今年A股IPO融资刷新九项纪录 三新股三纪录
　　即将走过的2010年是A股IPO历史上浓墨重彩的一年，主板、中小板和创业板的三线齐发将融资规模推至历史新高，高价发行愈演愈烈使得新股估值水涨船高，空前繁荣的一级市场一举刷新了九项纪录。
　　349只新股募资4879亿元
　　盘点2010年的IPO市场，第一印象是多，密集的发行节奏让打新的投资者应接不暇。统计显示，今年以来首发股票共计349只，平均几乎每天有一只新股发行，这种频率是前所未有的，这一数字超过2007年-2009年三年间的总和，创下了历史纪录。
　　尽管在庞大的IPO大军中，中小板、创业板新股占据了多数，不过融资总规模依旧毫无悬念地创出新高。此前，大盘突破6000点的2007年曾是IPO融资的高点，当年新股首发股份413.69亿股，募集资金4469.96亿元。而凭借巨大的数量优势，2010年首发股份达到了580.40亿股，募集资金为4879.21亿元。
　　在为数众多的新股之中，农业银行无疑是最亮的明星，A股首发数量255.71亿股，募集资金685.29亿元，一举超越了2007年的中国石油，成为A股市场规模最大的IPO融资。
　　高价发行 超募逾2000亿
　　2010年在沪市主板发行的新股仅28只，不足IPO总数的一成，大量的创业板、中小板上市大有小鬼当家之势。与此同时，从年初对于发行市盈率偏高的争论，到岁末天价发行的屡见不鲜，高价发行可谓是愈演愈烈。
　　从推出询价制度以来，新股发行市盈率经历了从高到低，由低走高的过程。2001年新股平均市盈率32.26倍，此后三年间逐渐走低，2004年降至17.40倍。而随着2005年股市触底反弹，新股发行市盈率出现回升，当年为20.43倍。伴随着股指飙升至6124点，2007年新股平均市盈率一度达到29.67倍。不过2009年创业板的推出，让新股的发行市盈率飞了起来，当年为53.33倍，是2008年数据的一倍。而2010年的新股发行市盈率更是创出了59.22倍的新高。
　　高价发行的盛行，导致新股超募达到了惊人的规模。在2010年发行的新股中（剔除没有预计募资数据的股票），可比的338只股票预计募集资金1662.85亿元，实际募集资金3762.52亿元，超募资金2099.67亿元。
　　对于这些新股而言，如此高的超募比例已经不是多收了三五斗那么简单。从有预计募资数据的2006年算起，截至2009年的四年间新股超募资金合计只有1837.60亿元，而今年一年就超过了此前总和。
　　三只新股三项纪录
　　临近岁末，一级市场高价发行的好戏渐入高潮，2010年12月9日上市的星河生物发行市盈率高达138.46倍，一举超过此前133.8倍发行的沃森生物，再度刷新了发行市盈率的纪录。以鲜品食用菌为主要产品的星河生物让人们见识了IPO发行没有最高、只有更高，它也成为了今年以来第十只发行市盈率超百倍的新股。
　　海普瑞则是另一只高价的新股，只不过它的高价是发行价的绝对值。2010年5月6日上市的海普瑞发行价高达148元，而此前发行价最高的世纪鼎利仅为88元，一只从事肝素钠原料药生产的新股卖出了天价，海普瑞也由此一举跻身深市十大权重股之列。
　　奥克股份则创造了一项不太光彩的纪录，该股票2010年5月6日上市首日下跌9.91%，虽然历史上首日破发的新股不在少数，不过奥克股份却成为了1996年推出上网定价制度以来首日破发比例最大的新股。
　　总体来看，巨额的IPO融资规模体现出一级市场扩容的迅猛，创业板、中小板股票的增多有利于加速市场结构的完善，不过高价发行的虚热和超募募资的监管也成为亟待解决的问题。（.中.国.证.券.报）

　　年末新股扩容节奏加快 李大霄：二级市场源源不断输送泡沫
　　本周是今年最后一周，新股扩容节奏明显加快。本周发行的新股达１０只，包括昨日５只创业板新股、今日沪市的海南橡胶、２９日４只中小板新股，募集资金总额超百亿元。新股上市也持续不断，沪市亚星锚链（601890）今日上市，中小板或创业板每周３至５家新股上市。
　　年末发行节奏有加速迹象
　　一周同时１０只新股上网发行，这一新股发行盛况仅在今年３月份出现过。值得一提的是，２０１１年元旦过后一周，还有华锐风电、华中数控等６只新股发行。
　　元旦前后新股发行的节奏确实有加速迹象，估计是趁着过年把已排上队的新股尽快上市。广州证券赵巧敏表示。
　　平安证券日前发布的研究报告预测，２０１１年Ａ股IPO家数或突破４００家。
　　ＩＰＯ融资额创最高纪录
　　据统计，截至１２月２７日，两市已有３４０家新股上市，平均每周有６．５家新股上市交易。两市上市新股突破３００家，创造了一个中国速度，２０１０年成为Ａ股市场ＩＰＯ数量最多的一年。
　　中小板和创业板成为今年ＩＰＯ的主力军，其中中小板上市新股２００家，占比接近六成，创业板上市新股１１４家，沪市主板上市新股２６家。两市ＩＰＯ募资总额高达４８３２亿元，募集资金总额达９６７７亿元，分别超越２００７年４５９３亿元的ＩＰＯ历史融资和８１７２亿元募集资金总额的纪录。
　　新股市盈率越发越高
　　在融资额创历史新高的背后，是新股市盈率越发越高。统计显示，今年已上市的３４０只新股中，发行市盈率超过１００倍的有１１只，除了搜于特（002503）为中小板股票外，其余１０只均为创业板股票，昨日发行的创业板新股新研股份，发行市盈率竟高达１５０．８２倍。
　　新股发行市盈率为何越发越高？业内人士表示，中国股市的不成熟，客观上表明中国股市还缺少市场化发行的土壤，加上新股发行数量的限制以及新股发行的审批制，目前的新股发行市场化其实只是一种伪市场化，是以市场化之名行圈钱之实。新股发行市盈率越发越高的事实表明，现行的新股发行制度并不适用于创业板与中小板的新股发行。在当前中国股市并不成熟的情况下，应及时叫停创业板、中小板的新股市场化发行，并用定价发行取而代之，使中国股市的新股发行进入主板市场化发股，创业板、中小板定价发行的双轨制时期。
　　与高市盈率发行相伴的，是ＩＰＯ公司的高超募。以创业板为例，截至１０月底，创业板公司超募资金超过６００亿元，平均每家公司超募４．５５亿元，其中超募比例一倍以上的公司接近９成。
　　ＩＰＯ催生８００位亿万富翁
　　在今年的ＩＰＯ大戏中，最大赢家恐怕就是新股公司的创始人股东了，据ＷＩＮＤ资讯不完全统计，今年上市的３４０只新股中，持股市值上亿元的个人股东高达８２４位，相当于平均每只新股上市就有２．４位亿万富翁产生。
　　按最新的市值统计，新股个人股东中持股市值超过１０亿元的共有１３０位。其中，碧水源（300070）成１０亿级别富翁的俱乐部。同时，新大新材（300080）、万邦达（300055）、科伦药业（002422）、杰瑞股份（002353）、广联达（002410）、东山精密（002384）６只新股的个人股东中，每家公司也分别有３个个人股东的持股市值超过１０亿元；棕榈园林（002431）、智飞生物（300122）等１３家公司则每家诞生了２位身家１０亿元以上的富豪。
　　从今年发行的３００多只新股的造富情况来看，机械设备、化工、信息服务３个行业持股市值超过１亿元的股东数量最多，分别为１９６人、１１７人和１０１人。
　　股民成高价发行风险承担者
　　高价、高市盈率发行的上市公司，并没有呈现业绩高速增长，许多新股一上市便透支未来数年业绩，在上市后业绩变脸的公司也不在少数，如高金食品（002143）、中南重工（002445）、龙星化工（002442）、中原特钢（002423）等。
　　与此同时，今年年初和４月底、５月初，Ａ股市场先后出现的两轮破发潮。统计显示，今年上市的有１００多只股票破发或曾经破发过，这意味着大部分投资者打新或炒新被套。
　　今年Ａ股跌幅全球第三。有关调查显示，在股市上赚钱的股民不足２０%，近７０%的股民亏钱。七成股民亏钱的现实背后，与ＩＰＯ发行市盈率虚高有极大关系。动辄上百倍的发行市盈率，使得二级市场的股民成为风险的最终承担者。
　　扩容提速令大盘承压
　　当前市场扩容节奏明显加快，扩容提速对大盘和个股有何影响？
　　英大证券研究所所长李大霄认为，近期新股扩容节奏加快，新股发行市盈率迭创新高，这样一来新股越发越贵了，等于在向二级市场源源不断输送泡沫。新股发行价一步到位甚至一步超位，不仅压缩了二级市场获利空间，后市下跌风险也大过上涨风险。
　　聚益投资投资总监汤小生认为，目前市场资金面偏紧，除年底资金偏紧，银行资金紧张外，关键在于市场的ＩＰＯ和再融资的量比较大，每周都有五六只新股上市，融资的量有点过大。当前市场已向下调整，但跌幅应不会太大，顶多跌到沪指２６５０点附近。但个股的风险会比较大，主要是累计涨幅较大的小盘股。
　　另有分析人士指出，今年平均每天上市新股近一家。尽管以中小盘新股居多，融资规模多数只有数亿元，占每一天交易额的比例很低，但持续不断的新股扩容和再融资，将令Ａ股市场严重失血，市场估值重心必将逐步下移，这也是Ａ股市场表现较差的重要原因。（.深.圳.商.报）

　　市场人气低迷 次新股破发愈演愈烈
　　央行年内二度加息的举动刺痛了A股市场脆弱的神经。昨天，上证综指收盘下挫1.9%，报2781点。
　　值得关注的是，昨天午后，佳隆股份、力帆股份、齐峰股份等三只新近上市的股票价格同时跌破其发行价格；而包括南方泵业、英飞拓、中顺洁柔在内的一批次新股股价也仅仅高出发行价不足10个百分点，次新股板块或面临又一轮的破发潮。
　　统计数据显示，11月2日在深交所中小板挂牌交易的佳隆股份发行价格每股32元。截至昨天收盘，佳隆股份收报31.6元/股，上市40个交易日后首度跌破发行价。12月10日挂牌交易的中小板新股齐峰股份发行价每股41.5元，截至昨天收盘，齐峰股份收报41.43元。从上市到破发，齐峰股份仅仅用了12个交易日。
　　沪市主板同样出现了次新股跌破发行价的现象。11月25日挂牌交易的力帆股份昨天收报14.41元，已经低于其14.5元的发行价格。
　　多只次新股股价跌破发行价格，这显示出当前市场的低迷状态。湘财证券研究所策略分析师徐广福认为，次新股板块的运行状况，往往是反映市场投资情绪的最好指标，次新股板块走势不佳，恰恰是市场走势疲弱的真实写照。
　　除上市三只股票之外，还有一批次新股正面临着即将破发的窘境。统计显示，截至昨天收盘，南方泵业、英飞拓、中顺洁柔、江苏旷达、香雪制药、骅威股份、天桥起重、宋城股份、昌红科技、大连港等十只上市不满三个月的次新股濒临破发，其收盘价格较发行价格的涨幅均不足10%。
　　其中，12月9日上市的南方泵业最接近破发。南方泵业昨天收报38.32元，较其37.8元的发行价仅高出1.37%；12月6日在沪市主板上市的大连港昨天收报4.12元，较其3.8元的发行价高出8.42%。
　　业内人士表示，从以往经验来看，次新股板块一旦出现大面积破发，必然会对新股发行产生一定负面影响，导致部分新股上市当天收益率极低，或者直接跌破发行价；而新股上市首日即告破发的现象，往往是大盘短期见底的重要标志。
　　今年2月、6月和9月，A股市场分别经历过三轮较为明显的新股破发潮，中国一重、唐山港和宁波港分别是这三个时期最为典型的新股破发代表。但回头来看，2月、6月和9月恰恰是A股市场全年运行过程中三个最为明显的阶段底部。破发潮过后，A股分别走出了三波像样的反弹行情。（.上.证）