破位下行的大盘今日继续弱势，呈现低开低走、缩量普跌走势。由于消息面真空，两市惯性低开，冲高回补缺口后便一路震荡走低，盘中成功完全回补了10月11日的跳空缺口，并引发不少恐慌盘出局。午后，股指有所弱势反弹，以黄金、船舶制造、酿酒板块为代表的中小盘个股有所反弹，但由于没有成交量的配合，多头力量始终难以聚集。化纤、钢铁、地产、造纸等强周期性板块继续弱势，前期表现突出的煤炭、水泥板块也出现回调。至于金融板块，虽有光大银行的奋力拉抬，但却是难以带动板块其他个股，尾盘还有杀跌股指之势。随着股指期货的再次走低，以万科为首的地产板块大幅杀跌，股指也随之再次下探。至收盘时，大盘收于2732.99点，跌1.74%，同昨日一样，两市2只个股涨停，但有12只个股跌停，8成半个股下跌，成交量比上一交易日有所萎缩。

　　近期央行和财政部最新会议可视为未来宏观政策的定调。就货币政策而言，乃以调控通胀和调地产为核心。稳健、灵活的政策表明后期央行紧缩政策工具将随时出台，明年新增信贷量恐控制在6.5万亿左右，一旦通胀难以明显遏制，投放市场的资金还将减少，但总体流动性不会出现断层。随着调控的延续，地产调控终究会取得一定成效，挤出效应也会释放一部分流动性，并且随着当下国内进入加息周期，升值态势难改，这都将吸引国际投机性资金逐步涌入。至于后者，积极的财政政策还有较大发挥余地，但今年的土地财政占比财政收入比重将创新高，并且明显大于去年，因而，将赤字规模压缩，在一定程度上也规避了明年可能出现的“卖地”收入锐减的窘境。当然，我国也不会有财政危机，赤字占比GDP总额的比重可能从今年2.8%水平降至2.3%一带，还远在国际警戒线水平之下。

　　展望后市，短期之内空头将继续占优，2700点将接受考验。昨日2800点失守后，下跌空间已经打开。今日的惯性走低并回补缺口还难言宣告下跌结束。毕竟，从技术面来看，不见有止跌企稳信号，大盘股、中小盘的轮番下挫已经使得恐慌性杀跌盘大幅涌出，而此时的量能维持在千亿水平，既不是超跌过后的地量水平，也不是资金大举进场的放量状态。半年周线2670点是下方强支撑，而8、9月份的的双十字星低点2560-2600点是中期强支撑位。因此，就从中期来看，下方的杀跌空间并不会太深，市场主力选择快速杀跌后，就是一种以空间换取时间的走势。

　　而从政策面看，潜在利空也必然逐步消化，十二五规划等相关扶持措施将陆续出台，这也是后期的投资机会所在。华讯投资分析师陈晓慧认为就乐观而言，这样的杀跌已经将很多来年优质潜力品种的上行空间再度扩大，稳健投资者不断逐步低吸即可，持续关注新兴产业、大消费类，密切跟踪未来成长性突出的细分行业绝对龙头品种。（华讯投资）

　　利多催化因素或于近期出现

　　[资金流监测与市场情绪]

　　根据研究中心最新对各行为主体12月28日的资金流动监测数据显示，总共流出97.7亿元：其中，中小散户今天共流出资金35.16亿元，显示中小散户在大盘震荡下行过程中割肉杀跌意向依然较强；机构、超级机构今天共录得资金净流出39.47亿元，显示出机构主力护盘意向开始转弱。

　　根据最新的监测结果显示，散户短期情绪指标在今天从前期的43小幅回落至39，显示在大盘在恐慌性抛盘的情况下，散户情绪进一步进入极度恐慌之中。

　　同时，基金、社保等机构行为主体舆情指数均录得一定程度的下跌，表明机构投资者在货币政策紧缩预期下，积极做多情绪开始有所回落。

　　[格局与情绪偏差分析]

　　今天大盘继续维持低开震荡下行走势，显示出投资者对流动性拐点的担忧情绪有进一步的强化。不可否认的是，一方面，市场普遍预期2011年新股发行力度将会持续的情况下，未来A股扩容压力依然较大；另一方面，国际大宗商品价格持续上涨、国外最近公布的经济数据显示其复苏动能有所加强、国内投资增速再次回升等因素的影响下，投资者对央行将会加快流动性收紧步伐以使通涨回落到合理价位的预期有所加强。

　　但我们认为，一方面，目前我国正处于经济结构转型的中期阶段，央行如果加息过快将会使企业资金成本增加，从而阻碍经济结构调整的进程，因此，我们预计，未来央行通过大幅度加息控制通涨的可能性较少。另一方面我们认为，由于出口对我国经济增长的拉动将会有所下降，同时内需要对我国经济增长拉动提升的情况下，我们认为，管理层通过加快人民币升值以缓解通涨压力的可能性较大。而这将吸引国外低息资本流入我国股市。

　　总的来说，我们认为目前市场总体上情绪过于悲观，但基于大盘估值已经合理的情况下，这种极度悲观情绪令大盘进一步下跌的可能性较少。而行情的再一次启动，或者需要等待相关催化因素才会有所反应(小QFII推出、人民币升值、通涨回落).（广州万隆）

　　悲观情绪挥之不去 A股再度暴跌

　　A股市场走势综述

　　周二A股市场继续大幅下挫，中国央行表态称把稳定价格总水平放在更加突出的位置，引发市场对于未来政策进一步收紧的担忧，上证综指跌破半年线的支撑。上证指数收市报2732.99点，跌1.74%；深证成指收市报12063.80点，跌1.95%。两市全日共成交1789亿元，较前日萎缩两成。

　　从盘中热点来看，两市超过八成成个股下跌，除食品饮料行业小幅上涨外，其余行业全线大跌，房地产行业跌近4%，汽车及零部件、煤炭开采、纺织和服装、电子等行业均跌幅居前。地产股领跌大市，补跌特征较为明显，荣盛发展封住跌停，华业地产跌逾8%，招商地产、保利地产等一线地产股跌幅均在6%左右，万科A跌4.8%。

　　后市研判

　　央行年内的再次加息以及最新的表态均显示出管理层进一步收缩流动性的态度坚决，投资者的担忧情绪始终挥之不去，前期抗跌的中小盘个股以及高端装备制造业也开始大幅回落，而近日表现强势的地产股也开始出现快速补跌，显示出市场避险情节较为浓重。在接近年关之际，投资者不愿贸然发动上涨攻势，在加息等利空消息的打击下，股指无奈下跌，上证综指短线已回补了2750点附近的缺口，同时也击穿了半年线的支撑。如果股指短线不能在半年线附近有效止跌，则不排除股指继续向下考验2670点附近支撑的可能。建议投资者保持半仓以下滚动操作，短线建议多看少动，中线继续建议逢低吸纳中长期看好的相关品种。

　　投资机会

　　在当前泥沙俱下的市场环境下，投资者中长期选股的机会正在逐步显现。建议投资者逢低逐步建仓，重点关注以高端装备制造业为代表的、受益于“十二五”发展规划的战略新兴产业的中期投资机会。同时继续关注以银行、保险、煤炭以及房地产等周期性行业的中长期投资机会。对于前期涨幅较大的中小盘品种建议区别对待，对于成长性确定、存在高比例送配预期的品种建议不妨中线持股，对于缺乏业绩支撑的题材炒作概念，则建议逢高减磅为宜。

　　影响市场的重大信息

　　1、12月27日央行消息，中国人民银行货币政策委员会2010年第四季度例会日前在京召开。会议认为，明年世界经济有望继续恢复增长，但不稳定不确定因素仍然较多；信贷和流动性管理及防范金融风险的任务仍然艰巨大。央行会议传递的信息表示，2011年要认真实施稳健的货币政策，增强金融调控的针对性、灵活性、有效性，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。

　　2、国务院国资委副主任黄淑和28日说，今年中央企业利润总额预计将超过1万亿元，经济增加值也将达到3000亿元左右，实现同比成倍增长。

　　3、国家发改委日前披露的数据显示，今年上半年，滨海新区、浦东新区GDP总量分别为2231.28亿和2226.63亿元，滨海超出浦东近5亿元。而前三季度，这个差距被拉大到了200亿元。这也恰好是去年浦东新区GDP超过滨海新区的数字。2009年，滨海新区GDP总量为3800亿元，浦东是4000亿元。

　　4、为加大力度打击证券市场信息披露违法行为，中国证监会27日发布《信息披露违法行为行政责任认定规则(征求意见稿)》。规定明确，将对“董、监、高”(董事、监事和高级管理人员)采取过错推定原则认定行政违法责任。（中原证券）