经济学家李迅雷(资料图)
我对明年的市场,既不太乐观,也不悲观。在12月5日本报举办的金融高峰论坛上,国泰君安首席经济学家李迅雷接受本报记者专访时表示,不悲观的主要因素是冲着M2的高速增长。虽然过去十年股市并没有与M2同步增长,但在未来股市与M2增长保持同步是大概率事件。过去十年里,M2累计涨幅4.36倍,从12.8万亿增长到如今的70万亿。假定今后10年里,M2的年均增长率能达到12%,那么10年就将累计增长210%。如果上证综指能够与M2同步,那么上证综指将在10年后到达8680点。如果M2年均增长15%,那么上证综指就将达到11340点。
对于为什么不太乐观,李迅雷则有另外的考量。第一,明年是五年规划第一年,历年经验看,第一年固定资产投资最低,第三年最高(地方政府换届);第二,10月的出口增速低于预期,显示外围经济放缓的影响,预测11月出口增速为18%,未来出口增速仍将下滑;第三,按照现在的情况看,理论上还有100个基点的加息空间,可以加息四次。当然实际操作中,可能没有这么多次加息。
对于明年看好的行业板块,李迅雷表示,我并不认为传统行业就不好,我有一个上百亿身家的朋友,他只买一只股票,就是宝钢,现在他已经是宝钢最大的个人股东。其实,现在传统行业的成长性并不是太坏。比如说银行股,可能明年的增长要比平均水平略低一些,但也有17%到18%(盈利增长)。房地产的价格很难大跌,地产股的增长也不会太坏。而最有利的地方在于,他们的估值很便宜。和H股相比,已经出现了价格倒挂。
李迅雷向记者出示了一份表格,将AH股价格倒挂的股票进行统计。截至11月26日,中国平安A股价格比H股便宜33.56%,招商银行A股比H股便宜29.91%。其实,我们完全可以把这些蓝筹股当作收藏品来持有。 |