韩国展开大规模海陆空演习 半岛局势持续紧绷
　　中新社北京12月22日电 韩国军方22日宣布了新的大规模海陆空演习计划，其中一些演习已于当天开始陆续举行。朝鲜半岛局势仍箭在弦上。
　　韩国海军22日宣布，当天已开始举行海军射击演习，位置在韩朝东部海上分界线以南100公里的海域。演习将进行四天，韩海军出动了6艘海军舰艇和山猫式反潜直升机等，目的是为了应对朝鲜潜水艇和巡逻船。
　　韩国陆军还于22日宣布，将于23日开始在京畿道举行大规模陆空综合火力实弹演习，被部分媒体称为韩国自上世纪50年代以来规模最大的一次实弹演习。
　　23日开始的演习将有自行火炮、战机和800多名士兵参与。演习位置在首尔以北的京畿道抱川，距离朝韩军事分界线大约20多公里。
　　韩国海军陆战队还于21日晚点亮了位于京畿道金浦市的爱妓峰灯塔，显示朝韩关系的高度紧张。爱妓峰灯塔距离朝鲜只有3公里，韩联社称，在朝鲜开城就能看到爱妓峰灯塔的亮光。
　　此次爱妓峰灯塔点亮时，塔身是巨大的圣诞树形象，顶端是闪亮的十字架。自2004年朝韩首脑会谈以来，韩方一直没有点亮灯塔。
　　韩国国防部长金宽镇表示，如果朝方炮击灯塔，韩方会进行果断反击，拔掉朝鲜的火力点。韩国军方已对前线部队下达了最高警戒指令。
　　韩国方面声称，朝鲜在西海岸附近地区增设了地对舰、地对空导弹，部分地对舰导弹甚至上到发射架等，出现发射迹象。
　　韩国20日在延坪岛举行实弹射击演习后，朝鲜说不值得对韩国的军事挑衅做出应对。迄今为止，朝方未对韩方进行还击。
　　朝鲜中央通讯社21日发表多篇文章，谴责美韩军事阴谋，并继续报道韩国国内的反战情况。朝中社还一句话报道了美国新墨西哥州长理查森结束访朝回国的消息。
　　美国白宫发言人吉布斯当地时间21日表示，美国对朝政策没有改变，美国目前无意重返六方会谈。美方还称，理查森访朝是私人性质，并不代表美国政府。
　　中国外交部发言人姜瑜21日呼吁有关各方保持冷静克制，采取负责任的态度，切实防止再次发生不幸事件，维护半岛和平稳定符合有关各方的共同利益。
　　俄方21日表示，呼吁通过政治外交手段缓和半岛局势，赞成重启朝核问题六方会谈，支持会谈有关各方实现关系正常化，并在东北亚建立安全保障机制。 （中国新闻网）

　　亚太股市多数小幅收涨 韩国股指周三近乎收平
　　亚太主要股市12月22日多数小幅收高，但日本股市最终小幅回落。
　　截至收盘，日经225指数收报10346.48点，下跌24.05点，跌幅0.23%；韩国综合指数收报2038.11点，上涨1.02点，涨幅0.05%；台湾加权指数收报8860.49点，上涨32.70点，涨幅0.37%；澳交所普通股指数收报4869.6点，上涨7.1点，涨幅0.15%；新西兰50指数收报3322.38点，上涨3.28点，涨幅0.10%。（证券时报网）

　　外围局势再度紧张 A股何去何从
　　朝鲜半岛军事不确定性再起 逢高减持为上
　　据法新社消息，韩国军方12月22日宣布，韩军将于23日在朝韩边境附近进行一次大型地面和空中实弹演习。另据英国路透社报道，韩国军方将此次新一轮演习形容为史上最大规模实弹演习，称将藉此显示韩国的军事力量。韩军方称此次演习针对的是上个月发生的朝韩炮击事件。据报道，这次军演包括炮兵和战斗机的参与，并且演习人员的数量也为和平时期以来最大。实弹军事演习将在韩国内陆上进行。此前韩国于当地时间20日下午在延坪岛海域进行了实弹演习，令半岛局势紧张骤然升级。路透社报道称，韩国紧接着的这次大规模军演很可能激怒朝鲜。
　　尽管有周二地产板块的拉升，但从目前A股的基本面特别是市场供给情况来看，实际上是供应出现阶段性较大的情况。从市场供给情况来看，不仅全流通解禁规模的累积日甚，而且年终阶段新股发行可谓加速，而从管理层相关IPO改革来看，新股发行的速度与规模均可能面临加大，由于管理层提出明年加大新股存量发行的计划。仅从地方性上市规模来看，未来就非常庞大和加速可能，比如以上海市为例，中国证券报今日消息显示：十二五期间上海经营性国资的资产证券化率目标为40%，其中90%以上的产业集团经营性资产要实现上市。这意味着，未来五年中，上海将有千亿元规模的国有资产登陆资本市场。因此以往新股很快变老股的模式正在形成，加之城市商行等大盘股增加，因此我们认为市场压力较大，年终行情将难有作为。
　　总体来看，对于仓位过重的投资者在军事不确定性风险再起的时机，应逢高减的为上，稳健投资者继续采取战略观望为佳。(.九.鼎.德.盛 .肖.玉.航)

　　军工板块发力 中兵光电快速拉升
　　军工板块午后发力，中兵光电快速拉升。截至13:54，中兵光电涨5.96%，抚顺特钢涨4.17%，中核科技涨3.14%，航天长峰涨2.70%，西飞国际涨2.57%，中信海直涨2.37%，长春一东涨1.97%，中国卫星涨1.64%，航天通信涨1.56%，贵航股份涨1.22%。(证券时报网)

　　
　　长城证券：高估值不足为惧 军工股机会犹存
　　目前，航天军工上市公司的大股东基本上是央企及其子公司，这些集团资产庞大，且为提升管理和运营效率，将来进行重组整合的概率极大，因而相应公司外延扩张的预期较为确定，存在较多的投资机会。
　　十大军工企业集团向产业化、专业化发展以及多元化投资主体方向发展的趋势明确：中航工业集团的整合框架已经比较明晰，按照中航工业集团公司的整体战略目标，整合将会进一步深入；兵器工业和兵器装备集团的战略发展目标相对较明晰，进行较大范围整合的可能性较大。同时，军工业进入战略新兴产业目录意味着更多的扶持政策和优惠措施，从事高科技军民品开发的军工上市公司将长期受益。
　　军工板块高估值一直是影响投资者选择军工股的重要原因，但观察历史，在2008年熊市最低点，军工板块估值水平也在35－40倍左右，远高于制造业的估值。但不可忽视的是，广阔市场、不可替代性和资产注入是支持军工股高估值的三大重要因素。
　　航天军工板块具备资产重组的背景，发展前景明确，虽然短时间内有震荡回调需求，但未来相当长的一段时间内，该板块还会有反复表现潜力。（长城证券 李松）

　　光大证券：2011年军工板块投资策略(荐股)
　　核心观点
　　军工行业是新技术和产业升级的先锋，要解放思想来看待。
　　军工行业资产重组等主题投资机会多，要实事求是来选股。
　　我们预计，兵器工业集团和中航工业集团是明年重组的主要看点。
　　我们选择军工上市公司的标准和原则是：
　　军品订单保持相对稳定且有较高的毛利率；
　　军品所属配套层级较高，竞争者进入壁垒较高；
　　公司拥有长期稳定的客户基础；
　　公司军品技术的通用性较强，向民品延伸能力较好，管理层进取心较强。
　　重点推荐标的：凌云股份，航空动力，江南红箭，ST昌河，中航重机，北化股份，新华光。（光大证券研究所）

　　中投证券：军工板块2011年策略(荐股)
　　回顾10年军工行业走出了跌宕起伏的行情。年初的加速上涨，中期深度调整然后不温不火，下半年上涨直至疯狂，年底的急挫。今年以来上涨幅度巨大的基本都是由于重组整合题材，这是市场对军工行业投资的主要思路之一，但我们认为重组仅仅是整个行业跨越式发展的起点，技术提升和市场化推进将是延续行业未来发展的动力。
　　未来的一年，我们首先关注后续将陆续发布的战略新兴产业规划、十二五规划，这将带来利好于产业发展的政策环境。十二五规划重点提出了发展现代化工业体系，提高产业核心竞争力，其中包括了改造提升制造业、培育战略新兴产业、构建综合交通体系、改革空域体制、发展海洋经济等等。
　　军工行业作为具有国家战略地位的行业，肩负维护国家国土和经济利益的安全责任。十二五规划建议中继续提出加强国防和军队现代化建设。在国内军费开支处于恢复性增长阶段的基本判断下，我们对军工业务结构性看好，即看好符合国防信息化发展方向、利于装备技术提升的军品业务，比如新一代的航空装备、海军装备、陆航装备及相应电子、机电系统配套集成业务。
　　军工企业承担国家重大项目任务，是国家高端装备制造业中不可缺少的部分。我们特别关注军工行业中具有较大成长空间的三个细分产业：直升机、航空发动机、卫星产业。低空空域逐步开放为通用航空产业打开发展空间;发动机关键技术提升带来军用需求的释放，也为未来民用奠定技术基础;十二五末近百颗卫星在轨运行，形成较完备的卫星体系，将为包括卫星导航在内的卫星应用创造巨大空间。
　　对于行业的重组整合，我们关注各大军工集团的架构重组思路，按整合思路明确程度和执行难易程度排序，我们认为依次为中航工业集团、兵器工业及兵装集团、航天科技集团和航天科工集团、电子科技集团。
　　维持行业中长期看好评级。我们认为重组时间、方案的不确定是军工股最大的风险之一，我们更偏重于选择有业绩支撑或成长空间兼具明确重组预期的公司如中航精机、中航重机、哈飞股份、航空动力、中国卫星、航天电子等。（中投证券研究所）