|
新能源产业成吸金大户（附股）
明年市场焦点将由概念炒作转向产业化前
2011年将是我国新能源汽车产业起飞的元年。按照汽车业人士的普遍分析,2010年被高度关注的新能源汽车战略性新兴产业发展规划,已经被纳入我国十二五规划中一部分,很可能在明年的两会后出台。
事实上,投资者希望在新能源汽车淘金,应该从全产业链视角审视。
2011年政策发展方向
新能源汽车
明年会向龙头企业靠拢
无论是投资者还是汽车业,肯定最关注的是2011年敲定的新能源汽车产业的发展方向,以及在十二五开局年哪些领域最给力？
这其实能从中央经济会议精神和尚未公开的《节能与新能源汽车产业发展规划(2011~2020年)》(下称规划)找到答案。
我们的目标是希望借机能跨越技术和达到领先,这个是国家战略。汽车业资讯公司HIS分析师赵俊华对本报说。业内相信规划明确企业为主体,同时流露出紧迫感,因此政府扶持新能源产业的资金不会遍地开花,2011年更多会向龙头企业靠拢。
在整车领域,虽然存在多种路线之争,但是纯电动汽车已在规划中被指定为我国汽车工业转型的主要战略取向,鼓励骨干企业建立跨行业的节能与新能源汽车产业联盟。
在电池和电机上,这份国家规划也明确要求着力提高锂离子电池性能和寿命,重点支持具有技术基础和发展潜力的企业,自主研发和生产锂离子电池正负极、隔膜、电解质等关键材料,加快培育并分别形成2~3家具有自主知识产权的驱动电机、自动变速器骨干生产企业。
至于充电设施,规划提出重点在试点城市建立以个人和公共停车位分散慢充为主的充电系统,同时鼓励成立独立运营的充换电企业。
综上所述,我国的规划是希望在2015年前在动力电池、电机、电控等关键零部件核心技术实现自主化,纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量达到50万辆以上。
2011年投资方向解读
投资机会
抓住龙头热点
由于发展规划的草稿在2010年遭媒体提前曝光,相关个股股价已经在下半年累积一定升幅,2011年当细则尘埃落定时,还有无投资机会呢？
民族证券的汽车业分析师符彩霞认为,2011年的投资热潮应该和今年对新能源汽车前期概念炒作有所区别,预计会集中在那些有核心技术突破、能够产业化和有发展前景的企业,所以应特别关注细分行业龙头和有自主知识产权的个股。
天相投顾汽车业的报告也认为,2011年新能源大客车推广力度逐渐加强,根据两年内25 个城市1500 辆/市的采购需求测算,至2012 年底新能源客车需求在4 万辆左右,对具备混合动力和纯电动客车生产能力的企业构成利好,当中金龙汽车在新能源客车领域具备优势,12 款新能源客车车型入选,远多于宇通客车的4款。
锂电池要有技术积累
中信证券的2011年汽车业报告指出,锂电池及核心零部件、电机行业、新能源客车行业更具有投资价值,这是因为电池占新能源车成本最重,电机占新能源车成本也比较大,客车则受益于公交车的推广和政府采购。其中,锂电池进入门槛低、竞争厂家已经有数百家,因此需要挑选那些有技术积累、资金实力的企业。据其推算,10万辆纯电动车用动力电池的投资额约需要20亿~25亿元才能支撑;如果按照纯电动车10万辆/年的销售速度推算,一年的电机市场容量将在20亿元左右。
提防三大风险因素
风险一:电池是否能获得突破？
记者认为,解决纯电动车的核心问题还是电池,这当中包括电池重量、运行里程距离和成本。以最有前途的锂电池为例,日产汽车已经对锂电池研究开发进行了17年,但是旗下的聆风(LEAF)电动车也才刚刚在这一年大规模商品化,是否能成功有待考验。
风险二:关键技术问题如何解决？
汽车业专家普遍认为,要达到电动车商品化,电池的循环寿命要在1000次以上,行驶里程200公里或车速60公里/小时,依靠自主创新国内新能源乘用车要达到这些技术要求仍有漫长的道路要走。
风险三:采用何种商业模式？
和传统汽车不同,新能源车设计整车厂与跨行业的合作问题、使用环境(服务设施建立和完善)、消费观念的转变,它的推广和普遍涉及链条上一系列的支持。
从目前中国的发展看,首先是走政府采购的路子,透过示范效应再吸引一般消费者去购买,但是这个阶段预计仍然要走3~5年以上,才能进入到家庭。以比亚迪为例,它以向深圳出租车行业提供示范性电动车作为推广,不过在当地仍然面临着充电站布局不够、电池续航里程不足的问题;奇瑞汽车则以租代售希望能让消费者以便宜的价格先开着电动车试试看。
2011年新能源汽车股投资建议
民族证券:
中国最大、全球第二大钕铁硼永磁材料制造商中科三环(000970)(000970)的技术国内领先,产业链优势明显,预计明年EPS为0.44元;
作为国内最大稀缺资源垄断者包钢稀土(600111)拓展深加工产业链,明年EPS预计为1.81元;
杉杉股份(600884)是锂电池核心材料龙头,横向组建了正极+负极+电解液的材料组合;
佛塑股份(000973)(000973)是最有希望突破隔膜技术难关的企业,旗下有和比亚迪合资的金辉高科,希望进军动力锂电池薄膜领域,预计明年EPS为0.28元;
上海汽车(600104)预计成为未来乘用车+新能源汽车的双料冠军,提出十二五新能源汽车规划新能源汽车的市场份额与传统车齐平,达到20%左右,主要发展方向为纯电动车和混合电动车,预计明年EPS为1.92元;
福田汽车(600166)在新能源的整车、电池、电控开发等主要方面均实现了重大突破,未来有望率先实现纯电动和混合动力客车的产业化,明年的EPS为1.96元;
国电南瑞(600406)将是新能源汽车产业的最先受益者,国网2010 年新建75 个充电站和6029个充电桩,预计今年充电站相关设备收入5000 万元左右,明年EPS为1.31元。
中信证券:
万向钱潮(000559)(000559)汽车零部件业务技术背景雄厚,存在新能源资产注入的预期;
中国宝安(000009)(000009)是传统锂电池材料龙头,动力电池产业链布局比较完善。
招商证券:
2011年政府后续支持和鼓励政策有望陆续出台,新能源汽车产业链中建议重点配置锂电池企业、节点型和资源类公司,如包钢稀土(600111)、西藏矿业(000762)(000762)、中信国安(000839)(000839)、江苏国泰(002091)(002091)、佛塑股份(000973)等。
生物医药
黄金十年
今年股市各个板块都没有生物医药股的表现如此抢眼,今年7月以来,几乎大部分医药股的涨幅都超过50%。
这全依仗于生物医药产业未来强劲的刚性需求,有人预测从2010年到2019年,生物医药将迎来黄金十年,本报围绕着明年生物医药的四大投资主线为您呈现精彩资本盛宴。
创新型企业:谁有新药就选谁
以创新为主的企业在十二五期间势必得到更多的政策支持,对具备研制国际前沿的一类新药的企业带来利好。
民族证券推荐
誉衡药业(002437)(002437)、沃森生物(300142)(300142)、华兰生物(002007)(002007)、信立泰(002294)(002294)、天士力(600535)、双鹭药业(002038)(002038)、信邦制药(002390)(002390)等。而光大证券推荐通化东宝(600867)、恒瑞医药(600276)、兰生股份(600826)。
普药型企业:谁基本药物多且独家就爱谁
由于基本药物都是最普通的常用药,因此拥有众多基本药物的大型品牌普药势必将在未来更加受益。
民族证券推荐
科伦药业(002422)(002422)、双鹤药业(600062)、哈药股份(600664)、广州药业(600332)、白云山(000522)、云南白药(000538)(000538)、东阿阿胶(000423)(000423)、马应龙(600993)、千金药业(600479)、江中药业(600750)。
光大证券推荐
千金药业、科伦药业(002422)、双鹤药业。
商业企业:越大越有投资价值
我国在医药流通行业也制定了发展规划,要培育1~2家千亿元企业,20家百亿元企业,解决行业集中度不高等问题。
民族证券重点推荐:上海医药(601607)、国药股份(600511)、一致药业(000028)(000028),关注高估值的九州通(600998)。光大证券推荐:一致药业和国药股份。
产业转移:谁制剂出口多就选谁
目前全球仿制药市场正在快速增长,一批临床用量大、销售额居前列的专科药将陆续有专利到期,加快仿制研发、培育具有国际竞争优势的专利到期药新品种已势在必行。另外,2009年~2014年,全球将有近2500亿美元的专利药失去专利保护,其中很多药品为全球重磅炸弹式产品,仿制药大发展的时代即将到来。对此,《意见》已经指定目标,扩大制剂出口,特别是增加面向美国、欧洲、日本等世界主要医药市场的销售。要通过政策引导和扶持,推动50家以上制剂企业通过发达国家的GMP认证,制剂在药品出口中所占的比重达到20%以上。
据悉,我国目前已经有少数企业在抢仿药领域经营卓有成效,一些顶级专利药的到期,给这类具有承接全球医药产业转移能力的公司带来了无限的商机。
民族证券推荐
海正药业(600267)、华海药业(600521)、美罗药业(600297)。光大证券重点推荐:海翔药业(002099)(002099)、海正药业(600267)。
新能源处于高速成长期
在我国重大发展的七大新兴产业中,核电、风电、水电、太阳能和生物质电组合起来的新能源去年赚尽了投资者的眼球,十二五规划的开局之年2011年,新能源仍将是未来政策重点扶持的对象。
据悉,根据新能源发展规划,在2010年至2020年间,新能源产业累计直接投资将增加5万亿元,到2020年非化石能源占一次能源消费的比重达到15%,毫无疑问未来的五到十年绝对是新能源产业的高速成长期,当然也是股民的收获期,不过五大行业的发展并不是齐头并进,核电、水电被更多券商看好。跟随支持政策的出台节奏来合理布局,您也能赚得盆满钵满。
核电:
增长性最确定
记者在刚刚结束的2010亚洲能源论坛上获悉,2020年我国核电装机容量有望达到8000万千瓦。有业界人士估算,到2020年,核电总投资额将达到7150亿元左右,核电设备投资达到3575亿元左右。因此核电设备制造商和核电材料企业将大幅受益。
投资策略:关注在核电设备和材料领域具有核心竞争力,并最有可能在核电的加速建设大潮中相对受益最大的中长期投资标的。关注相关重大政策的出台(如十二五核电规划最终确定)和相关事件带来的交易性机会。
关注个股:
重点关注在核电设备领域中的核电阀门类企业江苏神通(002438)(002438)、中核科技(000777)(000777)。核电材料方面建议重点关注久立特材(002318)(002318)、西部材料(002149)(002149)、东方锆业(002167)(002167)、方大炭素(600516)。
太阳能:
还得看国际市场
虽然我国生产的太阳能光伏设备出口到欧洲等多个国家,已经成为全世界最大的光伏产业制造国,但是光伏设备在我国的应用却非常少。
火爆行情明年会否延续？不少投资者都打了问号。因为国际光伏市场需求有可能会放缓,至少难以再现今年的高增长态势;更严重的是,今年的高景气度大大刺激了国内国际众多企业的光伏产品投产热情,这很可能导致明年的光伏市场供需状况发生逆转。
当然如果从5到10年的长线来看,光伏产业的未来依旧前景一片光明。近期我国已经开始大力启动国内市场,在北京等13地建立13个光伏发电集中应用示范区,力争2012年以后每年国内应用规模不低于1000兆瓦并启动了金太阳工程的招标。相信未来我国会有更多的支持光伏产业的政策出台,而光伏发电的成本也将会因为技术的更加纯熟而大大降低。
投资策略:在对太阳能光伏进行投资时,可按行业需求回暖时,各环节的受益程度的不同,首选高端薄膜电池厂商及零配件供应商,其次是晶体硅电池下游或一体化厂商,再次是晶体硅电池上游多晶硅。
关注个股:
A.组件类:海通集团(600537)、南玻A(000012)、超日太阳(002506)(002506)、向日葵(300111)(300111)、东方日升(300118)(300118)。
B.硅片类:中环股份(002129)(002129)、江苏宏宝(002071)(002071)。
C.电池片类:横店东磁(002056)(002056)。
D.上游设备类:精功科技(002006)(002006)、天龙光电(300029)(300029)。
E．多晶硅类:天威保变(600550)、乐山电力(600644)、鄂尔多斯(600295)、盾安环境(002011)(002011)。
(广发证券(000776))
风电:
关注风电场
12月16日和17日,连着两天国内风电两巨头华能新能源与大唐新能源分别登陆香港交易所,开始了其资本市场之旅。说明在未来市场的一片大好形势下,风电企业为了继续做大而对资金极度渴求。
据悉,在十二五规划中,我国可能会将风电装机的目标定位为9000万千瓦。2010年风电装机达3000万千瓦,这就意味着,未来五年要翻三番。相对于太阳能而言,风电整体市场成熟程度较高,目前风电上网价格在0.5元/度至0.6元/度,这个价格之下,由于煤炭价格有持续上涨的趋势,火电行业的生存状况短期内很难改变,因而大家都对风电感兴趣。
投资策略: 宏源证券(000562)分析师王静认为,在风电的整个产业链中,由于风电新增装机增速下滑,整机设备竞争日益加剧,零部件整体化率和整机水平的提高带来的成本下降远不足以弥补整机价格的下滑,因此对整机设备明年的盈利能力持谨慎态度。而随着整机价格的下降,风电场建设 成本开始下降,其利润开始上升。因此建议企业对风电的关注从设备上逐步向风电场建设与运营转移。
关注个股:
金风科技(002202)(002202)、湘电股份(600416)、东方电气(600875)、上海电气(601727)、华仪电气(600290)、中材科技(002080)(002080)、华锐铸钢(002204)(002204)、天马股份(002122)(002122)、天奇股份(002009)(002009)等。（.广.州.日.报 .刘.俊 .黄.佩）
冬播新兴产业之新能源汽车 重点关注4家公司
今日，一年一度的中央经济工作会议的大幕正式拉开。会议将讨论2011年的具体经济目标，并为十二五规划的开局之年调控定调，因此也将是挖掘来年投资主线的时机。据了解，发展战略性新兴产业将是中央经济工作会议议题之一。作为新兴产业之一的新能源汽车，是未来政策大力扶持发展的重点。
新能源汽车发展主攻三大方向
新能源汽车是采用新型动力系统，主要或全部使用新型能源的汽车。据此，新能源汽车主要包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车，而普通混合动力汽车不算新能源汽车。12月1日，工信部装备工业司司长张相木在北京举行的2010中国国际新能源汽车发展高峰论坛公开表示。
这是汽车行业主管部门对新能源汽车重新定义，首次将普通混合动力汽车排除在外。这意味着，作为国家战略新兴产业之一的新能源汽车产业，其发展的重点目标、近中期路径进一步得到明确。
从本届新能源汽车发展高峰论坛看，我国新能源汽车发展主攻方向和技术路线已十分明确，即以纯电动汽车作为汽车工业转型的主要战略趋向，中近期以插电式混合动力汽车作为产业化发展主攻方向。
沿一头一尾选择公司
在政府鼓励新能源汽车发展相关政策的推动下，我国新能源汽车产业将步入发展的快车道。
2011年是我国十二五规划的开局之年，也是新能源汽车产业化的起步之年，我国新能源汽车产业借助产业发展规划和相关优惠政策的刺激下，必将掀起一轮新的投资热潮。这一轮新能源汽车的投资热潮将有别于前期的概念炒作，主要应集中在有核心技术突破、有产品实现产业化、有良好发展前景、有业绩增长潜力的相关上市公司。
民族证券看好产业链两端以及客车和微型纯电动车。新能源汽车产业链的利润分布应呈现两头高，中间低。上游的稀有金属，看好钕铁硼、稀土和碳酸锂生产企业的投资机会；锂离子电池主要看好其正极材料、隔膜和电解液核心材料六氟磷酸锂生产企业，而下游主要看好充电设备生产企业。在新能源汽车产业化初期，客车企业将率先实现规模化生产，特别是公交客车生产企业将最先受益；微型、超微型电动汽车具有广阔的市场前景，应该给予关注。
细分行业逐个数
上游稀有金属材料
新能源汽车产业链的最顶端是稀有金属产业，主要涉及稀土、钕铁硼和碳酸锂。随着市场对未来新能源汽车的增长预期，其需要的原材料资源开始成为各国悄然争夺和布局的热点，我国在这方面具有得天独厚的资源禀赋优势。有分析认为，新能源汽车产业化进程的加速，将为上游稀土和锂等原料行业带来更多机会。涉及新能源汽车核心部件电池及电机的上游原材料众多，根据电池及电机的技术发展趋势以及高成长性，民族证券重点看好锂离子电池的重要原材料碳酸锂和永磁同步驱动电机所需的钕铁硼以及稀土原材料。
涉及的上市公司包括：宁波韵升(600366)、中科三环(000970)、包钢稀土(600111)、厦门钨业(600549)、中信国安(000839)、西藏矿业(000762)、太原刚玉(000795)和横店东磁(002056)等。
动力电池
锂离子电池主要包括正极材料、负极材料、隔膜和电解液，分别占据电池总成本的40~50%、10%、10~15%和20~30%，其中，正极材料是关键。目前，正极材料主要有钴酸锂、锰酸锂、镍钴锰锂(三元复合材料)和磷酸铁锂。锂钴电池在根本結构上的不稳定使其应用无法扩张，而锂锰电池制备较复杂，容量在循环使用后下降，镍价格比较低廉，混合使用后还可提高环保性；磷酸铁锂寿命长、可以快速充放电、无记忆效应、安全环保。我国目前主要采用磷酸铁锂作为正极材料。
正负极材料涉及的上市公司有：中信国安(000839)、杉杉股份(600884)、中国宝安(000009)、佛山照明(000541)、赣锋锂业(002460)、当升科技(300073).
整车企业
十一五期间，我国节能与新能源汽车的研发和产业化取得重大进展。
纯电动汽车有效地开拓了特定区域的市场，在北京、上海、武汉、天津、株洲、杭州等城市开展了不同形式的小规模示范运行。纯电动客车以公交系统示范运营为主，纯电动轿车以公务用车示范运行为主，电动小巴在局部地区开始商业化运营。在纯电动汽车方面，我国处于国际先进水平，使用大容量锂离子动力蓄电池的纯电动客车在北京奥运会、上海世博会和广州亚运会中心区的规模应用，代表了当今国际纯电动大客车的先进水平。
整车的上市公司有：上海汽车(600104)、一汽轿车(000800)、长安汽车(000625)、江淮汽车(600418)、福田汽车(600166)、宇通客车(600066)、安凯客车(000868)、中通客车(600957)、曙光股份(600303)、万向钱潮(000559).
重点公司扫描
福田汽车(600166)
在开发新能源汽车中，福田汽车已成为国内商用车领域新能源汽车生产的主要厂家之一。福田汽车全面进军电动车市场后，已累计销售混合动力客车1250台、纯电动客车220台，并成功打入国际市场。
福田汽车12月7日还公告称，公司于近日与浙江恒凤交通运输股份有限公司签订了48辆福田欧V新能源客车销售合同。目前，公司已收到买方按合同汇付的购车定金。预计此批订单将于2010年12月底之前交付完成。
不过，渤海证券分析师冯冲表示，虽然福田的新能源客车单车的利润率比较高，但是量太小了，所以暂时对公司整体的业绩影响并不是很大。现在公司最主要依赖的还是轻卡和中重卡，大中客只是其补充，不过在未来的贡献率可能会慢慢增加。
上海汽车(600104)
近期，公司提出十二五新能源汽车规划。力争在十二五期间新能源汽车的市场
份额与传统车齐平，达到20%左右，主要发展方向为纯电动车和混合电动车，同时燃料电池技术国内领先。
上海汽车近日发布公告称，公司于11月26日接到证监会批复，核准公司非公开发行不超过9亿股新股。据悉，上汽本次增发目的是为了加强公司自主品牌乘用车的竞争力，并增强新能源汽车的研发能力。募集资金中，55.3亿元将用于自主品牌乘用车项目，其中35.1亿元投向二期产能建设，另20.25亿元用于开发荣威、MG两大品牌八个系列的产品等。此外，部分募集资金还将用于研发插电式和纯电式新能源轿车车型。
宇通客车(600066)
公司是国内最大的新能源客车生产企业。目前，宇通客车在新能源领域已经研发出了4款纯电动客车，包括国内首台纯电动观光客车、首台铝车身纯电动客车及首台燃料电池增程式纯电动客车等。
同时，宇通客车还研发出了10款混合动力城市客车，包括出国内首台14米混合动力客车、首台18米混合动力客车、首台气电混合动力客车、首台双模式强混客车等，它们已分别在郑州、杭州、昆明、新乡等城市进行示范运营。其中，宇通混合动力公交车已经在郑州、杭州和昆明等城市实现销售。
杉杉股份(600884)
新能源汽车在低碳经济中会优先发展，电池材料公司受益最大。
杉杉股份目前锂电池材料占营业收入的48.77%。目前已实现规模生产正极材料包括钴酸锂、锰酸锂、镍钴二元系、镍钴锰三元系、磷酸铁锂等，总产能6000吨。
杉杉股份在锂电池领域已经做了10年，从最新财报的数据上看，其锂电池业务并不是说故事，而是10年下来业绩逐步释放的必然结果，未来还会有进一步表现。一位基金人士在职的基金公司在今年第三季度建仓，一举杀入杉杉股份前十大股东之列。
不过，该基金人士进一步指出，目前杉杉股份的锂电池项目多数应用于传统工业，如手机、笔记本电脑的电池等，其在东莞的工厂甚至还为苹果手机的电池提供正负极材料。也就是说，杉杉股份的锂电池至今尚未应用于真正的新能源工业上。（.投.资.快.报）
|
【