本周一的大阳线向上突破给投资者带来了希望，但此后几个交易日的成交低迷，弱市格局并没有被打破。策略上，在没有对整个市场构成利好刺激的消息出现前，中长线投资者仍可逐步布局大盘蓝筹股，等待上行机会；而短线投资者在年末来临之际，也可关注部分业绩出现拐点的公司。

　　国泰君安本周晨会推荐的山西三维（000755）（000755）值得投资者关注和进行中线布局。山西三维自2008年末以来股价并未经历大幅上涨，这与其基本面情况有关，以2010年上半年为例，受原料电石等成本的高企和产品价格低迷影响，及焦化过低开机率导致的粗苯、顺酐、焦炉气等原料严重不足，山西三维新建成投产的粗苯精制和顺酐法BDO项目开机率不足甚至停产，盈利一直处于微弱或亏损状态。

　　但是，值得投资者注意的是，这种情况将有较大的改变。国泰君安指出，因为BDO价格回升，山西三维的业绩自第三季度好转。BDO市场发展好于投资者原有预期，由于山西三维对价格的高度敏感，将受益于BDO价格高位，投资者宜后期关注其中长期发展规划。

　　国泰君安进一步解析这一判断的逻辑为：虽然从当前市场需求来看，BDO的新增产能将远超市场需求，未来BDO市场将面临产能过剩风险。但相应下游领域出现消费增长，可消化部分新增产能。而石油和化工系列产品的高企，也从成本角度支撑BDO价格。另外，因为技术等原因，部分企业停产检修较多，实际产量降低，BDO的发展空间比原有预想乐观一些。因此，作为国内第一家BDO生产企业，与国内后续BDO 企业相比，山西三维至今保持着大规模、高技术生产的优势。其对BDO价格的高度敏感性和生产技术的绝对稳定性，将是BDO价格回升中的最大受益者。

　　从财务数据来看，山西三维今年前三季度实现收入17.87亿元、同比增11.28%，归属母公司净利润为亏损545万元、同比减亏92%，EPS为—0.012元。但是如果分季度看，可以看出公司业绩拐点的出现：山西三维今年第三季度实现收入6.85亿元、同比增10.22%，净利润2897万元、同比增146.19%。而在今年上半年，山西三维亏损3532万元，其中一、二季度分别亏损1432万元和2100万元，毛利率分别为11.8%和8.71%，第三季度开始扭亏为盈，毛利率回升至13.35%。

　　国泰君安指出，山西三维到三季度业绩好转原因在于其主导产品BDO产品价格在下游回暖、供应局部紧张的情况下持续回升：年初，BDO华东地区市场价12500元/吨，至7月初涨至18500元左右。7-8 月，又再次回落至16000元/吨，8月中旬开始持续回升至11月初达到最高价23700元/吨，目前价位回落至20400元/吨。此外，山西三维业绩好转另一原因在于期间费用的大幅降低。

　　比较优势上，作为国内第一家BDO生产企业，与国内后续BDO企业相比，山西三维至今保持着大规模、高技术生产的优势。并且在公司7.5万吨/年顺酐法BDO项目建成后，山西三维同时具备电石乙炔法和顺酐法的BDO生产技术（是全球除BASF之外的第二家），BDO产能达到15.5万吨，规模上仅次于BASF 和Lyondell，跃居世界第三位。国泰君安认为，一旦BDO系列产品的价格回升并持续，山西三维仍然是国内同类企业中最为受益的公司。