人民日报发文力挺股市：大盘或迎来变盘契机
　　在此背景下，机构认为，明年或迎牛市最高看至4200点，短期缩量后将有长阳
　　人民日报1日再发社论称，避免股市大起大落，使股市成为增加老百姓财产性收入的重要渠道，此观点被视为维护股市健康发展的重要官方论调。在此背景下，未来股市究竟将如何演绎？值得关注的是，周三两市成交量破天荒缩至千亿附近，这是否意味市场面临变盘机遇呢？
　　人民日报社论
　　避免股市大起大落
　　《人民日报》(海外版)12月1日再次发表了以《中国股市，下一个20年怎么走》为题的特约评论员文章。
　　文章称，目前中国有约1.5亿股民，股市已走入数亿家庭，投资者涉及各个社会阶层，中国股市的一举一动，牵动数亿人的敏感神经，股市大幅波动不仅对中国经济发展而且也会对社会和谐稳定产生重要影响。因此，坚持科学发展观的以人为本原则，维护市场稳定运行，避免股市大起大落，切实维护好中小投资者的合法权益，使股市真正成为增加人民群众财产性收入的重要渠道，是股市健康发展和构建和谐社会的必然要求。
　　文章还表示，从目前媒体披露的消息看，导致11·12市场暴跌的深刻背景值得深究，这其中固然有市场本身调整的需要，但上调印花税谣言，以及某国际知名投行向投资者群发卖出中国股票邮件则是大跌的导火索，而在此前不久，正是这家投行发布了积极看好中国股市投资前景的策略报告，翻手为云覆手为雨有操纵股指牟利之嫌。对于此类事件，应该追查到底。
　　展望未来，中国股市任重道远，将肩负实现中国从制造大国、贸易大国向金融大国、经济强国转变的历史重任。股市正面临着难得的发展机遇，我们有理由对下一个股市20年充满信心。
　　市场影响
　　12月资金压力将趋缓
　　进入12月份，年末这一季节性因素将开始发挥作用。资金面在经历了11月中旬开始趋紧、11月底紧张态势加剧之后，市场对于未来继续收紧预期的副作用已展现得淋漓尽致。
　　多位受访的银行人士认为，资金面紧张的峰值已过，随着年末资金支付需求快速上升，央行保证流动性安全的必要性开始凸现，12月份资金面将会维持总体均衡。
　　大势研判
　　三日地量后必有长阳
　　倍新资讯认为，周三大盘惯性探底后出现震荡向上的走势，与其预期相符，2800点所显现的抵抗特征应该说是有效的，大盘再度大跌的可能性极小。当日另一大特点是大幅缩量，沪市方面成交大幅萎缩至一千亿元出头，说明抛压已经不大，如果1000亿以下的量维持三个交易日，将必有长阳出现。
　　另外一个信号是煤炭、有色重拾升势，单靠目前的热点很难支持大盘走出行情，特别是在打击内幕交易的背景下，一旦大幅预增或高送转之前被大幅炒作，肯定被查是否与内幕交易有关，所以现在炒的往往都是在预期内的基本面，基本面有惊喜的反而可能不会被炒。中线需要关注的反而是调整充分的有色、煤炭等主流板块。
　　机构观点
　　明年最高或4200点
　　2011年A股市场将是一个牛市。在国金证券2011年A股投资策略报告会上，国金证券研究所给出了肯定的判断。我们预测明年股市前低后高，全年波动区间在2700点至4200点之间，消费和新兴产业板块仍可重点配置，周期类个股板块相对低配。
　　国金证券认为，2011年A股将是牛市。从经济面来说，宏观部门给出的GDP增长预测是9.5%，这对市场而言是利好而不是利空。从货币上来讲，货币供应将正常化。通过简单计算，国金证券认为明年银行储蓄搬家会为A股市场新增2万亿左右的资金；从估值来看，目前银行、地产等几大行业拉低了整个市场的平均估值，A股估值还处于一个比较合理的位置，由于判断明年中国经济增速是逐渐上行的，所以上市公司盈利增长也会逐渐向上，乐观判断，明年A股估值可以给到20倍。
　　在行业板块方面，2011年度国金证券重点推荐两大投资主题，消费主升浪与新兴产业跨越式发展，包括消费方面的医药、保险、汽车、电子与新兴产业中的节能环保、新能源和高端装备制造在内的有七大行业有望获得较好投资机会。（江淮晨报）

　　A股造富能力远超美国
　　2010年美国资本市场的回暖令中国企业家们蠢蠢欲动，今年以来中国企业的IPO盛宴在纽交所和纳斯达克已经接连31次上演，在美上市公司的数量已经是去年的两倍多。同时，中国企业在美国资本市场大多享受了高估值的追捧。
　　然而，即使在受追捧的情况下，赴美上市公司的造富能力仍然远远不及A股市场。据统计，今年在美上市的企业中，前十大富豪总计拥有43.28亿美元的身家，甚至不敌海普瑞实际控制人李锂夫妇360亿人民币资产的八成。
　　对此，分析人士表示，除美国经济尚未完全回暖之外，美国资本市场相对A股更加规范，对于定价有着更严格的要求，也是赴美上市造富能力不及创业板的主要原因。
　　美股市场刮起中国概念风
　　今年以来，中国企业赴美进行IPO上市的热潮持续涌现，根据美国纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所的数据显示，截至目前，今年在美国这两大主板上市的中国企业共有31家，市值共计178.8亿美元，其中服务类和科技类占所有赴美上市中国企业募集资金总额的73%；相较于2009年分别有8家中国企业在纳斯达克、5家在纽交所上市，今年在美上市公司的数量已经是去年的两倍多。
　　从今年在美上市企业的表现来看，多数表现良好。蓝汛科技于10月1日在纳斯达克上市首日股价上涨95%，破2007年以来在美上市当天涨幅的最高纪录，也创造了3年来所有在纳斯达克IPO企业上市当天涨幅比例的最高纪录。而今年在美上市的中国企业中，晶科能源至今股价较发行价涨幅已逾160%。海辉软件、蓝汛、汉庭、乡村基、康辉医疗、山东博润上市以来涨幅均超过70%。
　　赴美上市圈钱难过A股
　　2000年以来，随着网易、新浪、搜狐相继登陆美国股市，中国企业家掀起过一场造富运动的高潮。根据福布斯最新公布的中国富豪榜显示，早先赴美上市的科技企业大佬们仍然是富豪榜的中坚力量，其中百度CEO李彦宏身家达到72亿美元(折合480.02亿人民币)，位居富豪榜第二位，也成为中国概念股中的首富。而根据美国纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所数据显示，今年赴美上市企业的大股东中，有30人身家进入亿(美)元俱乐部，红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏荣登榜首，通过今年上市得到约7亿美元(折合46.67亿人民币)的财富。
　　此外，汉庭连锁酒店CEO季琦、搜房控股有限公司董事长莫天全、蓝汛通信技术有限责任公司CEO王松夫妇、学而思教育集团董事长张邦鑫、蓝汛通信技术有限责任公司董事朱仁辉、乡村基集团董事长李红、搜房网董事杰夫·冷、搜房网董事Thomas Nicholas Hall以及明阳风电产业集团董事长张传卫，与沈南鹏一起成为今年中国企业赴美上市而造就的前十大富豪中，总计拥有43.28亿美元的身家。
　　值得一提的是，与A股的造富对象不同，赴美上市企业造就的富豪中，除了公司的实际控制人之外，还出现了一些风投的身影，首富沈南鹏就是其中的代表人物。今年以来，沈南鹏和他的红杉资本，陆续将高德软件、乡村基、麦考林、新高地科技、利农国际和诺亚财富6家公司送上美国的资本市场。而沈南鹏的眼光也不可谓不精准，他慧眼识珠的几家企业都得到投资者追捧。而沈南鹏也通过这一系列资本运作，依靠其在各家公司中取得的股权，成为今年上市公司股东中的首富。
　　不过，虽然中国概念股今年在纽交所和纳斯达克相继闪亮，但与中国股市相比，企业高管们因企业赴美上市而获得的财富却似乎不那么显眼。
　　福布斯富豪榜公布的数据则显示，今年在A股市场登陆中小板的海普瑞实际控制人李锂夫妇以360亿人民币资产成为广东首富。也就是说，今年在美上市的十大富豪身家总和，甚至不敌李锂夫妇财富的八成。
　　姑且抛开李锂夫妇这则A股的造富神话，根据统计显示，截至10月底创业板前十大富豪总计拥有555.51亿元账面财富，几乎是今年赴美上市十大富豪身家的两倍。
　　成长性普遍高于A股创业板
　　那么，与造富能力相对应的，创业板公司的盈利水平及成长力是否也强于在美上市的中国企业？恐怕不然。
　　以昨日收盘价计算，恒信移动的实际控制人孟宪民身家高达7.28亿，而神州泰岳的王宁和李力持有的股票市值也分别高达27亿元。然而，就是这样两家造就了创业板造富神话的企业，却都是在中国移动这同一棵大树下乘凉。
　　其中恒信移动半数业务系身河北移动，有券商投行人士看过公司招股说明书后直言，一家手机卖场被冠以个人移动信息终端销售的玄虚招牌，再加上河北移动的鼎力支持，成就了孟宪民的7亿身家；按照创业板三高五新的标准，这家公司无论哪一方面都有一些勉强。而神州泰岳因为其过度依赖中国移动飞信业务也备受质疑。
　　反观在美上市的中国企业。2005年，诺亚财富成立，注册资金只有300万元；2007年，公司总营业收入为338.7万美元，净利润为34.6万美元；2009年总营业收入1540万美元，净利润364.8万美元；今年上半年，总营业收入为1449.7万美元，净利润为414.4万美元，同比增长4.6倍。
　　而重庆连锁快餐公司乡村基目前仅有103家门店，市值稳定在9亿；每家门店价值八九百万美元，而门店成本只有二三十万美元。纽交所北京代表处首席代表杨戈日前表示，美国投资者更看重增量，相比肯德基在中国的3000家门店，美国投资者认为乡村基更具发展潜力。
　　此外，在美上市首日即破纪录的蓝汛，则是中国CDN行业的领军企业，其2009年在CDN行业的收入占全行业的53%，位于行业首位。蓝汛三季报显示，2010年第三季度净营收同比增长57.9%，同时预计第四季度总净营收同比增长67.3%~71.6%；而蓝汛在国内的主要竞争对手网宿科技为首批创业板上市公司，其前三季净利润同比大降29.92%。同行业的竞争公司两相对比之下，孰高孰低一目了然。
　　记者手记
　　要圈钱还是要成长
　　明明赴美上市的企业质地并不逊色，但造富能力何以不及国内？清科资本投资经理王施衡给出的解释是，一方面，美国股市以机构投资者为主，资本市场相对国内更加规范，对于定价有着更严格的要求；另一方面，美国市场并未完全恢复到金融危机前的水平，使得赴美上市的中国企业估值普遍低于在国内上市的公司。
　　正如王施衡所言，相较A股过百市盈率满地开花的情景，美国股市要理性得多。以目前股价来看，在美上市的140家中国企业中，除艺龙等16家公司之外，其余124家的市盈率均在50倍以下。
　　然而，即使是在个人财富的诱惑下，互联网行业龙头如百度、盛大，环保新能源概念如多元水务，及太阳能板块的塞维，却纷纷投奔美国资本市场，在国内已有创业板的情况下，高科技公司考虑上市为何仍然不首选国内？互联网领域的原因比较明显，美国的估值一直就比国内高；而对于大多数企业而言，更普遍的原因可能还在于国内发审要求严苛以及美国市场成长空间更大。就像纳斯达克的一句流行俚语：任何公司都能上市，但时间会证明一切。一如当初上市时只有100万美元的微软和每股盈利只有34美分的百度，以及每年退市的无数家企业。
　　有几位地产界人士跟记者闲聊时感慨，现在有了创业板，很多企业都不愿意去境外上市，因为赚不了钱。抱着圈钱目的上市的企业多了，对投资者来说无疑就是噩梦。（徐岚　信息时报）