与之形成鲜明对比的是，近期外围主要股指却节节走高，周四隔夜欧美股市继续上涨，美、英、德三大股指再度刷新两年来新高；而身处半岛漩涡的韩国股市表现更是令人大跌眼镜，韩国股市周三最高反弹至2045点，距历史新高2085点仅一步之遥，反倒是A股市场受朝韩局势影响较大。

　　再观察近期大宗商品市场走势，纽约原油期货结算价在22日一举突破每桶90美元关口，收至每桶90.48美元，收出四连阳，创下近26个月新高，而沪油出现五连阴；基本金属也是类似走势，外盘铜周三创出历史新高，国内期铜价格涨势明显落后，连续两日调整。

　　资本市场被定义为经济发展的晴雨表，但A股市场的表现经常偏离基本面趋势。从今年的宏观经济形势来看，在经历调结构以及调控房价的背景下，中国经济依然保持较快的增长速度，出口数据较为稳定，社会消费品零售总额维持较快的增长态势，上市公司业绩也并未出现大幅滑坡。而欧美日等发达国家经济在今年却持续低迷，尤其是进入下半年，美国的失业率居高不下，房地产市场依旧低迷，欧洲则再次陷入债务危机阴影。在这样的背景下，为何近期国内外市场的走势差异如此之大？

　　确实，目前A股的走势与近期国内政策面和资金面有较大关系。英大证券研究所所长李大霄表示，从政策面来看，下半年国内通胀压力高涨，目前存款准备金率也到了历史高位，政策面紧缩预期一直萦绕在市场头上；资金面来看，银行间市场拆借利率屡创新高，临近年底资金面比较紧张，而今年A股市场的融资规模也比较大，目前A股的市场容量已由1664点时的4万亿上升至20万亿，涨了近5倍。

　　此外，从A股的市场结构来看，中小板、创业板下半年都创出历史新高，小盘股的涨幅确实惊人。东北证券分析师沈正阳认为，目前中小盘股的估值都比较高，在资金面紧张的情况下，此时介入获利空间有限，这也可能是个股表现较弱的重要原因。

　　不过，从本周内外盘对比来看，美日韩股市没受朝韩局势的影响，倒是A股自乱阵脚，市场投资者有点风声鹤唳。沈正阳认为，从这点来看，至少说明目前国内投资者心态很不稳定，容易受外界因素的干扰，这与A股市场的投资主体构成以及制度建设也有很大关系。目前，对A股市场影响较大的机构投资者更多的在追求短期机会，而少有真正的价值投资，这样只要一出现风吹草动，机构的动作往往比散户还快，带动市场出现剧烈波动。