多头反击再次在年线位置嘎然而止。大盘今日走出先扬后抑、缩量整固走势。受美股大涨刺激，两市纷纷大幅跳空高开，随后2850点一带来回整理，大盘权重股的拉抬使得股指惯性上攻至年线，但由于成交量始终不能放出，人气开始逐步涣散，股指午后开始走弱。盘面上看，永磁、有色、煤炭、水泥、西藏、旅游、农业等板块走势较为强势，而酿酒、环保、电力、医药、传媒等板块走势较弱。尾盘，大盘在5日线一带来回整理。至收盘时，沪指收于2844.55点，涨0.75%，两市20只个股涨停，无非ST个股跌停，量能比上一交易日有所放出，但还维持在低位水平。

　　坎昆联合国气候变化大会和市场预期一样，很难取得多大实质性进展，毕竟，日本、美国等西方发达国家难以承诺减排目标。低碳经济，至少从目前来看还很遥远。在抗通胀方面，政策上毫无收手之意，上游能源煤炭和石油都被涉及。发改委称，要求煤炭企业稳定煤价，2010年重点合同煤价要维持在2010水平，并不得以任何形式加价。客观而言，这确实是临时价格干预手段的体现，但在如此关键时刻实施却没有太大问题，煤企一旦在国际煤价上涨或其他原因下提高售价，直接受损的是是电力、钢铁、化工等重工业，而它们对下游各行业的成本都将产生深远影响，从而影响各类商品物价。另外，成品油定价新方案已经上报最高层，在目前环境下，应当是以限制上调空间和频率为重。

　　展望后市，空头依旧占据短期主动。目前市场最为担忧的是中央经济工作会议在宏观政策上的定调，而这个会议何时召开还没有一个明确的说法，按照目前推测，会议可能延至中旬召开，这和11月经济数据公布时间重叠，物价、房市运行等数据是引发短期调控的最直接因素。因而，A股目前的极度疲软、市场的观望气氛严重不是外围走强就能改变的。2800-2900点区间的窄幅整理还未结束，2750一带的缺口还有被迅速回补的要求，而2700点关口作为前期整理平台的上沿，有较强支撑，而该平台的下沿在2580-2600点一带，可谓是当下的最强支撑点。故即使多头涣散，悲观弥漫，杀跌的空间已经不大，投资者对后市不应太过悲观。我们认为操作上，控制好仓位，阶段性底部的整理没必要频繁操作，一旦有效跌穿2800点，适当减轻仓位就行，而下方支撑位则可将筹码捡回。关注超跌蓝筹品种，比如金融，当然，主题性投资机会依然不改，央企重组、实质性受益十二五规划的新兴产业、抗通胀概念还会给市场挣钱效应。（华讯投资）

　　关注中小板指数10周线

　　周四，上证指数开盘2860.46点，较上一交易日高开36.99点，深圳成指开盘12543.27点，较上一交易日高开232.89点，全日股指呈冲高震荡走势。

　　收盘，上证综指以报收2843.61点，上涨20.16点，涨幅为0.71%，深成指报收12409.02点，上涨98.64点，涨幅为0.80%，两市成交额共计2498.43亿元，较上一个交易日成交放大近2成。

　　盘面上看，黄金、有色、煤炭等资源类股早盘出现上涨，但午后涨幅收窄，保险、证券、水泥等板块也表现积极。

　　技术指标看，上证指数MACD指标，白线下穿黄线第15日，收出第15根绿柱子。均线看，股指收盘继续跌破5/10日均线，5日线收盘继续位于10日线下方。

　　市场消息面：安信证券首席经济学家高善文周三在第八届中小企业融资论坛上表示，现在大盘股和小盘股的估值裂口和估值相对差距，基本上回到了十年前，也就是2000年-2001年期间的水平。高善文指出，迄今为止，中小板的指数远远超过2008年历史最高点的水平，并且它的绝对估值水平从历史上来看，已经处在非常惊人的，非常高的水平。但是大量的包括银行、地产、钢铁、石化等在内的大盘蓝筹股，它们的估值从长期的历史来看，始终徘徊在相对很低的水平。

　　今日股指再现反弹，但是反弹的力度依然一般，午后冲高受阻非常明显。从走势组合分析，只要周五不出现有效跌破2848的走势，则仍然可以对反弹高点报以期待。

　　周线上，中小板指数399005能否成功守住10周线将悬念延续至下周是主要看点。（科德投资）

　　两市高位震荡 追高意愿不足

　　受昨日欧美股市大涨与政策性偏暖影响，周四两市大盘整体呈现高开震荡的走势。盘面上，个股行情渐趋活跃，总体呈现涨多跌少的格局，其中煤炭，有色，石油等权重蓝筹的大涨给股指带来较大推动，产业政策预期乐观的水利股的走强进一步活跃了市场的氛围。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中水泥、家具、供水供气等板块涨幅居前，上涨幅度均在1.5%以上，而陶瓷、酿酒、环保等少数板块小幅下跌，下跌幅度均在1%以下。沪指报收于2843.61点，上涨20.16点，涨幅0.71%，成交1337.25亿，深成指报收12409.0点，上涨98.64点，涨幅0.80%，成交1161.18亿，两市合计成交2498.43亿，较上一交易日量能有所放大。

　　今日宁夏板块表现活跃。随着西部大开发紧锣密鼓的进行，宁夏板块在市场上也是风生水起。西部大开发工作会议指出，今后十年，深入实施西部大开发战略总体目标是：西部地区经济综合实力上一个大台阶，基础设施更加完善，现代产业体系基本形成，建成国家重要的能源基地、资源深加工基地、装备制造业基地和战略性新兴基地，生态环境保护上一个大台阶，生态环境恶化趋势得到遏制。会议同时明确的还有西部大开发在中国区域协调发展总体战略中居于优先的地位。而宁夏是西部大开发的主战场之一，在国家呼包银经济带，能源“金三角”和陕甘宁老区等战略中处于重要地位，同时，宁夏内部宁东能源化工基地和黄河金岸建设也处于关键阶段。当前，宁夏上市公司主要集中在重工业方面。近年该区上市公司的产业结构逐步向国家鼓励发展的产业、当地资源型产业和高附加值的优势产业发展。此外，第二个西部地区十年规划以增强自我发展能力为主线。新政策加大了对西部地区均衡性转移支付力度，推进地区间基本公共服务均等化；用于教育、医疗、社保、扶贫开发等方面的专项转移支付重点向西部地区倾斜；中央投资项目将重点投向西部地区民生工程、基础设施等领域。我们认为投资者可以关注宁夏板块的机会。

　　从消息面看，1、中国证监会主席尚福林12月1日在“第八届中小企业融资论坛”上表示，将多举措支持中小企业发展，包括坚持不懈地发展中小企业板市场，积极稳妥地发展创业板市场，扎实有序地推进场外市场建设，积极发展公司债券市场。2、央行副行长杜金富1日在出席“上海-巴黎欧洲金融市场论坛”时表示，央行将进一步提高政策针对性和灵活性，引导货币信贷稳步向常态回归。这是近一周来第三位央行副行长公开强调要引导货币信贷向常态回归。业内人士分析指出，加上近期央行多位司长公开表示货币政策应回归稳健，央行向市场传达货币政策转向的意图明显，市场对于货币政策转向应有明确的预期。3、11月份中国制造业采购经理人指数(PMI)正式发布，11月份PMI指数升至55.2%，已连续第四个月走高，且PMI指数也连续21个月位于50以上，显示当前中国制造业增长势头明显，经济运行较为稳定。然而，一直颇受关注的购进价格指数再次走高，达到了73.5%的高位，预示未来防通胀任务实为艰巨。

　　从技术上看，两市指数上涨收盘，日线收阳，沪值一度收复5日、10日和60日三条均系，技术指标KDJ再度金叉， MACD指标绿柱继续缩短，大盘的30分钟线和60分钟分时图走势有继续有继续震荡的可能，技术上看后市大盘延续震荡的可能性大，密切关注2800一带的支撑。

　　整体来看，近期走势符合判断，而昨日外围市场的反弹催化了走势加快，但十一月CPI高企，加息预期等不利因素仍在起作用。而昨日《人民日报》(海外版)再次发表特约评论员文章称，避免股市大起大落，使股市真正成为增加人民群众财产性收入的重要渠道是股市健康发展的必然要求。这已经是该报连续第二周在头版刊登特约评论员文章，要求保持股市稳定。因此，从当前市场来看，后市继续大幅度下跌的可能性不大，预计后市股指有望逐步走出震荡反弹行情。操作上，权重股普遍反弹，而个股追高信心略显不足，短期市场仍处在震荡的过程中，但但市场机会犹存。因此，投资者对于手中的优质个股仍可继续持股。（北京首证）