春天股之海洋水利：重揣底牌重组 国统要翻番
　　海油工程悲剧时刻已过去，葛洲坝订单在手稳增长，青龙管业西北占有率第一
　　趋势不明朗，盘面上缺乏明确且持续性强的热点，确实让人焦躁。
　　其实思路可以简单一点，一方面回归基本面，重点考察上市公司的业绩与成长性，稳健获利，另一方面，紧紧围绕政策扶持的行业和板块，安全第一。
　　那么这些信号你不可以忽略。
　　刚刚结束的中央经济工作会议已经明确提出把水利作为农村基础设施建设的重点。同样不能够遗忘的还有海洋经济。
　　进可攻退可守这句话当牢记。
　　中国重工：重组大戏已上演

　　素有海洋军工第一股美称的中国重工一直保持不错的业绩水平，2010年1-9月营业利润同比增长31.51%。
　　北京某私募人士认为，我国将进入以大舰为主的造舰高潮，明年又是十二五开局之年,从市场需求、政策支持力度和行业方向来看，中国重工的未来发展都值得期待。
　　中国重工重组已经正式拉开，已经停牌，复牌后的股价值得密切关注。
　　重组完成后,公司主营业务将扩展形成船舶制造、修理、配套、海洋工程装备和能源交通装备及其他五大业务板块,成为我国最大的造修船及海洋工程装备制造企业之一。
　　海油工程：已经度过底部

　　作为国内唯一一家承揽海洋石油、天然气开发工程建设的总承包公司，海油工程是国家发展海洋工程战略的直接受益者，海洋工程业务和海外业务是公司未来的两个重要增长点。
　　但是，海油工程近两年来的业绩却持续低于市场预期。2010年净利润同比下滑72.74%。
　　东海证券研究所牛纪刚认为，公司2010年收入下降并非是行业进入衰退期，而是处于拐点期，可以预见2011年后公司业绩将进入上升通道。公司最坏的经营环境已经过去，未来随着公司工程量的逐步增加，毛利率有望稳步回升，稳定在18%以上。
　　国金证券分析师也对海油工程未来表示乐观：公司资本开支高峰已过，产能具备只待任务量快速增长，现有及在建的船舶已经足以支撑公司达到200亿元的年收入。随着十二五中海油庞大的开发规划，业绩增长可期。
　　上周一的巨量涨停也逆转了海油工程近期不断走低的趋势。
　　国统股份：募投项目助长产能扩张

　　在中央一号文件传闻的利好下，国统股份一改之前温和上涨态势，涨势即刻变陡。
　　国统股份是目前国内产销量领先的PCCP管材生产企业，年产能超过230公里。未来大型灌区的节水改造和水利工程建设进度的加快将直接点燃PCCP市场需求，加之水利投资盛宴的政策红利，国统股份未来业绩极有可能出现爆发式增长。
　　公司募投项目中，将新建和改造7条生产线，实现对新疆全境、京津、粤西等严重缺水地区和重点水利工程的布局，新增产能266公里，等于再造了个国统股份。相比其他二线蓝筹，国统股份盘子较小，更易出现短期的拉升行情。
　　葛洲坝：进入全面拓展期

　　公司合同储备充足，截至2010年9月30日,有订单1,200亿以上,为持续发展奠定了坚实的基础。水泥、民爆和高速公路三项业务也处于业绩高速释放期,是近两年公司的重要利润贡献。
　　葛洲坝正加大在新疆区域内的投资力度,在该地区设有三个控股子公司,分别从事煤炭金属等矿业资源开发、水利水电施工和水电开发业务。而在即将到来的水利投资盛宴中，水资源匮乏的新疆地区将迎来水利基建的春天已可以预见。
　　公司积极向房地产领域发展,并大力拓展海外业务，进入全面拓展期，但是业务庞杂产生的管理风险仍不容小觑。
　　青龙管业：西北排水管老大

　　青龙管业是西北区域最大的供、排水管道生产企业,丰富的产品类型使公司能够满足不同的工程需求,也降低了公司生产经营的波动性。在政策推动下，水利建设必将呈加速态势，供排水管道企业拥有巨大的机遇。
　　除了行业面临重大发展契机，青龙管业的优势还体现在其无可比拟的区域龙头优势。公司在宁夏和周边四省区市场占有率第一，西北市场占有率达40%以上。
　　广发证券分析师黄立图表示，青龙管业立足西北地区的陕甘宁青蒙,并稳步拓展京津冀区域市场。在核心的区域市场树立了优势口碑,其他品牌产品很难对其形成威胁，在政策利好下，未来业绩持续向好应该没有问题。（.冀.欣）
　　

　　春天股之钢铁化工：大冶低估50% 万华跌出空间来
　　大冶特钢之于钢铁，盐湖钾肥之于化工，长江电力之于能源，在细分行业中具有独特优势
　　低估的一定会涨上去。
　　二级市场上钢铁行业、化工行业，甚至能源行业仍然存在明显的低估值现象，股价横盘萎靡数月，市盈率低估堪比银行。即使行业不景气，上下游面临较大压力，某些特定区域的龙头公司仍然突破重围，他们将是二线蓝筹的先导力量。
　　大冶特钢：上下游话语权强

　　大冶特钢2009年利润增长66%，2010年前三季度净利润增长103%，达到每股收益0.923元，市盈率仅13倍。
　　上游原材料价格止不住的上涨，下游产品价格却得不到有效提升，国内钢企陷入增产不增利的状态。如果能够将原材料成本转嫁到下游企业，钢企或许能好过一些。但是前几年钢企扩张，产能过剩的局面已经让这种可能了无希望。所幸，大冶特钢无论在上游还是下游都拥有足够的话语权。湘财证券钢铁行业研究员王攀表示，大冶特钢生产特种钢材，毛利率高，原材料成本相对较低，即使铁矿石涨价，对其影响并不显著。在铁路轴承、合金钢、模具钢、碳结碳工钢等产品技术一流，成为高铁建设的最受益企业之一。
　　新兴铸管：整合产业链

　　如上，上游原材料无话语权，下游产品供大于求，已经成为制约钢铁企业实现盈利增长的重大障碍。上海某券商钢铁行业研究员表示，作为钢企的主要原材料，中国铁矿石贫瘠，但是对钢铁的需求却一直在增加，而铁矿石价格的话语权却不在国内钢企手中。国外三大矿山将铁矿石价格牢牢控在手中，导致铁矿石价格居高不下，而且一直上涨。
　　作为铸管行业的龙头，新兴铸管积极拓展上游资源，在新疆和海外的矿石和煤炭项目将大幅提升其产业链的竞争力。东方证券认为，新兴铸管即将发行的40亿债券，为后续的在上游资源和下游精加工领域的不断投资提供资金保障，也反映了公司做大做强的决心和信心。已投资项目盈利快于预期可能成为股价表现的催化剂。
　　烟台万华：超跌显买入良机

　　作为国内MDI的龙头企业，作为国内唯一的MDI民族企业，作为亚太地区最大的MDI生产企业，烟台万华MDI的产能占国内产能44%，占全球产能8.9%。
　　与拜耳、巴斯夫、陶氏等几家国际化工巨头一起，烟台万华享受高度技术壁垒，也享有壁垒所带来的高毛利，2009年纯MDI毛利率41%，聚合毛利率26%，都高于普通化工企业。
　　随着MDI产能的进一步扩大，多元化产品逐步取得突破，家电、纺织、汽车等传统领域需求的强劲，将打开MDI未来成长空间。
　　宁波二期新建30万吨MDI及配套装臵已于2010年11月试车，预计到年底烟台万华的MDI总产能为80万吨。未来聚氨酯的总远景产能是MDI150万吨，TDI30万吨。届时，公司MDI产能居全球前三。而量增、价涨、高毛利的盈利逻辑也得到化工行业研究员的认可。
　　广发证券研究员表示，烟台万华2011年将迎来价格提升、成本降低、产销量增加三重效应，三驾马车齐带动，动力十足。
　　东华科技：煤化工转型成功

　　美国经济复苏带来的石油需求将不断拉升石油价格。在高油价背景下，煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制天然气等新型煤化工技术将成为我国煤化工发展的现实选择，并将获得逐步推广。
　　作为工程设计和总承包细分领域的龙头，东华科技每年30%以上的净利润增长率已经远超市场预期。向新型煤化工转型成为东华科技新的发展源泉。
　　东华科技行业领先地位、盈利增长能力和稳健的财务状况，光大证券给予东华科技高科技和高成长溢价，未来三年的净利润增长将保持在46.5%的高位。
　　长江电力：存高分红预期

　　价值低估的不只长江电力一家，具有如此边际安全的却非长江电力莫属。
　　长江水电发电量稳定的特点让它规避了经济波动带来的经营风险。发电量稳定，现金流充沛，长江电力在未来五年年均增长率15%的期望也让它具备了极度安全边际。
　　短期来讲，长江电力每年经营性现金流180亿元，在提供稳定分红的同时，为其并购扩张也提供了资金支持。业内人士分析，长江水电进军核电领域就是一个恰到好处的选择。（.理.财.周.报 .任.家.河）