近期《人民日报》关于股票市场的系列文章值得投资者重视。如果仅仅一篇单独文章，投资者可以忽略，但《人民日报》在几周内连续发表倾向性明显的评论文章，或重量级的访谈录，投资者应当理解为股市政策导向。
　　本轮股市从3100点向下调整过程中，《人民日报》先后发表了对股市稳定有影响力的文章，如抑制通胀不会以打压股市为代价；对某国际投行做空A股的做法提出不指名批评；随后，央行货币政策委员会成员李稻葵的访谈更直率表达应将银行存款引入股市。上述系列文章加上近期国家关于宏观调控组合措施的内容，我们可以判断国家政策在压房价、压物价的同时希望稳股价。这个政策符合国情，经过一段时间消化会取得效果。
　　众所周知，中国目前现状是货币总量相对于实体经济规模过多。企业和居民在银行的可提取的存款量全世界最多，与美国货币总量差不多。而美国的货币量可向全世界流通分散，缓解国内的通胀压力。而中国巨大货币量只能对国内的房价、物价和股市发挥作用。对国家来讲，货币量冲击房价和物价的效果非常可怕，直接影响币值稳定、社会稳定。相对讲，过量货币流向股市，对各方面来讲，负面效应较小，而正面效应巨大。更多企业获得融资，国家税收大增，企业重组，产业结构调整有了相应平台。所以，面对同样的资产价格、房价和股价，政府越来越倾向保股价压房价。在这个政策导向下，证监会允许越来越多的保险资金、企业年金、社保基金进入股市，并不断扩大公募基金规模，允许私募基金合规，合法进入股市。对于银行存款分流现象采取默认、宽容态度。显然，目前沪深股市不差钱，应该是稳中有涨的格局。
　　但是，今年全年，股市并没有出现稳中有涨格局，反而比年初平均下跌10%以上。经济基本面远比中国差的美国股市，近期又创了年内新高，主要股指已经恢复到2008年危机前的高峰水平。沪深股市在上市公司业绩大幅提高的情况下，股价指数却连年创新低。这种格局并不符合政策意图，这表明股市本身出了问题。《人民日报》代表官方和主流媒体，发出了希望稳定股市的强烈政策导向。中国股市二十年来的经验告诉我们，只要国家政府发出利多股市的信号，股市可以短期内不听话，但是归根到底还得听从政策方向。因为中国政府掌握着股市波动方向最主要的资源要素，比如资金供求，上市公司数量控制，融资融券等游戏规则的制定与修正。由此可见，当《人民日报》连续发表倾向文章时，投资者的投资策略就应当及时跟随转变。
　　(.金.融.观.察.家 .顾.铭.德)