。随着全球人口不断攀升，预计2050年世界人口将超过90亿。