异动表现：在2009年严重滞涨的山东高速(600350)新年以来，活跃度明显加大，时有脉冲行情，昨日上午10点10分左右开始快速拉升，一度拉至涨停板，但在汹涌抛盘打压下，上午收盘前即打开涨停，最终收盘上涨7.47％，成交与换手也显著放大。

　　点评：风水轮流转。随着股指持续疲弱，越来越多的避险资金开始重新关注防御性品种，受益于此，沉寂一年的高速公路板块近期逐渐走强。此前皖通高速（600012）、海南高速（000886）均在相关区域题材的炒作下大幅拉升，昨日山东高速又有成为公路板块新龙头之势。该股早盘并无异样，但在10点以后开始震荡拉升，很快便被拉至涨停，在其涨停刺激下，高速公路板块几乎全线爆发，华北高速（000916）、粤高速也一度触及涨停。不过，由于大量抛盘打压，山东高速的涨停板仅维持了一个小时左右，中午收盘再度打开，收盘仅涨7.47％，居同板块涨幅首位。

　　公司所辖路桥资产位于山东经济较发达地区，贯穿山东工业走廊，同时连接山东主要旅游城市，在山东交通及经济基础建设中举足轻重。目前公司的核心资产是济青高速和黄河二桥。2月3日公司曾公告拟发10亿融资券，昨日再度公告携手绿城进军房地产业，双方以现金方式对项目公司出资总额暂定50亿元，原则上公司出资55％-51％。可见，公司并不缺资金，在当前主业发展平稳的情况下，还有向其他领域拓展的意图，不过这些非公路业务未来能否获得良好收益还有待观察。

　　昨日公开交易信息显示，买入前列的除了一家机构席位，其他均为非常活跃的游资席位，如东吴证券杭州文晖路营业部、光大证券（601788）金华双溪营业部以及广发证券辽阳民主路营业部，在游资看好拉高的过程中，机构趁机跑路，卖方就有两家机构席位。

　　目前来看，高速公路这类低估值防御性品种崛起，也反映了当前市场的谨慎。而且考虑到机构逢高减持，结合游资的操作特点，建议投资者波段操作，追涨需谨慎。