消息称明年一号文件锁定三农 农村基建投入将大增
　　今天(12月6日)上午国务院常务会议在北京召开，会议主要议题是讨论2011年中央一号文件。
　　据悉，明年的中央一号文件仍把焦点放在了三农问题上，文件主要指向为明年将大幅增加农村基础设施建设投入，尤其将水利基础设施建设放在重中之重的位置。
　　此前有媒体报道称，2011年的中央一号文件或将重点讨论实施最严格的水资源管理制度；加强农村水利基础设施建设；治理农村水资源面源污染问题；加强大江大河、大江大河支流、湖泊和中小河流治理；水库的加固、除险等主题。(.经.济.观.察.网)

　　东北农业发展扶持措施出台 北大荒将直接受益
　　中国政府网公布,国务院近日正式批复了《关于加快东北地区农业发展方式转变建设现代农业的指导意见》。分析人士指出,在获得政策支持之后,上市公司北大荒有望直接受益。
　　记者了解到,此次出台的《意见》注重进一步发挥东北农业优势。《意见》将加快东北地区农业发展方式转变,建立现代农业产业体系;创新农业经营机制,完善农业市场流通体系,促进农业循环经济发展和生态保护;积极推进农垦系统改革;健全东北粮食主产区补偿制度;加大对粮食主产区的道路、农网、水利等基础设施建设支持。
　　事实上,东北地区历来是我国重要的粮食主产区。统计数据显示,东北三省粮食总产量占全国总产量的30%以上。
　　2009年9月,国务院发布《关于进一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》,提出抓紧研究制定加快东北地区现代农业发展的政策措施。为贯彻文件要求,国家发改委东北司联合中国农业科学院开展了加快东北地区现代农业发展的课题研究,在此基础上起草了《意见》。
　　据参与起草《意见》的专家透露,在具体政策方面,《意见》的主要方向包括对粮食主产区的利益补偿;提高东北地区产粮大县奖励系数和粮食商品量权重,增加产粮大县奖励补助资金;建立东北地区商品粮调销补偿基金;逐步减少和取消产粮大县粮食增产工程地方配套资金;整合使用各类支农资金;除特殊用途款项外,各类支农资金均纳入资金整合范围;采取贷款贴息、以奖代补、民办公助、保险补助等投入方式,吸引社会资金投入,做大资金整合规模。
　　此外,开展现代农业发展综合改革试验,在推进土地适度规模经营、发展农业合作组织、创新农业产业化经营等方面先行先试一些政策措施。开展农业综合开发项目民办公助、先建后补试点。
　　分析人士指出,对于东北地区农业上市公司来说,该意见将是重大利好,上市公司北大荒将会大大受益。天相认为,北大荒是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮生产基地,是国家农业产业化重点龙头企业之一,有望在税收、银行信贷、配股融资等方面获优惠。
　　国泰君安证券分析师瞿永祥表示,《意见》中提到的诸项措施肯定会为农业发展营造很好的氛围,尤其是采取贷款贴息、以奖代补、民办公助、保险补助等投入方式,不仅将吸引社会资金投入,而且对较大促进北大荒的发展。（.证.券.时.报.网）

　　渤海证券：农业股仍有行情 关注8股
　　农业板块近期经历了一波调整，如何看待目前的投资机会与风险？
　　渤海证券农林牧渔行业研究员闫亚磊表示，近期棉花、白糖期货出现一波大跌，玉米、大豆期货也出现下跌，而猪肉价格有所上涨。他表示，前期农业板块上涨过快，预计农业板块近期呈震荡走势，但短期的回调并不会改变农业板块中期的向好，农业板块在春节前将会有一波行情，目前阶段建议投资者关注以下公司的投资机会：新希望、海大集团、大北农、雏鹰农牧、正邦科技、新五丰、中粮屯河、新中基。（.证.券.时.报.网）

　　广发证券：从成长性角度寻找农业板块结构性投资机会
　　农业行业具有长期投资价值从周期性来说，农业与宏观经济周期同向波动，我们认为2011年1季度将是我国经济危机以来的经济增速底点，此后经济形势将持续增长，因此判断农业行业将随经济形势向上而继续向好。从国家政策上看，十二五规划将继续加大对农业的政策支撑，且我国正处于从传统农业向现代农业变迁的过程中，我国的兴农政策将长期持续。而由成本驱动的农产品价格上涨已成必然。从需求上看，农产品的需求将保持长期刚性上涨。另外，南方波动指数连续为正值且大于8，显示拉尼娜现象仍将持续，气候因素或成后市农产品价格上涨加速器。综上所述，我们坚信，农业在我国是一个极具长期成长性的行业，农业可投资的空间还很大2011年农业投资建议：
　　一、产业链延伸、产品消费升级带来的高成长性将是未来农业行业重要的投资机会。
　　二、当前回避强周期性子行业和严重高估值的公司。
　　三、从成长性角度挖掘个别投资机会，由于农业是一个大行业，各个细分子行业的景气度各有不同，有些细分子行业可能即使在宏观紧缩的大背景下仍然处于景气向上，如林业、食用油行业、畜禽养殖业等。
　　四、关注被市场忽视的子行业或公司。尽管农业板块整体上处于风险区，但也有一些细分行业或公司由于出现利空，导致股价大幅下挫，从长期来看，这恰恰给长期投资者提供了难得的买入机会，如过去的伊利股份、绿大地等。
　　目前我们建议关注威华股份、通威股份等前期由于利空打击股价处于低位的公司。
　　重点推荐公司金德发展、威华股份、通威股份、民和股份、益生股份、西部牧业风险提示政策调控加紧的风险；农产品价格剧烈波动风险；自然灾害风险等。(广发证券)

　　高华证券：对种业首次评级但看好化肥板块 荐7只农业股
　　中国粮食价格稳步上涨我们预计2011年中国粮食价格将继续稳步上涨约10%（玉米价格涨幅超过稻谷价格），并将成为产量提升的首要需求推动因素。这一观点受到三大行业趋势的支撑：(1)粮价上涨一直以来都是农民增收最重要、最有效的推动力，而提高农民收入也是政府的主要目标；(2)劳动力和农耕成本上升；(3) 2011年有望出台政府支持政策。
　　投资机会我们认为种业和化肥企业是粮价上涨及由此带来的农民回报率上升和需求增长的最大受益者。我们最看好化肥企业前景，因其有基本面支撑、估值相对种业和农药公司更具吸引力，并建议逢低买入。我们将2011年磷酸二铵(DAP)和钾肥价格预测上调10%-30%，并认为受益最大的企业包括中化化肥、湖北宜化和盐湖钾肥。
　　首选股（强力买入）：中化化肥和湖北宜化我们将中化化肥和湖北宜化列为首选股。我们的2011年每股盈利预测较市场预测高17%-28%；我们认为市场预测低估了化肥价格上涨趋势所带来的利润率潜在扩张。我们将盐湖钾肥评级上调至买入，因其风险回报具吸引力，而且受益于钾肥价格的上涨。我们将联化科技评级上调至买入，因其盈利多元化，而且从农药需求潜在反弹中受益最大。我们将农化企业2010-12年每股盈利预测调整-43%至 41%，并将盐湖集团(000578)、诺普信(002215)和利尔化学(002258)评级上调至中性；将云天化评级下调至卖出。我们对登海种业(002041)和敦煌种业(600354)的首次评级为中性，鉴于我们对玉米种子的积极看法和回报率前景改善的预期，我们在种业公司中相对看好这两只股票。由于估值偏高而回报率低于我们研究范围内同业平均水平，我们对隆平高科(000998)和丰乐种业(000713)的首次评级为卖出。
　　行业风险恶劣天气条件、出口关税政策调整和潜在的价格管制。(高华证券)

　　申银万国：2011年农业板块投资策略
　　2011 年看好子行业：种业、海洋养殖、畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、发酵（酵母）；谨慎看好：饲料、果汁加工、制糖。重点关注上市公司：①2011年主导产品销售量增长：东方海洋（002086）、好当家（600467）、獐子岛（002069）、敦煌种业（600354）、登海种业（002041）；②产能继续外延扩张（或购并）：海大集团（002311）、圣农发展（002299）、安琪酵母（600298）、隆平高科（000998）、荃银高科（300087）、中牧股份（600195）。
　　原因与逻辑
　　1.中国农业正在发生前所未有的变革：①农业实际从业人员减少，生产集约化逐步推进，先进生产技术推广应用加快，如规模化养殖、良种推广、设施农业等；②农产品供求面临新的难题：一是供给波动加大，土地制约、自然灾害等因素使得农业生产收获较为脆弱，增产难度加大，二是农产品消费持续增加，消费升级（肉禽蛋奶）、工业消费持续增长；③农产品价格波动因素复杂性增加，供求格局、流通体系、金融资本、国际市场等均可影响中国农产品价格波动。④政府对农业的扶持力度继续加强，农业补贴、价格保护（提高最低收购价格）旨在保障农业生产效益、稳定农业生产。上述诸多变革，将使得中国农业呈现两个明显趋势：生产集约化发展和农产品价格长期走高，相关子行业面临发展新机遇。
　　2.2011 年看好种业、海洋养殖、畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、发酵（酵母）等子行业；谨慎看好：饲料、果汁加工、制糖。主要理由：①种子行业进入品种+品牌时代，尽管2010 年两杂种子制种面积有所增加，但因受灾，单产下降，种子实际产量并未大幅增加，总体供求平衡或充足。但在生产成本上升、热销品种提价等因素驱动下，预计2011 年两杂种子价格继续上涨；②海洋养殖产品消费持续增加，市场销售价格居高难下，如海参等；③猪（鸡）肉价格回升，成本上涨压力同比减小，养殖效益回升，养殖规模增加，相关子行业如畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、饲料等景气回升。④部分农产品价格2011 年在供求缺口、成本上升等因素影响下继续上涨或居高难下。如苹果汁、番茄酱价格继续回升，糖价、棉价居高难下，相关子行业景气好转。
　　3.投资策略：聚焦业绩持续增长预期与逻辑明晰者。农业上市公司估值已近合理。按2011 年预测EPS 测算，农业板块平均PE 水平约36 倍左右（11 月16 日），但四季度和一季度通常是农业政策、农业上市公司实际业绩明晰（收获和销售时节）之时，且部分农业上市公司2011 年拟实施再融资事项，农业板块依然较为活跃（通胀预期主题投资选择）。(申银万国)