我们近日调研了公司，与公司管理层就目前经营情况和未来的发展进行了交流。

　　受灾水电站的全面修复改善公司正常经营，新建水电站投产提升公司业绩。公司主要业务是阿坝州区域的电力生产和销售，受“5.12”地震的影响公司水电站遭到破坏，收入大幅萎缩。今年下庄电站、沙牌电站、铜钟电站等电站相继修复并恢复到正常的发电状态，经营情况明显改善。2011年草坡电站的修复和杨家湾电站、一颗印电站、板子沟电站的投产则成为重要利润增长点，预计将增加盈利2900万元。

　　阿坝州丰富的锂矿等矿产资源有望引发投资热潮，由此带来的用电需求增长将大量提高公司的售电收入。公司所在的阿坝州矿产资源丰富，其中锂辉石矿资源已探明锂矿储量5057万吨，居全国第二位。随着国内锂电池产业的兴起，阿坝州必将吸引大量资本流入，预计“十二五”期间GDP增速将超过30%。矿产资源的开发属于高耗能产业，用电需求高，公司供电量有望大幅增长。

　　参股14%的天威四川硅业项目技术先进、生产成本低，将成为公司未来重要的利润增长点。天威四川硅业多晶硅产能3000吨，2010年6月正式投产，预计今年产量为1500吨，2011年达产。由于四川水电优势及技术改良，我们测算达产后成本仅为33美元/公斤，低于行业平均水平，预计2010年、2011年可实现权益收益252万元和3780万元。

　　公司发布2010年报后将实现扭亏摘帽。公司三季报实现归属于母公司所有者的净利润5,175万元，扣除非经常性损益后的净利润为1,954万元。今年扭亏将没有悬念，年报公布后可实现摘帽，有助于市场加深对公司价值的认识。