龚方雄：明年股市环境好于今年
　　虽然明年货币政策从宽松转向稳健，会加息，会继续提高存款准备金率，但是从现在来看，明年宏观不确定性比今年要少很多。在12月19日德邦证券2011年投资策略报告会上，摩根大通中国投资银行主席龚方雄博士向本报记者表示。
　　目前市场预期明年政策紧缩，股市表现可能比今年更差，那为什么龚方雄反而认为股市明年不确定性比今年少。他表示，首先，货币政策转向已经被市场预期，而财政政策还是很宽松；其次，中国的通胀在明年不会失控，预计CPI可能在4%左右或者以下，如果出现这种情况就会好于预期；第三，中国经济明年9%左右的增长是确定的，上市公司盈利20%的增速也可以预期。
　　对于市场最关心通货膨胀，龚方雄表示，CPI是一揽子的，食品占1/3，其余是制造业、服务业。中国制造业是通缩的，全球的制造业都是产能过剩，不是通胀，我们用的日常工业品都在降价。服务业每年都是3%-5%的通胀，非常稳定，因为中国就业压力太大，剩余劳动力太多。因此，就算农产品通胀10%，被制造业对冲后，整体通胀水平并不高。
　　而我们的农产品通胀反而对经济结构调整有利，可以减少城乡差距，增加农民收入，增加消费潜力。但前提是农产品涨价要让农民受益，而不是流通环节出现炒作。龚方雄表示，所以这次中国治理通胀是重点打击炒作，蔬菜价格很快就降了一点，并没有频繁使用加息手段，这是对的。
　　因此明年的投资环境和市场环境会比去年年底、今年年初要好得多。龚方雄认为，从这个角度来看，我主张要稳健投资，要进取一点。

　　周科竞：股票高送转是市场行为 不应该划线指导
　　有市场传言称，证监会指导上市公司年报送股不超过10股送10股。但本栏以为，送股应属市场行为，管理层似不应该为上市公司划线指导。若上市公司业绩够好，多送点股票又有何不可？即使真要限制，10股送10股似嫌太多，根本达不到抑制投机的作用。
　　近期高送转题材的炒作或许是管理层担心的对象，但是多高算高，10股送10股已经不少，足以供投机资金尽情炒作，如果多数公司选择10股送10股进行利润分配方案，高送转题材必然会遭到爆炒，那时的投机风，包保让管理层目瞪口呆。要想真正遏制高送转题材的不正常炒作，应该限制不能超过10股送3股。
　　事实上，也有业内人士帮上市公司规划了将送股化整为零的办法，即年报送点、季报送点、半年报再送点，累计起来，也间接实现了高送转。
　　其实，很多创业板、中小板新股高送转有其必然原因。很多公司为了实现在创业板上市，招股前都经历了瘦身上市，硬把矮胖变为瘦高，现在人家自然想改回原本的样子，高送转，正是最便捷的方法。归根结底，上市公司股本扩张，属于市场问题。
　　遏制小盘高送转股票炒作还是有切实可行的办法的，至少比10股送10股的指导要靠谱得多。限制公募基金买入创业板公司股票也不合适，公募基金说到底是持有人的钱，用来满足管理层调控市场的目的不太合适，而如果推出平准基金早期潜伏进入创业板公司，似能达到遏制炒作的目的。
　　最简单的道理，如果某个创业板公司，几乎所有的股票都集中在庄家手中，那么这不是限制该股票的炒作，而是鼓励。相反，如果有一个平准基金分别买入创业板公司10%的股票，一旦进入疯狂阶段便卖出变现。这10%的筹码就如同芒刺在背，高送转的炒作将难以进行。
　　管理高送转炒作预期，必须要手里有货，如果只是口头指导，那么调控只能一时不能一世，最后市场的力量一定会主宰一切，想让股市规范成长，必须要有一柄达摩克利斯之剑高悬头上，有所畏惧，才能理性投资。
　　对于中小投资者来说，高送转题材仍是可以关注的焦点，管理层指导的传言虽未辨真伪，但至少可以说明高送转题材的真实存在。目前提前布局，酷似守株待兔，在高送转预期下，就算这些股票不出现上涨，至少也缺乏下跌的空间，相对还是比较划算的。

　　水皮：年末不会出现大涨行情 目前不适宜短线操作
　　据中国之声《新闻晚高峰》报道，加息的靴子迟迟不落、流动性收紧的信号越来越强，再遇上让炮弹飞的朝韩，近期中国A股跌跌不休，沪深两市一度出现了五连阴。
　　然而昨日的A股强劲反弹51点终于让市场为之一振，在地产股、农林牧渔股的有力拉升下， 投资者对后市的乐观情绪高涨，有调查显示，大约60%的股民都认为年底会出现新一轮的反弹行情。
　　大势之下，投资者如何把握最后的机会？记者对话财经评论家水皮。
　　记者：A股在五连阴之后，周一终于见红了。剩下不到10天的时间，可能很多投资者还在期望出现一轮反弹的行情，您觉得这个可能性有多大？
　　水皮：年末这么一个时间，即便反弹这个高度也是有限的，每天在涨个几十个点也就三千点不到，也就2900点左右这个位置上。今后几天可能会相对平静，小步的上行，我觉得不会出现一个大涨的行情。
　　记者：今年总的来说可以说是一个振荡的格局，在现在的走势下，是不是短线的操作更适宜？投资者在操作策略上应该如何调整？
　　水皮：短线上面并不合适。昨天那两种性质可能就有一个追涨杀跌的过程，等大家都跌下来再走的话，就没必要了。现在这个市场的操作恐怕还是着眼明年的过程，相对来讲中长线布局的过程。虽然年内不会有什么大行情，但是不排除明年第一季度、第二季度可能会有一个比较明朗的向上突破的过程。
　　记者：在最近一轮的跌市中还是有不少表现抢眼的个股的，航天军工、农业牧渔板块，作为投资者，要怎样把握这样的捕捉个股的机会？
　　水皮：市场上从来都是两种投资方式：一是潜伏型，看估值低估的；另外一种找交易型，看跟哪些概念相契合。比如军工，恐怕跟最近朝鲜半岛局势有关，也许是半天行情或者一天行情，事实上并没有向失控的局面发展，所以拿军工做文章可能持续性又不强了。关键是这些交易性机会，一是看价格，二是看调整的时间和长度，一般来讲概念股会频频受到大家炒作，就看你拿的点位是不是合理，没有必要追涨杀跌。