虽然增速为3 个月以来最低，但中国制造业12 月的产出增长仍算显著。关于增产的原因，受访厂商普遍表示与新业务持续增长有关。新业务的增速虽比11 月有所放缓，但与历史数据相比仍算强劲。新业务的持续增长乃受强劲的市场需求所支撑。不过，数据显示整体增长主要源于国内市场，新出口业务的增速远低于新订单的整体增速。事实上，新出口订单的扩张率仅属轻微。

　　未完成业务量在12 月份继续上升，但增速较11 月放缓。积压工作进一步增加，主要原因是新接业务的增长加剧了制造业的产能压力。因此，厂商在12 月相应增加了人手，就业增速升至6 月份以来最高。

　　12 月份，平均投入价格进一步上扬，涨速虽仍然可观，但已放缓至3 个月以来最低。据受访厂商反映，在最近调查期间原材料价格上涨（基础金属尤甚），导致持续通胀压力。调查样本还提到能源和燃料在年底都有涨价。因此，厂商继续通过提高产出价格的方式把上涨的成本转移给客户。与投入价格一样，产出价格的涨速也出现环比放缓迹象，但仍远高于长期平均值。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论中国制造业PMI 调查结果时表示：“12 月制造业采购经理人指数放缓，但是应对通货膨胀而非保增长仍然是政策着力点。我们预计政府仍然会主要依赖数量型紧缩措施来抑制通胀并削弱第二轮量化宽松政策的影响，与此同时在未来数月通过小幅加息来稳定通胀预期也是必要之举。”

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