二、主力动向曝光
　　基金：减仓虽近尾声 大盘仍会震荡　
　　破产重整概念为弱市中风景线 尚无重整失败案例
　　中国卫星点燃高送转 原持仓基金集体撤退

　　三、今日股评家最看好的股票
　　合加资源、嘉凯城、交大博通

●)一、重要新闻点评

1月经济数据或今日发布 预计CPI增长达1.8%

　　据此前国家统计局发布的日程表显示，1月份宏观经济数据或将于今日发布。综合此前媒体报道，各方预计1月份CPI同比增幅基本维持上月水平，或将达到1.8%的增幅，但是通胀的压力日益显现，物价数据或将为判断央行加息时间点提供重要的依据，并助推央行提早加息以应对通胀压力。
　　1月CPI或达1.8% 加息预期逐渐升温
　　去年12月份，居民消费价格指数(CPI)同比增长1.9%，是继11月份后转正来连续第二个月同比上涨。对于通胀预期和肉、菜、蛋等食品价格的日益增长，机构近期普遍预测，今年1月份的CPI增长将达到1.8%左右。
　　东方证券宏观经济首席分析师冯玉明认为，1月份CPI同比涨幅会达到2%。中金公司发布的研究报告也认为，近期冰雪严寒天气导致部分农产品价格暴涨因素逐渐消失，价格上涨势头趋缓。报告预计1月CPI将同比上升1.6%-2.0%，环比上升0.8%-1.2%；PPI涨幅则可能达到4.5%。
　　中信证券首席宏观分析师褚建芳预测，1月份CPI同比将上升1.8%左右，环比上升0.8%。对于市场对通胀预期的担忧，褚建芳认为，导致CPI上升的主要因素是最近恶劣天气造成蔬菜、水果和水产品价格大幅上升，导致食品价格快速上升，拉动CPI环比上升0.6个百分点。另外由于季节因素，1月份非食品价格环比将有小幅上升，预期会拉动CPI环比上升0.2个百分点。
　　同时，随着通胀预期的上升，市场对加息的预期正在提前。央行早前无预警地调高存款准备金率，已加大了未来加息的可能性。国务院发展研究中心高级研究员巴曙松表示，央行可能会在CPI升幅高于2.25%(目前1年期存款利率)时加息。他认为，CPI增速超过一年期存款利息水平将被视为可能加息的标志性指标，而从实际情况和一些发展中国家的实践看，中国出于管理通胀预期的要求，很可能会先于美国加息。
　　对此，高盛投资银行经济研究执行董事胡祖六日前向媒体表示，今年货币极度宽松的情形已不如2009年，但调升存款准备金率仍属未雨绸缪的手段，尤其在今年年头，当中国仍处于温和通胀阶段，这政策更是必需。虽然过高的资产价格和通货膨胀会是中国经济成长背后的一大隐忧，但他仍对今年中国经济发展前景持正面态度。他预料，在第二季升息之前，中国将出台更多 招数以抑制过热的经济。
　　PMI奠定经济良好开端 PPI料将大幅上扬
　　作为首个反映今年经济运行的先行指标，1月份PMI指数为55.8%，充分显示今年我国经济有了一个良好的开端，稳定增长将会是今年我国经济运行的一个主旋律。国务院发展研究中心研究员张立群认为，1月份PMI指数继续保持较高水平，略有回落，预示工业生产持续走高态势可能趋稳；新出口订单指数继续提高，预示出口形势可能继续好转；购进价格指数持续提高，则意味企业生产成本将继续增加。
　　据媒体分析，在PMI分项指标中，购进价格指数的上升，意味着1月份PPI将成为诸多数据中引人关注的看点。诸多机构预计1月份PPI将会出现较大幅度的上扬。中信证券预计1月份PPI同比上升4.4%，齐鲁证券预计PPI上升4.2%。社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉预计1月份PPI将同比增长5%左右。他表示，11月份以来的资源要素价格的改革，包括煤、电、油、运、水等公共服务资源的价格都在调整，同时境外的能源价格也处于高位，这导致生产者物价指数的上涨。
　　解决通胀问题已迫在眉睫
　　业内人士指出，去年上半年物价的低基数效应、天量信贷的滞后效应、以及扩张性财政货币政策的累积效应三方作用将致使今年第一个月的CPI继续走高。中国银行总行战略发展部高级经济师周景彤接受记者采时说，今年物价总体呈缓慢回升态势。受经济回升需求趋旺、全球和国内流动性充裕，物价上涨存在货币基础，以及公用事业(2287.396,22.62,1.00%)改革加快，水、电、气等调价措施出台等因素的影响，预计今年上半年CPI有望保持在百分之三以内，但二季度以后很可能突破百分之三，全年增长将在百分之三、四之间。
　　苏格兰皇家银行首席中国经济学家贝哲民则表示，全球经济复苏仍存在不稳定性因素，然而，受信贷强劲增长、房价大幅上扬、通胀预期加剧等因素影响，预测中国人民银行会在2季度提高1年期贷款基准利率27个基点。事实上，随着食品、水和租金价格的上涨，通胀预期已经加剧。贝哲民预测中国的CPI会在3月份达到4%，这就意味着解决通胀问题已经迫在眉睫。
　　光大证券首席宏观分析师潘向东表示，目前来看我国通胀压力在加大，去年12月份CPI同比增长1.9%，PPI同比转正。在适度宽松的货币政策下，由于去年新增信贷大量投放，以及外资流入带来的外汇占款压力，2008年末-2009年货币供应量快速扩张。随着国内经济迅速回升，货币流通速度将逐步回升，那么2008年以来宽松货币对物价的影响将开始显现。
　　但是，也有分析认为，若CPI涨幅低于4%可暂缓加息。国家统计局局长马建堂在上个月发布去年经济数据时说，CPI由负转正警醒我们高度关注物价走势。鉴于供求的大格局和粮食连续丰收，今年的物价应当是温和可控的。分析人士认为，2010年CPI可能呈现前低后高、逐步回升的态势，但这是保增长措施刺激以及翘尾因素作用下的正常反应，无需过度担忧。
　　中财简评：面对日益严峻的通胀形势和资产泡沫问题,预计央行将会在春节后再度上调商业银行存款准备金率,同时加大公开市场操作的资金回笼力度,且不排除提前加息。

　　
伯南克：特定时刻美联储将加息

　　10日，华盛顿的暴雪让美联储主席伯南克在美国众议院金融委员会的听证会延迟，但伯南克的证词还是准时与市场见面。根据证词，伯南克认为，美联储当前的货币政策前景大致与1月联邦公开市场委员会会议结论相同，即高失业率、通胀受控及通胀预期稳定可能令利率在相当长一段时间内维持在低点。不过，伯南克说，美国经济仍需要高度适应性的政策，在特定时刻美联储将加息和削减过度储备，美联储更有可能在不久以后提高联邦贴现利率，并将银行储备金利率作为主要的政策目标利率。
　　伯南克上述表述让投资者对未来市场流动性的充裕程度产生疑虑。此外，美国去年12月贸易赤字扩大至高于预期的402亿美元的消息，也影响了投资者情绪，纽约股市因此全线下跌。截至北京时间10日23时30分，道琼斯指数跌0.7%至9988点，标普500指数跌0.86%至1061点，纳斯达克指数跌0.79%至2133点。
　　由于德国政府9日和10日连续暗示将在双边层面上帮助希腊走出主权债务危机，且欧元区各成员国财长就援助希腊问题于10日召开紧急电话会议，市场人士认为希腊主权债务危机可能会得到化解。截至北京时间10日23时30分，英国富时100指数涨0.03%至5113.12点，德国DAX30指数涨0.36%至5517.91点，法国CAC40指数涨0.31%至3623点。
　　不过，因瑞典和英国等在援助希腊问题上持对立意见，在最终解决方案出台前，投资者仍持谨慎态度。9日跌破80的美元指数10日盘中重回80上方，大宗商品期货价格因此出现下跌。
　　中财简评：伯南克的这一表态将对美元形成支撑，并打压大宗商品的价格，进而拖累能源和原材料类股。

欧盟特别峰会今议救希腊 德国回心转意考虑援助

　　德国一改之前消极的态度，表示考虑对陷入财政危机的希腊等国提供支持。消息一出，欧美股市债市汇市受鼓舞纷纷作出积极反应。
　　截至昨日发稿时，英国富时指数、德国DAX指数、法国CAC-40指数均出现上涨。欧元出现大幅反弹，周二盘中一度触及1欧元兑1.3837美元高点。
　　美国股市则结束了几周以来的跌势，大幅回升。周二道琼斯指数上涨150.25点至10058.64点。
　　希腊10年期国债价格也迅速走高，收益率下降幅度创12年来最大。
　　但昨日希腊街头停驶的出租车、瘫痪的机场，预示着希腊政府节衣缩食度困的计划并不容易实施。
　　德国态度微妙变化
　　近来，一场政府债务危机开始在欧元区边缘国家蔓延，并对欧元区经济的整体稳定日益构成威胁，其中最先出现危机的希腊形势最为严峻。
　　上周末的G7集团财长会议没能就债务危机达成实质解决方案后，市场急切盼望今日召开的欧盟经济问题特别峰会能促使欧盟各国伸出援手，帮助希腊等国共同度过债务危机。
　　本周二，欧洲央行行长特里谢提前离开澳大利亚央行的50周年庆祝活动，引发各界猜测特里谢将在特别峰会召开前返回欧洲斡旋各国，以促使欧盟得以迅速展开各国债务危机救助行动。
　　德国的态度也出现微妙改变。昨日，德国财长朔伊布勒在向国会所作的报告中，称他已与欧洲央行行长特里谢进行讨论，考虑到希腊和其他一些国家的情况，德国或将负责组织欧盟各国向这些赤字高筑的国家提供援助。
　　此外，也有欧盟官员透露欧洲主要国家政府已就援助希腊达成原则性共识。
　　此前，德国一直秉持着希腊等国应该自己解决债务赤字问题，并认为希腊的经济规模尚小，其主权债务危机不足以撼动欧洲乃至全球经济的复苏。但在债务危机所造成的恐慌情绪迅速蔓延后，欧盟各国趋向于团结起来共同捍卫欧洲经济的复苏。
　　我们在考虑，如果希腊危机蔓延到欧洲其他国家，该怎么办。与其空谈帮助希腊，不如设置防火墙，遏制问题。德国一位官员在接受英国《金融时报》采访时表示。
　　不容IMF插手？
　　不过，德国态度的转变，或许还与避免国际货币基金组织(IMF)介入欧洲事务有关。英国、瑞典等非欧元国家倾向于由IMF出面主导拯救希腊的行动。而上周IMF总裁施特劳斯·卡恩曾表示，必要时将准备出手。
　　显然，这是欧洲事务。德国财长朔伊布勒对媒体称，毫无疑问，希腊问题不是IMF需要解决的问题。
　　不过也有专家不看好由欧盟来主导救援。这的确是一个政治决策，欧洲央行无法牵头做主，因为央行的章程中没有救援条款。牛津经济政策学会主管隆巴迪(Domenico Lombardi)表示。纽约大学经济学教授鲁比尼也认为，来自IMF的贷款从长期而言更有好处。
　　目前，欧盟执行委员会已成立了新的经济领导团队，负责监管希腊赤字、银行事务以及企业反托拉斯等问题。
　　紧缩措施遭抗议
　　截至目前，希腊财政预算赤字已上升至GDP的12.7%。欧盟一直在敦促希腊政府采取行动削减赤字稳定经济。希腊总理帕潘德里欧此前推出了赤字削减计划，但未能让各国投资者摆脱疑虑。
　　希腊政府本周宣布将冻结政府工作人员工资，并改革税务条例以削减财政赤字。希腊财政部长帕帕康斯坦丁努表示除了冻结政府工作人员的工资外，补充收入也将平均削减10%，政府总理、高级官员及希腊国有企业管理人员的工资和奖金也将被冻结或被下调。此外，希腊政府还宣布将继续推进公共财政改革，上调高收入人群的税率，取消数十项税收优惠和税项返还等措施。
　　政府的紧缩措施更是引起了国内民众的不满，希腊公共服务部门举行的全国范围内的大罢工致使飞机停飞、机场瘫痪，政府机关、医院和学校都受到影响。
　　但是最近的民意调查显示，超过三分之二的希腊民众都愿意支持政府的经济改革计划。
　　帕帕康斯坦丁努表示，税务政策及公务员工资制度改革是政府公共财政整体改革的一部分，所有人都明白国家当前的处境是多么艰难。
　　中财简评：希腊危机目前完全在控制之内，没必要因此过度紧张，其对中国的直接影响也非常有限。