承接昨日涨势及隔夜美股创两年新高，两市小幅高开，随即在两桶油及房地产走强的带领下股指小幅冲高后缺乏买盘跟进，抛盘压力使得两桶油及房地产高位回落，个股始终表现不佳，指数顺势下探至30日线附近；午盘稍微延续早盘的沉闷开局后在朝韩微妙形势影响下指数有较大程度跳水击穿30日线向年线靠拢，军工股由此得到表现机会，年线支撑大盘不倒，但是没有热点带动场外资金进场及阴晴不定的政治局势施压A股，最终以小阴线报收，成交量继续委缩。

　　盘面上：昨日如日中天的地产股虽有部分个股仍有较好表现，但就其整体而言仍有过山车嫌疑，其中龙头个股如招保万金受到了资金面的激烈交锋高位大幅度震荡，从而也抑制了整个板块向上的高度；航天军工、钢铁、永磁类涨势不错，其中航天类的中兵光电连续三日阳线上涨，今日涨幅达5%，永磁类的北矿与天通小有斩获；另外，期货概念类个股涨幅较大，其中大恒科技涨停、中国中期涨幅超5%.

　　消息面：国家发展和改革委员会21日宣布，发展改革委决定自22日零时起将汽油、柴油价格每吨分别提高310元、300元，相当于90号汽油全国平均零售价每升上调0.23元，0号柴油每升上调0.26元；周二美国股市收高，至此三大股指均创下两年以来最高收盘价。一系列企业购并消息以及某位中国高官关于欧元区债务危机的讲话提升了市场对金融股的信心，大型银行股领涨道指；国务院国资委昨日向证券时报记者证实，被称为“中投二号”的中国国新控股有限责任公司将于今日正式挂牌。业内人士预计，部分央企将被打包装进这家公司。

　　我们认为：箱体2900点高位本来就是大盘上行的强压力位，在没有量能支撑的情况下是相当难以逾越的，出现今日盘跳水行情的根源在于市场对于朝韩局势的担心，加上地产没有刺激权重股跟风上涨其本身就开始调整，市场认识到主力做多信心并不如昨日涨停般坚决，资金迟迟没有进场。

　　后市展望：随着时间推移，30日线的起算点将在明天移至11月12日，届时30日线将迅速向下与年线靠拢，短时间而言，将构成大盘强有力的支撑，长一点说，各条均线将密集于2850点一线，大盘将方向性选择机会留在了本周的最后两个交易日。操作上，外围政治局势深度影响A股，加之热点及市场风格不明显的情势下，选股以安全性为主，主要针对年内上涨幅度远落后于大盘的绩优盘进行张网搜寻。（华讯投资）

　　量能不济导致冲高回落

　　周三深沪A股市场双双出现冲高回落走势，K线组合为阴线实体。从导致A股冲高回落的因素来看，我们研究发现主要是量能的不配合，显示市场追高意愿较差。从当日市场表现来看，昨日表现的地产股大多收出长上影阴线实体，而权重股中的中国石油、中国石化受利多因素并末表现强势，反而引来许多抛盘，使得两大权重股的K线也较难看。从强势表现个股品种来看，冷门股表现具多，比如三环股份、山东墨龙、方大特钢、中茵股份等强势涨停，跌幅榜上主要为上海梅林、通葡股份、海通集团等绩差类股票。从后市演变来看，由于新股密集发行，使得二级市场资金难有大的改观，而外围因素不确定性也在演变之中。从市场操作品种来看，我们建议短线关注军工、医药类受益因素股，而盘中出现异常大单的低价类医药股或是较好选择，比如周三市场下跌过程中，大单不断出现的小盘低价类医药品种——迪康药业等。

　　从基本面因素来看，内因方面，中国A股市场解禁股的累积日甚，而周内和下周多只新股发行在即，使得目前新股立刻变老股的情况出现，压力较大；从外围市场因素来看，军事敏感性因素仍然存在。比如据法新社消息，韩国军方12月22日宣布，韩军将于23日在朝韩边境附近进行一次大型地面和空中实弹演习。另据英国路透社报道，韩国军方将此次新一轮演习形容为“史上最大规模实弹演习”，称将藉此显示韩国的军事力量。韩军方称此次演习针对的是上个月发生的朝韩炮击事件。据报道，这次军演包括炮兵和战斗机的参与，并且演习人员的数量也为和平时期以来最大。实弹军事演习将在韩国内陆上进行。此前韩国于当地时间20日下午在延坪岛海域进行了实弹演习，令半岛局势紧张骤然升级。路透社报道称，韩国紧接着的这次大规模军演很可能激怒朝鲜。

　　总体来看，我们研究认为稳健投资者仍可保持战略观望策略，而对于激进的投资者而言，由于外围因素和新股密集发行影响，可以采取短线关注军工、医药类等军事受益股为佳。而从明日市场走势来看，应该会有受外围事态影响而震荡的概率为大。（九鼎德盛）

　　内外利空困扰 两市震荡下跌

　　周三两市大盘整体呈现高位震荡的格局，午后出现小幅跳水后震荡加剧。盘面个股下跌家数就仍占据优势，热点比较凌乱。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中纺织机械、飞机制造板块领涨，上涨幅度为2.45%、0.89%，而陶瓷、金融、农林牧渔、传媒娱乐、酿酒等板块领跌，下跌幅度均在1.5%以上。沪指报收于2877.90点，下跌26.21点，跌幅0.90%，成交1276亿，深成指报收12767点，下跌105.50点，跌幅0.82%，成交1138亿，两市合计成交2414亿，较上一交易日量能微幅缩减。

　　今日石油石化板块表现活跃。油价上调拉动了石油石化板块的大幅攀升。今日零时起，发改委再次上调成品油价格，汽柴油价格每吨分别上涨310元和300元。这是发改委两个月内第二次上调成品油价格，也是今年第四次调价。多数市场人士原本预期，发改委基于通货膨胀的压力，将会推迟到下月才考虑调价。目前，中国的油气需求高峰还远未到来。石油需求增长存在明显的两个阶段。第二个阶段是随着人均收入的提高，汽车逐步进入家庭，逐步普及，带动石油需求的增长。此外，中国一次能源消费结构里面油气比例偏低。此外，目前主要石化的公司估值具备优势。以中国石油为例，金融危机时，单季度业绩在1毛钱左右。整体市场估值最低在1600多点。而当前，单季度业绩接近2毛钱。以中国石油的业绩，按照45%的分红，当前的股息收率在3.2%左右，它们都已经具备收益机会。因此我们认为，通胀往上的时候石油好于石化，所以短期石油多配，石化少配，等通胀见顶回落，则多配石化。

　　从消息面看，1、李克强指出，要创新发展理念和发展模式，坚持在保护中发展、在发展中保护，强化资源环境等约束性指标对转方式调结构的促进作用，推动以节能减排为重点的企业技术改造，加快淘汰“两高一资”落后产能，大力发展绿色产业和环保产业，努力实现经济效益与环境效益的统一。2、王岐山表示，今年以来，中欧全面战略合作伙伴关系发展势头良好，双方高层交往频繁，经贸、投资、金融等各领域合作进展顺利。中国已成为欧盟第二大出口市场，欧盟连续6年稳居中国第一大贸易伙伴。中国支持欧盟和国际货币基金组织采取的一揽子金融稳定措施，并以实际行动帮助欧盟一些国家应对主权债务危机。3、消息人士透露，央行近期召集主要银行开会，讨论信贷管理体制改革事宜。央行在会上表示，拟建立新的信贷管理体制，根据经济增长速度确定信贷投放速度，资本充足率等指标将纳入考量范围。

　　从技术上看：两市指数下跌收盘，日线收阴，沪指失守2900点整数关口，技术指标KDJ和 MACD指标继续转弱。大盘的30分钟线和60分钟分时图有延续震荡的趋势，技术上看后市大盘有继续整理的可能，下方关注均线支撑，上方关注2900点上方一带的压力。

　　整体来看，随着时间推移，30日线的起算点将在明天移至11月12日，届时30日线将迅速向下与年线靠拢，短时间而言，将构成大盘强有力的支撑，长一点说，各条均线将密集于2850点一线，大盘将方向性选择机会留在了本周的最后两个交易日。操作上，外围政治局势深度影响A股，加之热点及市场风格不明显的情势下，选股以安全性为主，主要针对年内上涨幅度远落后于大盘的绩优盘进行筛选。（北京首证）