看好维修服务业务，布局维修市场。国航目前正在拓展在航空维修领域的竞争力，按照民航局的规划，到2020年我国民航的飞机总数将接近5000架，比2010年增长一倍，航空维修业务市场空间巨大。国航刚刚完成与斯奈克玛公司的合资，加大对发动机维修公司的投入，加之其控股的AMECO，国航将在飞机维修市场将逐渐形成领先的竞争力。

　　我们预计中国国航2010-2012年归属母公司的EPS为0.93、1.03、0.98元，相对12月20日的收盘价的市盈率为13.8、12.4、13.1倍，鉴于公司未来的良好发展前景和稳定的公司盈利预期，维持对公司的“强烈推荐”评级。