公司处于长江南京段黄金水域，是我国内河最大的石油、液体化工产品中转储存的港口运输企业。今年公司在原油、液体化工和成品油方面都有一定改善。原油业务作为核心业务，主要受益于以下几方面：1、上游炼厂逐步扩大生产能力，对原油需求增加；2、原油结构相对有所改善，装卸效率较高的一程船原油在原油货种中所占比重有所提高；3、公司加大市场开发力度，争取了腹地内新货主在公司进行原油装卸业务。不过，公司2010年业绩预增190-220%，投资收益仍是主要影响因素。

　　南京国资委曾与中外运长航集团就南京港务局改制重组是以达成合作意向，2010年上半年应有结果，但目前仍未成功，人员安置是主要障碍。经过引入中远集团、上港集团改制失败后，我们谨慎看待这次重组。预计2010-2012年公司每股收益为0.09、0.10、0.11元，高市盈率主要是对重组预期，首次给予“审慎推荐-B”评级。