东北证券 周思立
根据对赌协议,2011-2013年晨炎信息实现对赌协议的最低利润目标分别为200万美元、280万美元和364万美元;最高利润目标分别为400万美元、580万美元和812万美元。按照目前人民币兑美元汇率1美元=6.6280元人民币计算,2011-2013年最低利润目标分别为1325.6万元、1855.84万元、2412.59万元,分别增厚2011-2013年每股收益0.02元、0.03元、0.04元;最高利润目标分别为2651.2万元、3844.24万元、5381.94万元,分别增厚2011-2013年每股收益0.04元、0.06元、0.09元。
通过此次收购,公司进一步完善了新媒体领域的布局,进入了快速增长的移动互联网蓝海,也符合公司打造“传媒娱乐综合集团”的发展思路。公司网游业务明年有望迎来爆发式增长,“创意成都”商业地产项目2011年也将产生收益。
暂时维持此前盈利预测,按照对赌协议最低利润目标计算,预计公司2011-2012年业绩分别为0.68元、0.82元,相对于当前股价市盈率分别为27倍、23倍,安全边际较高,维持“推荐”评级。