日本政府终于在年底迎来了令人欣慰的经济数据。28日发布的数据显示，日本11月份工业生产同比出现增长，为六个月以来首见，对于依赖出口的日本而言，这无疑是个好兆头。有分析认为，该数据降低了日本央行加码宽松的可能。

　　不过，同日公布的另外一项经济数据显示，该国11月份核心消费者物价指数(CPI)已经连续第21个月同比下降，“通缩幽灵”持续困扰日本经济。此外，日元兑美元汇率28日一度触及三周高位，这些因素依然在扮演日本经济复苏障碍的角色。

　　工业数据降低再宽松需求

　　日本经济产业省28日发布的统计速报显示，经季节调整后，今年11月份日本工矿业生产指数为91.8，环比上升1.0%，是六个月来首次出现环比上升。当日同时发布的制造业生产预测调查显示，今年12月份生产将环比上升3.4%，明年1月份有望上升3.7%。预计工业生产增长明显的行业为运输机械、电子零部件、电气机械、钢铁业等。

　　海外媒体分析认为，这一亮眼数据暗示亚洲稳固的需求将帮助日本经济明年初继续维持复苏态势，并降低了央行立即放宽政策的可能性。日本央行10月承诺维持基准利率历史低位，同时成立了5万亿日元(约合600亿美元)的资金池用于购买从国债到公司债的各类资产。此前日本央行决策者多次表示，如果经济放慢的状况比预想更严重，那么扩大该资金池规模将是一个明确的选择。

　　日本汇丰证券首席经济学家小泽征白石表示，工业生产增加表明出口开始再度回升，这对整体经济而言是一个正面因素。刺激举措到期后，日本经济短期前景将取决于出口能有多大程度的复苏。

　　此外，日本经济产业省当日还公布数据显示，该国11月份总体零售额较上年同期增长1.3%，扭转了上个月的下滑局面，同样为日本经济的好转传递出积极信号。

　　央行或重新考虑物价预估

　　不过，日本总务省28日公布的数据显示，去除价格变动较大的生鲜食品后，今年11月份日本核心消费物价指数(CPI)为99.4，同比下降0.5%，环比下降0.1%。这是该指数连续第21个月同比下降。尽管降幅小于市场预期中值下降0.6%，该数据依然表明日本国内需求疲软。

　　另外一项数据显示，日本11月份所有家庭支出同比减少0.4%，市场预期中值为增长0.3%。而日本厚生劳动省28日发布的数据则显示，11月份受薪者整体现金收入较上年同期下降0.2%，为九个月以来首度下滑。

　　上述数据都显示，在通货紧缩仍然挥之不去的背景下，消费者的支出意愿依然薄弱，这也导致日本经济承压。日本央行决策委员须田美矢子本月表示，在2011年4月开始的下一财年中，物价仍将保持持续下滑，这和央行的预估不同，日本央行预计同期日本会出现温和的通胀。

　　“日本央行可能会重新考虑其物价预估，”日兴Cordial证券首席市场经济师岩下真理在数据出炉前表示，“通货紧缩结束的时间很有可能会进一步推迟。”日本央行决策委员会曾在10月时预估称，下财年日本核心CPI有望上升0.1%，但一些分析师认为上述预测过于乐观。

　　此外，日本11月份的失业率持稳于5.1%，符合市场预期中值。不过，数据显示，该国职位缺口增加，这暗示由于经济前景的不确定性，企业在增聘人手方面态度依然谨慎。11月就业职位缺口较前月增加1.7%，为2009年2月以来最大增幅，较上年同期增长22.6%，为2000年12月来最大增幅。

　　日元上行仍是风险

　　除了通货紧缩给经济带来的不确定性，日元未来或进一步升值也成为阻碍经济增长的隐患之一。28日，日元兑美元汇率一度触及82.64日元的三周高位，接近当局9月干预外汇市场前的水准。

　　日本财务大臣野田佳彦28日将日元近期涨势主要归因于成交量的清淡，但同时警告称，日本政府将密切关注年末和新年伊始的汇市动向。日本经济财政大臣海江田万里28日则表示，希望与日本央行密切合作来应对日元急升的问题。

　　日本股市日经225指数28日收低0.6%，日元的小幅走强引发获利了结，不过强劲的日本工矿业生产指数和健康的技术信号为该指数提供了支撑。

　　海外媒体28日报道称，日本将打击新股发行前的卖空行为，日本金融厅将在下一财年的4月至9月之间出台相关法规，规定如果投资者在某家企业宣布发行新股与公布定价期间做空该公司股票，将被禁止在新股发行时获取股票。