本周大盘表现不佳，尤以创业板和中小板为甚，一周内，创业板指数跌7.18%，中小板指数跌5.01%，惟有地产指数逆市上涨4.4%，地产龙头万科、保利、招商、金地涨幅分别为7.26%、11.48%、7.65%和10.96%。
　　地产股逆市上涨，其原因正是因为楼市调控失败。
　　本周四，《人民日报》以楼市调控面临失败危险 可能又再现越调越涨局面为题，发表该报记者的长篇调查，表明官方公开承认史上最严厉楼市调控宣告失败。
　　虽然，国家统计局公布1-11月房价上涨7.7%，实际远远不止。例如，据新浪网调查，上海房价2009年套均为185万元，今年涨至255万元，买进者一年赚70万元；去年平均每平米15874元，今年涨至21871元，涨幅达37.78%，成为历史上涨幅最高的一年。
　　住建部副部长仇保兴最近撰文坦言中国房地产调控的难度比任何国家都大，我们十八般武艺都试了，未来房价调节的难度更大。为了给调控失败寻找理由，仇副部长一口气罗列了六大因素，即城镇化刚性需求、民间投资领域过窄、全球化热钱涌入与人民币升值预期、房地产只有环节税收制度缺失、土地财政、各地经济发展差距等。
　　调控严厉为何涨势更凌厉？主要原因还是地价上涨太快。请看，今年1-11月，全国房地产开发企业完成土地购置面积3.61亿平方米，同比增长33.2%，土地购置费8931亿元，增长77.9%。土地购置费比购置面积涨幅高出44.7个百分点，也就是说每平方米地价从去年1852元，涨至今年2474元，涨幅为33.58%。地价涨33%，房价怎么可能才涨7.7%？而地价猛涨的背后是房地产市场与地方政府的关系太过密切，土地财政愈演愈烈。拿上海市来说，中房信数据显示，2009年土地出让金收入为1024亿元，今年1-11月已增至1449亿元，全年超1500亿无疑，增幅近50%，回看2008年，上海土地出让金还只有419亿元。再深下去，地价上涨过快从根子上则是现行的土地国有垄断制度和财税制度。只要土地由各级政府垄断，地方政府以30%的财政收入承担60%的财政支出的体制不变，楼市再怎么调控，舆论再怎么指责政府公信力丧失，也无济于事。
　　按照此前的逻辑，楼市调控失败，接下来还会出台更严厉政策，地产股怎么会涨呢？其实不然，仔细观察，楼市调控正从短期急调变为长期慢调。所谓短期急调就是短期内政策密集出台，诸如限贷、限购、限房之类，期望房价很快下来，十八般武艺都试过了，现在已经证明无效。所谓长期慢调就是加大供给，千方百计加快保障房建设，两三年后乃至更长时间，让房价升势逐渐放缓。据国土资源部数据，截至11月底，全国房地产供地为12.82公顷，尽管离年初制定的18.5万公顷的指标尚有距离，但毕竟去年供地只有7.65万公顷；其中保障性住房供地为1.34公顷，尽管占住宅用地比例才14.01%（年初曾宣布保障性住房等占比需达70%），毕竟是一个很大的进步。还是以上海为例，市政府已宣布明年将建保障房1500万平米，假定每套50平米，就可建30万套，以上海常住人口1800万、户均3人计算，600万户市民中平均每20户就可有1套，这对压制房价将起到很大作用。
　　不是说，非主业的70多家央企迟迟不肯退出房地产领域吗？央企本来就是全民资产，全民资产为全民服务，让他们领头建保障房再合适不过。还有，目前证监会已叫停对地产股的融资和再融资，若愿意（薄利）建保障房的，就应放开融资口子。都说十二五调结构的重点之一就是加大消费拉动力度，保障房大批建起来了，一方面，买了房就得买装潢器材、家电、汽车等等；另一方面，省下高房价的钱又可以用于其他消费。而且兴建保障房也将拉动与房地产有关的数十个行业的投资和发展。
　　想通了这一点，就可明白，楼市调控失败，是国十条、国五条之类使劲增加购房者负担的调控政策的失败。如果政府真的愿意适当（仅仅是适当而已）减少土地收入，加大力度为中低收入者兴建保障房，房价没有持续高烧的道理，楼市调控还是会有成效的。而地产股呢，已经跌无可跌，兵置死地而后生，相信还有继续上涨的机会。