东北证券：板块大幅回调符合预期 荐6只有色股
　　有色金属价格出现大幅回调符合预期。美国QE2利好兑现后美元指数开始反弹，有色金属价格在美元反弹和亚洲经济货币政策收紧的影响开始出现大幅下跌。
　　价格大幅上涨需要新的动力，短期内维持调整的判断。美元中长期贬值趋势很明朗，我们对3个月有色金属价格仍持乐观态度。维持铜、锡价格表现要好于其他品种的看法。
　　维持行业同步大势评级，建议等待进一步回调后配置低估值股票。我们对短期基本金属看法是盘整，对小金属看法是好于基本金属，维持未来有色金属板块走势是以小金属为引导的结构化行情的判断。深度调整可视为买入佳机，依然推荐江西铜业(600362)、高端加工业新疆众和(600888)、中金黄金(600489)、金钼股份(601958)，谨慎推荐云南锗业(002428)、锡业股份(000960)。
　　风险提示。美元大幅下跌，主要有色金属出现较大供给问题。（东北证券）

　　东方证券：中国紧缩性继续 荐9只有色股
　　国内外价格：因中国1个月内2次上调准备金率，以及爱尔兰债务问题，投资者担忧基本金属需求前景，风险偏好减弱。LME本周基本金属全线下跌。
　　铅/锌均有9%以上跌幅，铜跌幅最小，为2.4%。其他金属均有3%以上跌幅。COMEX黄金本周下跌1.2%， 12月期货收于1352.9美元/盎司。我们跟踪的主要黄金ETF持金量比上周下降2吨，仍维持在1475吨的高位。
　　国内金属本周铜/锌/镍均有5%以上跌幅，其余金属下跌1-2%。
　　本周我们跟踪的小金属中，钨上涨4%，美国废钛上涨4.8%，欧洲钛铁下滑0.7%。稀土氧化物本周有所调整，氧化钕和氧化镨跌幅下滑0.8%/0.5%，氧化镝跌0.7%，氧化铕跌0.3%，其他稀土氧化物与上周基本持平。
　　交易所库存：本周全球交易所金属库存除镍小幅下降0.2%以外，其余金属库存小幅上涨，其中锡涨幅最大，上涨5%。铜、铝，镍和锡今年来库存累计降幅为19.6%，3%，17.7%和47%。
　　全球宏观经济复苏态势和流动性：全球经济仍在复苏途中：11月费城制造业指数为22.5，大超预期。上周的美国初次申请就业金人数43.9万，低于预期，显示美国劳动力市场正在改善。圣诞节前期是美国传统的裁员高峰期，我们会密切关注美国的劳动力市场数据。流动性方面：中国CPI数据持续走高，引发市场对中国出台严厉流动性紧缩政策的预期，中国央行1个月内2次上调存款准备金率。显示国家对抵制通胀和热钱涌入的决心。东方宏观团队认为加息没有天花板，央行会采取组合拳严厉控制通胀。本周的提升准备金率0.5BP实际上是好于原本周末加息的预期。但是只要短期内热钱有继续流入的的动力，央行会继续采取对冲措施。短期大宗商品价格承压局面仍在。但是长期看全球流动性依然非常充裕，美国QE2实施势必造成流动性进一步泛滥，足以支撑大宗商品价格维持高位。
　　我们的观点：我们对基本金属价格未来走势依然看好，我们认为未来1年全球流动性依然非常宽松，以美联储为首的美欧日央行仍将实施宽松货币政策。而全球经济持续复苏将带来金属基本面的持续改善。中国流动性紧缩预期短期令商品价格承压，但我们认为目前只是中国流动性收缩的起始阶段，对经济本身和需求影响并显著。商品价格经调整整固后仍有望继续上行。
　　我们长期看好黄金。我们还看好供应面紧张的基本金属如铜、锡；行业整合比较明确的钼，稀土，钨；以及受节能减排影响产能大幅减少的铝和锰。
　　投资标的：建议关注基本金属，推荐：江西铜业(600362)(买入)中金岭南(000060)(买入)焦作万方(000612)(增持)。建议继续关注黄金和小金属板块。推荐：山东黄金(600547)(买入)，中金黄金(600489)(买入)，宝钛股份(600456)(买入)，金钼股份(601958)(买入)，金瑞科技(600390)(买入)，贵研铂业(600459)(买入).　（东方证券）

　　中原证券：有色金属板块2011年投资策略 荐1只股
　　2010年前三季度业绩增长超预期。前三季度净利润为148.58亿元，按照可比公司净利润增长158.30%，其中第三季度净利润为51.44亿元，环比上涨15.47%。业绩超预期与黄金、铜和小金属价格全年大幅上涨直接相关。
　　内外货币政策可能是2011年金属价格运行最重要主导因素。在供需关系总体平衡情况下，新兴市场和发达经济体一紧一松两种截然相反的货币政策导向、其他宏观政策以及欧美日的债务问题将是影响2011年有色金属价格走势的重要变量。
　　预计2011年盈利增长30%左右。2010年前三季度净利润可比增长158.30%，预计全年增长160%。根据经济增长前景预期，以及2011年销量整体增长15%-20%、平均价格水平上涨2%-5%的假设条件，据此测算2011年有色金属盈利增长30%左右。
　　2011有色金属动态PE偏高。按照盈利预测，以2010年11月12日收盘价计算，2011年有色金属板块动态市盈率为48.46倍，纵向比较，2011年动态估值高出平均水平33%；横向比较，有色金属估值水平高出全部A股一倍。
　　2011年投资策略：因势利导。根据宏观经济、行业、估值和市场因素分析，2011年有色金属板块投资机会可能类似于2010年，属于阶段性行情。催化剂主要来自内外政策的变化，特别是中美日欧的货币政策，中国的房地产政策等等。
　　重点推介格林美(002340)：在钴镍废弃物循环再造领域奠定领头羊地位后，着力发展电子废弃物回收业务正是找准了中国大力发展循环经济的切入点，此外公司已经布局塑木型材这一前景广阔领域。总得来说，在循环经济领域公司将大有作为。（中原证券）