市场把公司产品BDO看作为煤化工行业的大宗产品，认为未来几年有大量新增产能多，行业产能过剩。分析后我们发现：明年实际投产时间的产能可能比预期的低，同时由于“短期氨纶扩产，中期THF需求增速较快”，需求可能好于预期。公司基本面向好的方面变化，建议关注。

　　需求：由于行业景气度高，2011、2012年国内新投产的氨纶产能约为5-10万吨，新增产能需要4-8万吨PTMEG(BDO的下游产品)，明年PTMEG新增只有7.6万吨(都在下半年)供应偏少，供需基本面较好，尤其是上半年。另外BDO的下游THF除了做PTMEG以外的需求也在增长，尤其是作为医药中间体。