周四A股市场继续低位震荡。消息面上再贷款再贴现利率两年来首次上调、外管局处罚16家外汇违规银行，以及住建部明年将进一步细化落实房地产调控政策等令市场再度承压。不过，经过连续的调整市场抵抗情绪逐渐显现，热点板块也浮出水面。截至收盘，上证综指报2759.57点，上涨0.29%；深证成指报12138.9点，上涨0.20%。沪市成交为872亿；深市成交为746.9亿。两市合计成交1618.9亿，同比略有放大，但整体依旧低迷。

　　盘面观察，今日沪深两市平稳开盘后便在金融地产的拖累下震荡走低，沪指再度回撤至昨日的低点附近。临近午盘，期指1101主力合约突然直线拉升，大盘指数跟随拔地而起。午后，随着煤炭、有色等资源股的崛起，以及金融、地产两大权重板块跌幅放缓，股指继续震荡上行，沪指翻红后重新回到120日线上方，但在5日线附近遭遇一定阻力，市场成交整体低迷。此外，创业板和中小板综合指数延续昨日的反弹态势，继续震荡走高，两指数均重新回到了5日均线。

　　今日两市盘面透露三大信息。一是市场热点渐显强势。资源板块对今日股指重心上行功不可没。早盘虽然空方继续利用消息面打压股指，但在临近昨日低点时，多方在资源股的带动下全力反抗，股指因此迅速震荡转强，沪指翻红后重新回到已经失守两天的半年线之上，重心相对昨日明显上移。二是在连续的缩量调整后，目前主要的权重指标股的股价重新回到了10月份行情启动前的水平。而今日午后这些权重指标股出现明显异动。工商银行午后突然放量飙升，形成了一阳穿三线的强劲走势。此外，建设银行、农业银行、中国银行午后也有明显放量拉升动作，是烟雾弹还是行情即将启动的信号？后市需密切关注个股成交的情况。三是成交依旧维持在地量水平。虽然有权重股的配合，股指出现放量回升，但全日整体成交依旧欠佳，说明场外资金的参与热情并未有效激发，节前的观望气氛依然浓厚。

　　整体来看，近期继证监会聘请法官挂职担任行政处罚委专职委员，引用新模式打击违法违规同时，中国证券业协会有关负责人也表示利益冲突部门严禁“跨墙”交流敏感信息。监管层年底密集出台举措，为明年A股市场健康发展打下基础。临近年底，在明年政策和通胀预期相对谨慎的同时，我们也应看到市场资金面方面两则相对乐观消息：一是最新数据显示，今年前11个月我国保险业实现保费收入1.34万亿，同比增长31.6%。如果明年保费收入与今年持平，理论上明年至少有上千亿元保险业增量资金可流入资本市场。二是人力资源和社会保障部近日就《企业年金基金监督管理办法(修订草案)》征求意见，拟对企业年金的投资管理做出调整，投资比例放宽、投资成本降低、投资更趋灵活将是此次调整的主基调。若《草案》明年开始实施，预计最多将有逾1000亿元企业年金资金可直接进入股市，为市场带来增量资金。

　　技术上，沪指重新回到了失守2天的120日线上方。15分图显示，MACD继续呈现底背离状态，今日虽有上行表现，但上方均线和2774-2778缺口压力有有待消化，尾盘的小幅跳水也说明明日大盘仍难见出色表现。而明日是2010年最后一个交易日，从今日盘面透漏的信息判断，大盘这种地量震荡的格局恐将延续。5日线将下穿120日线，关注2717支撑，以及5日线和120日线和2774点上方压力，仓位保持在半仓左右。（中证投资）

　　双针探底 工行能否带领大盘拔地而起？

　　今日消息面整体偏空。主要有两条明显利空：1。央行昨晚突然两年来首次上调再贷款利率和再贴现利率，传递出更加明显的紧缩信号。2。住建部表示2011年要继续坚定不移地加强房地产市场调控，市场预期新一轮的地产调控政策将会出台。

　　受这两大利空影响，早盘没有延续昨日的反弹劲头，平开后就震荡回落，把昨日成果全部吞掉，再次靠近2720一线，好在中午前一波拉升，突破盘局，午后蓝筹股逐渐活跃，大盘上攻至5日线便遇阻回落，收盘微涨8个点，收在2759.6，成交小幅放量为872亿。

　　板块方面，我们一直提示的物联网板块继昨日涨幅第一今日仍旧排在涨幅榜前列，同时提示的蓝筹股今日也轮番活跃，最值得注意的是，601398工商银行午后突然发力，大涨近4%，位居金融板块涨幅第一，成为今日上涨的第一大功臣！

　　盘面来看，最近两天K线已形成双针探底的形态，那么在工行的拉升下能否带领大盘也拔地而起呢？我们万隆证券网认为可能性还是蛮大的，因为马上到来的1月份里总体资金面比较宽裕，加上热钱博弈人民币升值而加速流入，并且蓝筹板块的估值确实严重低估，那么这些因素很有可能在元旦期间进一步发酵，复盘后有望进入一波上涨的行情中！（广州万隆）

　　用量能去剥离市场和个股的轨迹

　　周三沪深两市窄幅震荡，午后有色金属奋力拉升，银行板块回暖，但地产、券商保险股走势疲弱，拖累指数进一步上升。虽然股指的重心是逐步上移的，但量能依旧维持在千亿之下，多少显示出盘内观望气氛的浓厚，收盘沪指报一根阳十字星线，重新站上半年线。

　　盘面上来看，地产板块依旧是近期市场中拖累指数反弹的空头，并一定程度上绑架银行股反弹，使得指数犹如喝醉酒一般混混无力。总体上来看，沪深两市周四走出先抑后扬的走势。午后一大亮点是超级权重股工商银行突然发力，一度大涨4%，位居金融板块涨幅第一，力推股指上扬。但其他权重银行跟进不明显，没有形成银行股合力上涨态势。尾盘在市场谨慎心态驱使下，股指再度回落，全天收出一根带长下影线的十字星，成交量较昨日有所放大。与之另一方面来看，地产板块除中弘地产、天伦置业等中小盘股上涨外，大部分个股均下跌，保利地产、万科等主流地产股均下跌。这样来看的话，地产板块将会在后市继续受到政策的打压，使得该板块将会在2011年中被市场边缘化的可能性进一步加大。走势上来看，近两日股指的低位缩量盘整可以看作是之前两天大跌之后的修复性行情，加上元旦节假日的综合效应，因此近期市场反弹空间极为有限。尽管周四股指缩量反弹到了半年线之上，央行上调再贷款利率表明明年货币政策的转向已经在逐步实施，这再次激发了市场对A股流动性的忧虑，也进一步触使短线投资者观望情绪的浓厚，所以走势上来看，预计后市在半年线附近还会有反复，连续杀跌后市场需要时间上的整理和空间上的逐步修补。

　　从大盘的技术形态上看，周四大盘盘中在本轮调整的低点附近获得支撑并展开反弹，收盘时指数收复了120日均线。K线形态上看，上证指数如果在未来两到三个交易日能够不再创出调整新低，大盘在2750点附近走稳的概率就会增加。另外，大盘的分时指标已经摆脱了短线向下的运行趋势，部分技术指标也发出了短线买入信号，这对于市场的走势来说是好的一面，但成交量的不足依旧是近期市场困境。从11月17日缩量到现在以来，市场的平均量能在1300亿左右，那么后市要有大的行情出现的话，就必须要有1800亿甚至以上量能的出现，并且这种量能的出现要具备持续性，否则市场短期内仍将会是一种不温不火的行情。那么市场期待依旧的风格转换也无从说起，春节前的操作只能是轻指数重个股了。所以量能就将会直接决定2011年行情的高度，只要有量，一切皆有可能。

　　对于后市，短期来看市场上涨的动力仍来自于蓝筹板块的估值修复，至于新兴产业板块，对整个大盘的影响力很有限，但其在2011年乃至接下来的时间中，将会扮演更多的市场热点的角色。春节前主要以通胀、年报、本币升值的线索下追寻市场机会，买入后所需要做的是耐心等待。（宁波海顺）