三、今日股评家最看好的股票

二家机构推荐国星光电

　　芯片制造业务将增厚利润。
　　国星光电公告将与其它三个股东共同投资6亿元成立合资公司生产LED芯片，国星光电将投资4亿元的超募资金，占67%的股权。本次投资将把公司打造成芯片、封装和照明应用上中下游一体化的公司。
　　我们判断：合资公司将投资10台以上的MOCVD设备，年生产能力将达到60万外延片，大约与公司1年后的封装产能相匹配。公司的芯片生产能力将主要用于内部供应，因而不能贡献营业收入，但将大大增厚公司的净利率由当前的不到20%至近30%。
　　芯片制造业务将有望降低存货风险。
　　我们在公司的第三季度季报点评中指出，截止第三季度末，原材料存货比年初增加181%，主要是由于芯片供应紧张，公司为保障生产用料而增加库存芯片。待公司可以实现芯片的内部供应后，这种原材料供应的风险将得以化解，从而有望降低存货风险。
　　上调2012年盈利预测和评级。
　　我们维持2010年和2011年的每股收益预测分别为0.75元和1.04元，上调2012年每股收益至2元，目标价60元，上调至买入评级。（光券、业证）
　

二家机构推荐天润曲轴

　　公司今日公布定向增发方案：拟非公开发行不超过4300万股，发行价格不低于25.38元，募集资金不超过10.8亿元，主要投向六个项目：潍柴重型发动机曲轴生产线(2.4亿元)、康明斯/锡柴/上菲红重型发动机生产线(2.5亿元)、康明斯轻型发动机生产线(1.2亿元)、印度利兰中型发动机生产线(1.5亿元)、轿车曲轴生产线(1.4亿元)和船用曲轴锻造生产线(1.2亿元).
　　另公司发布业绩修正预告：将公司2010年三季度报告中预计的公司全年归属于母公司所有者的净利润增速由同比增长60%-80%上调至80%-110%。
　　点评：
　　公司是国内最大的重卡发动机独立曲轴供应商，是国内该细分行业的龙头企业。公司与辽宁518是国内重卡曲轴市场呈双寡头，占据了国内重卡曲轴90%的市场份额，未来公司业布局开始涉足轿车、非道路车辆和船舶的曲轴、连杆等领域。高毛利率的重卡发动机曲轴贡献了公司80%的盈利。
　　从此次募资投向来看，约50%投向了高毛利的重卡曲轴，重卡曲轴仍是公司的产品战略重点，但轿车、船用和出口市场的拓展已经初见成效，未来非道路曲轴也会成为公司的发展方向。由此会进一步淡化公司重卡的单一属性，减少周期性波动。
　　新增产能约67万支，其中包括重型曲轴20万支/年：为潍柴P12、WD615重型发动机各配套5万支/年。为锡柴、依维柯和康明斯L系列发动机10万支/年的重型发动机曲轴的产能；轻型曲轴15万支：配套福田康明斯2.8L轻型发动机曲轴15万支/年；中型曲轴10万支：主要配套生产印度利兰6D、6E系列中型发动机曲轴；轿车曲轴20万支：为北汽萨博和广汽菲亚特配套轿车发动机曲轴各10万支/年；另有各型号船用曲轴2000支。
　　全部达产后，我们按照重型曲轴2800元/根，轻型曲轴500元/根，中型曲轴800元/根，轿车曲轴500元/根的单价计算，新增销售收入8.2亿元，假设维持最近三年的盈利水平和实际所得税率，初步估算新增税后净利约1.3亿元。
　　对于未来的行业竞争结构，我们认为随着下游的主机企业的集中度提高，曲轴行业的集中度也会进一步提升，公司依托康明斯的战略扶植，民营企业灵活的机制，中短期成长空间可期。
　　我们上调公司2010、2011年每股收益分别至0.94元和1.31元的盈利预测。按2010年12月17日的收盘价32.60元计算，对应动态市盈率为35倍和25倍。我们看好公司在未来行业集中度提高进程中的竞争力、并看好国外主流主机企业战略扶持国内商用车配套零部件企业发展的这段幸福时光，上调评级至强烈推荐。（业证 、东证）

二家机构推荐东凌粮油

　　我们推荐东凌粮油(000893)，认为其合理价值区间为35-40元。逻辑如下：
　　1、公司大豆压榨产能扩张明确，未来两年增幅将达60%以上，年均增长30%。公司将在2011年新建150万吨大豆压榨产能生产线，预计将在2012年上半年达产，达产后压榨总产能从目前的220万吨增至370万吨。
　　我们预计10-12年的压榨量为164万吨、185万吨和250万吨，未来完全达产后的公司压榨量将达300万吨。建设所需资金3.4亿元将通过新增贷款来获得，预计将会增加公司财务成本约2000万元。
　　2、压榨利润和国际大豆价格呈正相关关系，我们判断2011年国际大豆价格上涨概率较大。东凌粮油08-10年的压榨利润分别为180、130和100元/吨。我们判断2011年国际大豆价格将会是表现最好的农产品。大豆价格的短期刺激因素，是美国将会通过一项补贴生物燃料的法案，将在2010年将50亿美元用于补贴燃料乙醇的基础上，新增20亿美元用于补贴大豆柴油。这将对全球大豆形成新的需求。
　　3、30万吨精炼油产能在2010年三季度已经投产，根据我们的了解，精炼油环节的吨利润在50-150元/吨之间。我们按照100元/吨的利润算，完全达产后对公司净利润的贡献能能达到3000万元，EPS贡献为0.14元，基本可以对冲新建150万吨压榨生产线的利息支出成本。
　　4、我们基于10-12年压榨量161万吨、185万吨和249万吨，以及吨压榨利润101元、113元和125元的假设进行测算，公司10-12年EPS为0.73、0.94和1.40元，若大豆价格进一步上涨，则吨压榨利润和盈利预测还有进一步上调空间。根据我们的敏感性分析，按照2012年250万吨压榨量计算，压榨利润每上涨10元/吨将新增EPS约0.11元；若吨压榨利润能达到08年高点的180元/吨，那么公司EPS可达2元以上。
　　5、公司目前股价(27.03元)10-12年动态估值为37倍、29倍和19倍，估值在板块中偏低。而公司业绩弹性又较大，基于我们的判断，2011年大豆价格上涨的幅度将会较大，从而带动压榨利润的大幅回升。因此，我们的盈利预测存在较大的向上修正可能。
　　6、股价催化因素：国际大豆价格上涨；国内食用油价格突破管制出现报复性反弹。（联证、国券）