多功能商用车是西方发达国家主流的轻型商用车产品。随着中国经济发展、城市化进程加速，城市物流和专用改装市场需求激增，多功能商用车成为现代城市运输需求的最佳解决方案。

　　江淮星锐是公司推出的国内第一款自主品牌欧系宽体多功能商用车。国际上称多功能商用车为VAN，即客货两用厢式车。一直以来，国内多功能商用车品牌就两个：一个是江铃全顺，一个是上汽依维柯。

　　由于进入门槛较高，多功能商用车市场是竞争不太充分的毛利率较高的“蓝海市场”。江淮星锐的推出，对标欧洲先进产品，面向国内国际两个市场，市场前景广阔。

　　公司为江淮多功能商用车单独成立事业部建制的分公司，与商用车分公司和乘用车分公司并列，可见江淮多功能商用车在江淮体系中占据着重要的战略位置。

　　2011年是江淮星锐的市场导入期，公司计划销售8000-10000辆；计划到2013年销售3万辆；2015年希望达到5万辆。

　　预计江淮星锐的毛利率超过30%，销量5000辆达到盈亏平衡，2011年有望盈利。

　　我们预测公司2010-2011年的EPS分别为0.88元、1.31元。

　　按昨日收盘价11.46元计算，PE分别为13.02倍、8.75倍，我们维持公司“推荐”的投资评级。