明年还有一到两次加息

　　叶檀在会上说道：“中国今年已经多次上调存款准备金率，一次加息，这种力度和密集程度是前所未有的。明年，中国可能还有一到两次的加息过程，而汇率也将保持稳定均速的增长，我个人预计，汇率明年升到5%是个大概率事件，但是也没有超出预期，还在一个正常范围之内。但是，CPI目前已经超过了之前市场的预期，这种情况说明，政府的抑制手段还不是太好。但是短期内，已经连续三次上调存款准备金率，因此今年内加息的可能性非常小了。我个人判断，如果明年一季度CPI继续上行并且超过现在5.1这个数字，那么到时候加息将成为必然。”叶檀预测，就算是加息，也不可能贸然上调，一般的可能性是在节日或者假期之后，给大家一个心理缓冲的时间。

　　对于明年的实体经济走势，叶檀认为，目前沿海很多实体经济都无单可接，明年这个情况可能会加剧，最终造成企业定单下降，中小企业大洗牌的局面。对于沿海一些上市的中小型企业，明年应该更关注业绩的改变。

　　中国未来三到五年通胀是主题

　　对于明年中国经济的主体趋势，叶檀认为明年通胀依然是主题，甚至未来的三到五年都是主题，而且这个主题将会一直贯穿其间的“十二五”规划，即便政府发布紧缩货币的政策，市场也依然将会是通胀的市场，这是不可改变的事实。

　　那么，明年的投资主题是什么呢？叶檀认为“人民币升值+通胀”将是明年的投资主趋势，因为中国政府容忍通胀，而资金不会甘于寂寞，不是注入实体就是对各大国有银行进行隐性补贴，或者是注入资本市场。现在看来，大部分的宽松货币进入了中国的股市和楼市，这也就直接导致了A股市场溢价远远高于H股市场。随着明年债券衍生品的重出，股市将会越来越发达，股市的赚钱和赔钱效应也将越来越明显。她表示，明年市场紊乱周期将会明显加快，A股市场预期将在2750点-4000点间反复震荡。

　　股市在“发疯” 鸵鸟政策可应对

　　“今年的行情别说我看不懂，就是很多资深的基金经理都看不懂，来之前我与中国第一代的一位老基金经理交谈，他告诉我，今年的行情他一直都看不懂，但是还要参与。怎么参与呢？看公司的基本面或者直接去上市公司了解情况，然后再来决定买哪一只股票。很多个股特别是新股，现在完全是高得离谱，就像汤臣倍健，发行的价格上百元，发行市盈率也上百，这就完全是在‘发疯’。现在的情况是——没有最高，只有更高。”

　　“股市发疯，但投资者却很难赚到钱。现在的热点，基本也就维持一到两天，那因此要稳健投资，现在可以采用“鸵鸟政策”。第一种“鸵鸟”是看好一只股票的基本面长期捏住，越跌越买，相信持有10年一定会取得超额回报；另外一种“鸵鸟”是不管大盘是涨是跌，就紧跟着趋势，不断做短差，不管是股票也好，期货也好，在超短的交易中获取超过大盘的收益。”

　　消费股和高科技股将受关注

　　在谈到具体的市场方面，叶檀认为，明年可以重点关注三类型的股票。

　　第一种类型，是那些可以快速复制的、小资类型的消费升级型股票，比如已经上市的苏宁电器（002024）、国美电器，还有未来可能在中国上市的星巴克、永和豆浆等等。还有一种是拥有自主定价权、享受消费话语权的这类企业，贵州茅台（600519）就是一个最好的例子，而自我的定价权将决定了企业随时都能应对市场变化。

　　第二种类型是中国真正的高科技企业。这种企业现在不少，很多被发掘的力度还不够，比如这几天炒得很热的高铁概念，晋西车轴（600495）就是一个例子，这种做高铁配件的企业股本小，业绩很好，而且“背靠大树好乘凉”，有点像去年的神州泰岳（300002）。还有就是触摸屏概念的股票，比如像莱宝高科（002106）、华东科技（000727），目前莱宝高科的触摸屏生产在全国是无人能替代的，未来几年所有的手机都将升级换代成触摸屏，这是一个多么大的市场，而莱宝高科又将迎来很大的发展机遇。

　　第三类是边疆地区，西藏、新疆地区是一定会得到政府大力扶持的，而那些中西部水泥企业，三线的房地产企业也将会有所表现。

　　“最后我想说说房地产行业，很多人非常看好新兴产业未来的发展，但其实新兴产业也是要看具体行业的，但新兴产业要想取代房地产的地位是不可能的，我保守估计，明年的GDP将会在9%左右，拉动GDP主要能靠什么？还是房地产，所以地产股的机会不会少，而二、三线房地产投资的机会更不会少。”