周小川：加息是两难选择 压力比伯南克大 要保护中小投资者

　　央行行长周小川(左)接受芮成钢专访。

　　2010年，央行接连六次上调存款准备金率，在防通胀、保增长的两难境地下艰难前行，央行当家人周小川行长再次被推倒了风口浪尖，成为世人关注的焦点，近日，周小川接受了央视财经频道《领导者》栏目知名财经主持人芮成钢的专访，畅谈我国资本市场的发展、明年的宏观货币政策，直言央行在加息问题上的两难选择。
　　证券市场要时时刻刻为实体经济服务
　　从1990年上海证券交易所获批成立以来，我国资本市场走过了整整20年的时间，在取得了巨大成就的同时，也还存在一些问题。在回顾我国资本市场的发展历程时，周行长强调，证券市场要时时刻刻为实体经济服务，一方面要保护中小投资者，不断增强他们的信心。另一方面，要为上市公司、为一些准备上市的公司，或者是为发行企业债的公司等实体企业服务。
　　面对我国长期居高不下的储蓄率，周小川坦诚，要想解释清楚这个行为背后的原因，不是那么容易，也不是非常简单，它有多种因素。另外，我国有些居民过去没有足够的证券方面的知识，而且不一定有经历去做，但是随着人均GDP的提高，财富大家提高了，慢慢地他也会考虑到如何来管理自己的财富，这样的话，它会再划出一定程度的比例，来考虑多样化的保值增值。
　　加息是两难选择
　　美国再次开启印钞机，多国再掀加息潮，面对加息这个敏感话题，周小川直言，多数央行的政策工具，都存在两难，想使得手里少数几项货币政策的工具，要满足所有不同利益群体的要求，是很困难的。拿汇率来理解，汇率升高的时候，出口者可能抱怨，进口者说这个可能有好处，他的东西可以卖便宜点，市场会大一点，这个历来都是会有这种权衡的。
　　我的压力比伯南克大
　　在11月的G20首尔峰会上，奥巴马总统明确表示，美国的量化宽松政策由美联储主席伯南克决定，不是白宫能直接干预的。一些媒体解读为，伯南克的权利比中国央行的行长更大，周小川对此解释说，各个国家央行管理的内容、情况是不一样的。比如汇率问题，在我国是央行货币政策的一部分，但在美国却是财政部的工作，这是一个体制的设立问题，不一定涉及到权力。
　　在谈到目前这个时点上，周小川和伯南克的工作压力谁更大的时候，周小川坦言，自己的工作挺难做，压力比伯南克更大。周小川也认为，一般人都对自己的难处理解比较深刻，但对别人的工作，他有什么难处，外人不见得全看得到，可能事后慢慢看到一些材料才能了解一些。（CCTV《财经频道》）

　　300亿元6个月国库定存中标利率5.4% 呈上升态势
　　本期国库现金定存中标利率5.4%，较上期利率继续攀升47个基点，国库现金定存利率呈节节上升态势
　　【财经网专稿】记者 孔驰 财政部12月16日进行300亿元6个月国库定存招标，刊登在中国债券信息网上的公告显示，本期国库现金定存中标利率5.4%，较上期利率继续攀升47个基点。
　　上海一股份制银行交易员表示，商业银行年末揽储压力大，同时央行上调存款准备金率导致银行间市场资金面紧张，推升本期国库现金定存再创新高。
　　货币市场指标利率--7天质押式加权回购平均利率12月15日报3.64%，继前一交易日大涨71.31BP后在度上涨35个基点，创下这一指标自2008年10月7日来的新高。
　　公告显示，本期操作量300亿元，期限6个月（182天），起息日为2010年12月16日，到期日为2011年6月16日。
　　2010年以来，央行和财政部共进行了十一期国库现金定期存款招投标，共计3700亿元。上一期国库定存招标于11月23日进行，为6个月期400亿元，利率为4.93%，该利率创下2010年来的历史新高。
　　另外可供参考的是在10月21日进行的第十期6个月国库现金定期存款招投标，操作量为300亿元，利率为4.70%。 国库现金定存利率呈节节上升态势。
　　国库定存是国库现金管理的重要操作方式， 国库现金管理的目标是在确保国库现金支付需要的前提下，实现国库闲置现金最小化和投资收益最大化。国库现金管理遵循安全性、流动性和收益性相统一的原则。操作方式主要有发行短期国债等融资活动，商业银行定期存款、买回国债、国债回购和逆回购等投资活动，初期主要实施商业银行定期存款和买回国债两种操作方式。
　　近年来，国库现金管理商业银行定期存款业务呈上升趋势，财政部和央行2009年共进行了11期国库现金定期存款招投标，金额总计3096亿元；2008年共招投标了五期，合计1700亿元。（.财.经.）