叶檀：若停止融资沪指必上一万点
　　她，被称为中国的经济女侠，是国内少有的财经评论高产户；她，与胡舒立一并被称为中国财经评论界的北胡南叶……
　　昨日，著名财经评论员叶檀现身由瑞达期货成都营业部主办的专题报告会。她表示，在高通胀和货币紧缩的博弈下，预计明年国内宏观经济和股市仍将呈现震荡走势，A股市场将在2750点-4000点进行宽幅震荡。
　　随着人民币升值，沿海一带的中小企业再度出现不敢接单的现象。叶檀表示，这说明目前的进出口数据即便仍在高位运行，但已经出现拐点。
　　A股的大规模融资一直没停歇过，如果停止了这些融资，沪指上一万点根本不成问题。
　　人民币升值压力大中小企业再面临洗牌压力
　　自全球金融危机以来，在全球范围内发生的贸易战、货币战和转嫁危机一直不停。叶檀认为，今年9月15日，日本实行零利率，同时动用30万亿日元干预汇率。随后，美国实施第二次量化宽松货币政策，并暗示如果经济不能回暖还将实施第三次量化宽松货币政策，更是引发全球汇率战硝烟弥漫。在此背景下，人民币不得不重启浮动汇率。随着人民币升值，沿海一带的中小企业再度出现不敢接单的现象。叶檀表示，这一方面说明，即便目前的进出口数据仍在高位运行，但已经初现拐点；另一方面，沿海的外贸企业又将面临重新洗牌的压力。上个月，商务部曾赴沿海调研，调研结果显示，目前大量中小企业能够承受的人民币升值压力在3%左右，今年以来，人民币升值幅度已经超过其临界点。预计在2011年，人民币的升值幅度将控制在3%到5%。
　　明年一季度或重启加息国内经济或呈现动荡局面
　　针对央行在11月CPI同比增速超过5%的情况下，选择上调存款准备金率而非加息这一动作，叶檀坦言，在CPI增速超过5%的情况下央行都没有选择加息，那么年内央行已经不太可能加息。不过，这并不意味着明年严峻的通胀形势会得到缓解，明年我国对全年CPI的调控目标将上调至4%，受元旦和春节的影响，明年一季度CPI数据仍然不容乐观，一旦增速超过6%，央行就势必会在明年一季度重启加息。
　　　不过，叶檀也指出，尽管明年的货币政策将转向稳健，但这并不意味着将过分紧缩。目前中国正处于转型的关键时期，需要流动性的支撑。可以预见的是，明年整个欧美经济将呈现微弱复苏、高失业率的状态，而中国的高通胀和高增长也将成为常态。在经济转型和高通胀的博弈中，明年国内经济将继续呈现动荡的局面。叶檀认为，这点从11月的部分经济先行指标就已经初见端倪，11月发电量、煤炭运输数据和税收数据已经出现拐点隐忧，不过，明年全年GDP增速仍将超9%。
　　股市就是蓄水池明年市场以震荡为主
　　此前央行行长周小川表示将投资性资金放到池子里。何谓池子，引起了一场全民竞猜热。叶檀认为，池子就是股市，特别是大盘股。
　　在今年全球货币泛滥的背景下，10月-12月9日，俄罗斯RTS、标普、法兰克福DAX等指数都出现了一轮大幅上涨，而A股市场则经历了多轮震荡。叶檀表示，其原因就在于A股市场的的大规模融资一直没有停歇过。她认为，如果停止了这些融资，沪指上一万点根本不成问题。
　　展望明年的A股市场行情，叶檀表示，目前市场受到了货币紧缩、汇率混战、实体经济大洗牌以及控制通货膨胀等因素影响，并且目前国内还有数万亿的资产需要上市融资，所以明年市场将以震荡为主。叶檀预计，明年沪指的运行区间将在2750点-4000点之间，呈现出宽幅震荡行情。在操作上，投资者有两种投资选择：一是长期捏住基本面好的优质股；二是做趋势性投资。
　　叶檀表示，在个股选择上，投资者可以借鉴四种模式，一是消费+营销模式；二是高科技+配套模式；三是关注中西部地区的投资机会；四是农业+现代绿色模式。

　　曹仁超：本周市场走势很关键
　　香港信报董事曹仁超11日在接受本报记者专访时指出，进入牛市二期的A股市场，目前正处于牛熊争霸战的关键时期，本周的走势尤其关键，或是牛市二期确认的重要时刻。
　　曹仁超分析指出，市场目前已经历了2009年8月从3478点开始的牛市一期调整期，由今年7月跌至年内最低位2319点时，牛市二期其实已经开始。而大盘从11月中旬开始的调整走势，也是牛市二期的特有现象。曹仁超表示，在牛市第二期，通常会有三个浪到五个浪，也就是说重复1、2、3、4、5浪后出现ABC下跌这样三到五个。而且，牛市二期应该是反复向上的，但与牛市一期相比，二期涨幅不会太大，但时间会长很多，也即所谓的慢牛阶段。
　　至于近期市场的走势，曹仁超指出上周的持续调整源于市场对于11月CPI数据高企的忧虑，而本周A股的走势非常关键，甚至可以说是个挑战。若大盘继续向下调整，则2650点非常关键。只有守住这一点位，牛市二期才能正式确立。故而在操作上，他建议投资者不要着急抄底，等到牛市二期确定，之后还将会有一波较大的涨幅，投资者可分享那一段上涨带来的利润。

　　祁斌：继续推进并购重组规范发展 着力建设国际板
　　中国证监会研究中心主任祁斌12日表示，未来应继续推进并购重组的规范发展，建设场外市场，平衡发展债券市场，并着力建设国际板。
　　此外，他表示，要推动中国资本市场、金融机构国际化水平，着力建设国际板，帮助中国企业产业升级、提升结构，同时为中国经济提供互补资源，让投资者分享企业的成长。
　　祁斌还提到，PE领域对中国经济转型具有至关重要的作用。这一领域良莠不齐，要用适当监管的方法引导它走向健康发展的道路，才可持续发展。
　　祁斌表示，推动中国经济产业升级仍有很多工作要做。诸多社会、经济目标和资本市场息息相关，如要建创新型国家，缔造中国的硅谷，就需要大量中小企业，并由资本市场实现资本对接。一个国家经济能不能成功转型取决于市场经济体制是否完善，而作为社会资源配置最重要、最高效的场所，资本市场责无旁贷，任重道远。

　　贺强：新一轮经济周期即将出现
　　今日，中央经济工作会议落下了帷幕。就在大家的焦点都集中在我国明年经济走向之时，中央财大证券期货研究所所长贺强今日通过对外表示，伴随着我国整体经济今年触底反弹，新的一轮经济周期即将出现。
　　贺强指出，新世纪以来我国这轮经济周期从2008年到2009年已经连续下滑两年。而2010年我国总体经济触底反弹几乎成为定局。前三季度GDP增长率平均为10.6%，四季度哪怕GDP增长率下跌至9%，年度GDP平均也将达到10%以上。伴随着我国整体经济今年触底反弹，新的一轮经济周期即将出现。
　　他表示，经济触底反弹实际上包含了两个方面：一方面是短期经济指标的触底反弹，另一方面是长期经济指标的触底反弹。2009年，我国短期经济指标出现了触底反弹，但以长期指标为代表的总体经济实际上仍在下滑，并没有触底反弹。2008年我国GDP增长率下滑至9.6%，2009年下滑至9.1%。
　　对于如何看待今年经济前高后低的问题，贺强认为，一年内的经济前高后低是对短期指标而言的，去年我们靠扩大投资刺激经济实现了短期指标强烈反弹，季度GDP一直连续冲高至今年一季度，高达11.9%。今年的投资力度和贷款规模远远不如去年，因此短期指标必然冲高回落。所谓经济二次探底仅仅是对短期经济指标而言的。

　　许小年：国民收入应该向群众倾斜
　　中国要做结构调整困难更大，因为我们的体制刚性，同样也是斯蒂芬？罗奇刚才指出的，中国的结构调整需要增加消费的比重，我完全赞成，但是如何增加消费的比重？为什么在过去的十几年间，我们投资的比重越来越大，我们喊经济发展模式的转变，喊了十几年，为什么到现在仍然转变不过去？
　　这就是因为我们有着制度刚性，在刚性制度的约束下，我们的发展模式必然是靠投资驱动，不可能转到消费上，除非打破刚性的体制，才有可能把增长的重点从投资转向消费。
　　为什么这样讲？为了拉动消费，首先要想一想中国的老百姓为什么储蓄率这么高，存钱存这么多，如果中国老百姓不存这么多钱，我们也没有钱去把投资率拉到接近GDP的50%，中国老百姓存钱存这么多，是因为未来的不确定性。说明什么？说明我们的社保体系不到位，中国的老百姓消费上不去，消费占GDP的比重逐年下降，美国人消费占GDP70%，我们消费占GDP35%，正好差了一半。
　　美国人是过度消费，我们消费不足。为什么消费不足？社会保障体系不到位。在过去的十几年间，国民收入的分配向政府倾斜，不是向居民倾斜，这是我们消费上不去的另外一个原因。在财富积累方面，国民财富的积累速度是落在国有部门的财富积累，央企财富资产的增长速度，我们前国资委的主任卸任的时候报了一份成绩单，那份成绩单也许个人会感到欣慰，作为经济学家看到这份成绩单的时候只会感觉到中国经济结构失衡在继续恶化。
　　要刺激消费，就要在财富和收入的分配上向居民倾斜，但是这个倾斜不是由政府去杀富济贫，这个倾斜是进行制度改革，在一次分配的市场上和二次分配的市场上体现公平的原则。
　　收入的分配，我们首先要讨论的问题是政府和民间的收入分配问题，为什么政府占的比重越来越大，这个收入分配问题我们要讨，论的是国有部门和民营部门的收入分配问题，收入分配问题我们要讨论的是为什么新增长的国民收入，王小鲁做了一个出色的研究，说明我们过去几年间收入的分配大多数集中在最高端的收入组别里，而中层和下层的收入组别收入增长速度远远的落后于高端组别的收入，为什么？
　　是因为灰色收入的存在，而灰色收入也就是我们讲的寻租。如果不解决寻租的问题，不解决官商勾结的问题，无法从根本上改变居民的收入分配。这些大的结构性问题需要我们花力气来进行研究。
　　我曾经提议过为了刺激消费，要增加居民的资产，十七大中曾经提到过，要增加居民的资产性收入，要增加资产性收入首先要增加资产，否则哪里来资产性收入。增加资产方法很多，把土地还给农民，农民的资产立即就有了，当农民自己掌握了土地的所有权的时候，强拆强迁的问题就会得到解决。
　　我们几十万亿的国有资产可以分给13亿民众，国有资产在国资委手里管着，一分钱都不能用于消费，如果分给民众就可以变成消费购买力。有很多的政策，政府与其花4万亿扔到铁公基里，不如把4万亿放到社保里，与其国资委掌握几十万亿的国有资产，不如把它放到全国社保基金里，来充实我们的社会保障，使老百姓可以放心的把储蓄拿出来用于消费，来支持中国经济的增长。
　　当然，我提出的这些对策都很少有可能被政府所采纳。之所以很少有可能被政府采纳，是因为这些政策和政府的利益不协调，如何去协调政府和社会的利益？要靠政治体制改革，要靠政治体制改革才能够把社会公众的利益和政府的利益协调起来，我们不是不要政府的利益，也要，但是它要和社会公众的利益保持一致，保持一致必须通过政治体制改革来进行。