在上证指数萎靡不振，枝头四只乌鸦呱呱叫之际，本周创业板指却开出4根阳线，周末收盘1232点，周涨幅达5.67%，147只创业板个股全线飘红，乐视网等7只个股周涨幅超过20%。与此同时，中小板也表现不俗，指数已回到7000点上方，周涨幅2.94%，而深成指和沪综指分别只有2.41%和1.85%。以市盈率比较，目前沪市主板、深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别为22.21倍、36.74倍、59.34倍和83.4倍，前一阵创业板曾经到过60多倍，如今又唰唰地升上来了。
　　创业板为什么迭创新高？有人说是高超募使创业板公司净资产丰厚，临近年底投资人博的是高送转，这话有一定道理，但从成交量看似乎并非唯一原因。本周沪深股市合计成交12545亿元，其中沪市成交6665亿元，换手率4.6%；深市主板成交3190亿元，换手率9.46%；中小板成交2230亿元，换手率13.6%；创业板成交460亿元，换手率22.8%。这个数据说明什么？说明越来越多的人参与创业板和中小板，却绝大多数以短线为主--买了就赚，赚了就抛！事实上，自从10月下旬创业板指数过1000以来，每周成交都在400-500亿元，最高的甚至超过600亿元，即一周换手四分之一，一个月全部换手。中国股民还是有风险意识的，谁都知道创业板股价高了，谁都不敢多拿、长拿，快进快出，有赚就是，这就是当今的股市心态和盈利模式。
　　创业板迭创新高的另一面是主板萎靡不振，尤其是沪市主板，简直成了鸡肋，都说主板估值便宜，银行股股价更是低得不能再低，但本周金融指数硬是下跌了0.25%，香港国企指数和恒生指数跌幅更达1.52%和1.93%（大部分是金融股）。市场告诉我们，主板是便宜，但买了没钱赚，创业板是贵，但火中取粟还是多少有点钱赚。
　　为什么？在笔者看来，今年央行频频动用存款准备金率（共六次），却谨慎加息（仅一次），以及周小川行长近期的几次讲话，似乎可以从中找到答案。在11月份CPI达到5.1%之后，市场都以为要加息了，可靴子迟迟不落地，除了准备金还是准备金。提准备金对银行是利空，因为准备金把银行的钱抽走了，不能多贷规模受限；而加息基本属于利好。日前周小川又直言不讳加息是两难选择，要考虑资本市场的影响，并且预言利率市场化将会有明显进展。周小川说，利率是一个非常重要的价格工具，起着基础作用，利率市场化可以反映资源优化配置的效果。他坦言，在我国，商业银行仍然承担着政策银行的功能，要为利率市场化改革创造条件，使利率在竞争性市场产生定价，首先需要放开金融机构的硬约束定价，这个过程中要强调公平性。他还强调，在利率市场化的过程中，商业银行要减少利差在总收入中的比例，要有承当风险的意识。
　　这真是一语中的！目前，16家上市银行的盈利相当于沪深股市的40%，可这么大的一块利润并非来自市场经济，谁都知道中国银行业的利差是全世界最高的，而利差收入要占到银行盈利80-90%，所有这一切都是利率还不能市场化，是政策保护和垄断的结果。这种局面是到了改变的时候了，因为利率是一个非常重要的价格工具，再不市场化，就不能真正促使资源优化配置，甚至连央行的货币政策都难以施展了。
　　既然如此，全世界最赚钱的银行就面临着市场化的考验，再怎么便宜也得等政策明朗之后。于是，股市上可供选择的也就集中到创业板、中小板，以及部分二线蓝筹等板块了。