主要观点

　　一、基本药物市场规模可达千亿元。截至目前，全国已有超过50%的基层医疗卫生机构实施了基本药物制度。初步计算，如果基本药物制度覆盖90%以上的医疗机构，按照基层医疗机构使用基本药物金额占比70%和其他医疗机构使用基本药物金额占比20%计算，基本药物消费量将接近千亿元。

　　二、补偿缺位拖累基本药物制度推进。基本药物采取零加成，医疗机构销售基本药物将没有利润。基本药物制度的实施和推进虽然明显减轻了群众用药负担，但同时基层医疗卫生机构出现了较大收支缺口，影响了基本药物的推广使用，导致今年基本药物制度推进落后于预期。

　　三、补偿机制措施细化，基本药物放量在即。我们将此次会议确定的补偿机制措施与《医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009-2011年)》进行了仔细比对，我们认为，基本药物制度事关医改成败，政府必将有效推进，此次会议细化了对基层医疗卫生机构的补偿机制措施，为进一步推进基本药物制度清除了补偿缺位的障碍，我们看好基本药物制度推进带来的市场扩容和行业增长。

　　四、投资建议：《国家基本药物目录(基层部分)》包括共307个药品品种，其中化学药和生物制品205种，中药和中药饮片102种，除19种为独家产品外，其他全部是疗效确切价格较低的普药品种。我们认为，政府明确基层医疗卫生机构的补偿机制措施，将有利于基本药物制度的落实和推进，建议关注基本药物普药龙头企业(白云山、华北制药、鲁抗医药、哈药股份)和独家品种企业(广州药业、双鹤药业、中新药业、马应龙、云南白药)的投资机会。