集团整体上市正式启动--中国神华收购集团资产点评
　　事项： 公司发布公告，公司拟用首次公开发行A股募集资金87.02亿收购神华集团及其下属公司所持共十家从亊煤炭、电力及相关业务公司的股权或资产。
　　平安观点：
　　1. 公司此次收购集团资产对业绩贡献非常有限，更具有象征意义，即迈出集团整体上市的第一步。本次打包收购的资产总体盈利能力一般，2009年净利润总额达7.1亿元，仅占中国神华09年净利润的2.5%，对业绩增厚十分有限，符合此前所公告资产注入的范围。
　　2. 未来公司集团整体上市的进程仍然值得期待。相比于A股募集资金中超过330亿元的收购战略资金，目前87亿元的收购仍只是刚刚开始，后续的资产收购值得进一步期待。
　　3. 公司估值优势突出，受合同煤限价影响并不大，未来煤炭股受益于新周期的启动，建议积极战略配置中国神华。目前公司现货煤占比在40%以上，其余合同煤中有40%左右供应神华电厂，总体受合同煤限价影响较小。小幅上调公司2011年盈利预测，预计2010年、2011年、2012年1.89元、2.18元、2.52元，对应市盈率分别为12.9倍、11.2倍、9.7倍，维持强烈推荐评级。（平安证券，兴业证券，长江证券）

　　
二家公司推荐星河生物

　　公司的标准化复式食用菌培育技术处于国内前列，下游需求旺盛，核心逻辑在于饮食消费市场庞大，产业化生产的食用菌越来越受到广大消费者的关注与喜爱，部分品种可逐步替代农户生产(目前农户生产市场占比98%)；从菌种到培养的指标参数化很强，其产能具有很强的可复制性，公司超募资金充裕，公司未来将有高速成长可能性，且公司正在积极寻求快速扩张，事实上，这也是公司奠定长期竞争力的必经之路。公司食用菌产品外观好、质量高、口感好，市场需求旺盛，出品稳定，这使得公司为经销商所钟爱，公司产能大幅提升后产品的销售也将保持通畅，2012年募投项目投产后，公司产能极有可能翻倍(不包含超募资金)。因此，公司的快速扩张性与产品的旺盛需求将保证公司业绩快速增长，看好公司市值提升的空间。（广发证券，长江证券）

　　
二家公司推荐柳工

　　12月20日公司公告，披露了目前的经营情况及未来发展战略：1。公司预计10年销售收入为150亿元左右，净利润同比增长75%-100%；2.2011-2015年公司销售目标分别为200、260、340、420、500亿元。
　　10年公司的EPS预计为1.89元-2.16元；预计公司未来五年的年均复合增长率为26.4%，其中2011年的销售目标增速为29%左右。
　　装载机、挖掘机和起重机三大核心业务驱动公司业绩增长。
　　2011年，预计公司预计装载机销售收入增速约为20%，挖掘机、起重机的销售增速分别为58.6%、144%。挖掘机与汽车起重机将成为公司增长的重要驱动因素，路面机械、叉车、推土机、小型及特种工程机械等业务总体将保持平稳增长。
　　海外市场的销售占比未来将显著提升。公司2015年出口的销售收入占比目标为20%，而2010年上半年出口占比仅为7.8%。此前，公司公告收购波兰HSW公司，这将有助于公司开拓欧洲等国际市场。
　　公司盈利能力稳中有升。公司装载机产品的市场竞争激烈，毛利率相对较底，随着挖掘机、起重机产品的销售占比提升，将有利于提高公司的盈利能力与估值。
　　盈利预测与估值：我们调高公司2011年的业绩预测，预计2010-2012增发后的稀释每股收益分别为2.02元、2.53元、3.23元，对应的PE分别为19.6、15.7、12.3倍。公司中长期仍具有较大的成长空间，维持推荐投资评级。
　　风险因素：原材料价格大幅上涨，市场竞争激化等。（东北证券，海通证券）