内销提价10%，提价频率加快：内销价格由每粒200元上调至220元，提价幅度10%。上次内销提价是2010年1月，相隔1年再次提价，与历史上的提价频率相比加快。主要是公司VIP营销拉动了高端消费者需求，片仔癀出现供不应求。

　　原材料价格上涨推动片仔癀提价：片仔癀主要成分是天然麝香、天然牛黄等稀缺药材，片仔癀生产受制于天然麝香配额，生产量相对稳定。国外需求平稳，国内需求受VIP营销拉动，近年来原材料价格持续上涨，我们预计未来片仔癀持续提价。

　　上调盈利预测：根据此次片仔癀提价情况，我们维持2010年每股收益1.31元（其中0.16元为非经常性损益），上调公司2011-2012年每股收益至1.44元、1.71元（原预测为1.38元、1.62元）。同比分别增长42%、10%、19%，对应的预测市盈率分别为54倍、49倍、41倍。考虑到片仔癀有持续提价空间，化妆品业务换包装后增长加快，公司总市值99亿不高，我们维持增持评级。