加息疑虑致大盘震荡 新兴产业个股仍有机会
　　多方
　　宏源证券研究所副所长唐永刚
　　从目前的宏观经济情况看，加息的预期仍然存在，但时间尚无法确定。11月12日以来，市场经历了暴跌，现在已经重新返回到震荡向上的状态，并且存在上升的动能。投资者可以关注一些符合国家新型战略产业规划的概念板块，并且存在严重低估、业绩具备高成长的个股。此外，新疆板块是我们持续看好的板块，尤其是板块中的基建股。
　　广东达融投资管理公司董事长吴国平
　　面对近期市场这样的反复震荡，多一分坚定是必须的。对于后市的发展，反复震荡结束后的突破向上是很值得期待的，虽然年底资金较为紧张，近期利空也貌似挺多，但市场主力往往要做个提前量，采取一定的提前动作。因此，接下来出其不意的实质性的向上突破完全值得我们期待。重点依然关注上周表现不错的部分科技股及仍处于蓄势阶段的区域板块如广西与海南板块等。
　　持平方
　　指数目前已经下跌得差不多了，市场反弹是不争的事实，但短线依然以震荡为主。
　　湖北新海天投资公司投资总监杨虎
　　目前市场对于国家货币政策保持谨慎，加息等预期因素制约市场的热情。短期来看，上证指数2800-2900点箱体仍是指数的合理波动区间。而从中期角度来看，在中国经济环境没有改变的情况下，目前A股的整体估值没有明显泡沫，随着货币政策的逐步明朗，市场将保持震荡上行的格局。近期市场板块切换频繁，仅有高铁概念的市场关注程度较高，随着概念的扩散，高铁相关品种存在阶段性的交易机会。
　　国元证券投资总监康洪涛
　　近期市场依然是震荡市，反弹空间很小也不乐观。从技术上看，近期市场出现小星线的机会非常多，这种走势表明，虽然大盘想要走强，但是走强的实力还比较弱，不过投资者没有必要悲观，市场经过多次反复确认后，会迎来更坚实的反弹。指数目前已经下跌得差不多了，市场反弹是不争的事实，但短线依然以震荡为主。投资者不要把希望放在空间上，而是放在核心操作个股上。
　　广东瑞天投资管理公司总经理李鹏
　　市场对于央行再度加息以调控过高的通胀已经有了充分的预期，近期大盘选择横盘震荡整理亦正是对央行加息的疑虑所致。但加息靴子的落地或将打破市场的疑虑，利空转变成利好，大盘反而有机会重新选择向上的方向。但未来困扰国内A股表现的因素或在于国内的货币政策与海外货币政策之间的冲突。内紧外松的情况下，明年A股仍有结构性机会的存在，银行、保险、国家战略性扶持的新兴产业等板块的相关股票可重点关注。
　　空方
　　短期市场可能不会太好。由于市场的不确定性比较大，投资者的观望情绪会比较浓重，很多机构也没有做多的热情。
　　湘财证券资深策略分析师徐广福
　　短期市场可能不会太好。目前，关于加息的消息还没有落听，市场随时会受到加息落地的刺激，有可能提高存款准备金率，加息时间在明年一季度更合适一些。短期市场受到消息影响的可能性会比较大。由于市场的不确定性比较大，投资者的观望情绪会比较浓重，很多机构也没有做多的热情，都在慢慢布局来年。建议投资者关注未来业绩增长比较确定的个股，以及短期年报有高送转预期的个股。(.华.夏.时.报 .杨.卓.卿 .李.叶)

　　水皮杂谈：回避加息的鸵鸟政策？世界上没有一劳永逸的升值
　　--兼答占豪驳水皮之求求你，赶紧加息吧
　　实话实说，如果不是日本国家电视台（NHK）提出的采访要求，水皮做梦也想不到中国人在日本购买土地、森林和房产的投资行为已经在日本社会引起了如此强烈的反响，不仅主流媒体跑到中国来寻根问源，就是包括北海道在内的地方政府也在计划制定《土地交易事前申请条例》以保证土地资源和水资源不会被包括中国在内的外国资本控制。
　　2006年左右，水皮曾经和北大的周其仁教授和国家发改委金融司的徐明司长一起到日本参加过日中产官学论坛，当时的讨论话题之一就是中国的房价问题。麦肯锡日本公司的老板认为中国的房价已经太高了，他已经放弃了在上海购房的想法。现在回过头来，不是中国的房价那时太高的问题，而是日本的房价现在太低的问题，否则，怎么会有那么多的中国人把日本当作投资的对象呢？不应该啊！
　　连日本都被当作投资的热土，说明什么？说明海外投资恐怕是已经到了饥不择食的时候了，而随着欧美纷纷抬高投资移民的门槛，日本都被当成了替补对象，这背后与其说是中国资金的外流，不如说是国内的流动性实在过剩的结果。
　　人民币现在的状态是对外在升值，对内在贬值，拿着在国内每天都在贬值的人民币跑到海外去投资，尤其是去收购一些中国经济持续发展离不开的资源，应该是一个很好的处理外汇储备不断增长的办法，于国于民都有好处。
　　汇率就是货币的价格，一个国家的货币升值意味着这个国家在国际市场上的购买力的增强，人民消费能力的提高。去日本买房买地，送孩子出国留学都是必然反映，人民币现在之所以能够升值也是国际社会对中国人民在过去岁月勤劳奋斗所创造财富的一种认可，并非一无是处。我们要反对的不是升值本身，而是所谓的一步到位，因为国际贸易从来就是一个讨价还价的过程，从来就没有一劳永逸的太平岁月。更何况什么叫一步到位并没有人能够下保证，你认为的一步到位或许根本就是一厢情愿，美国人可能根本就不是这么想的，或者今天的奥巴马是这么想的，明天的奥巴马又是那样想的，人民币升值一旦陷入日元当年的升值陷阱后果就不堪设想，日元从260多一口气升到80，升幅超过3倍，但是日本就此进入了衰退的二十年，至今没有缓过气来。为什么？过快的升值破坏了日本相对脆弱的比较竞争优势，在劳动力价格暴涨之后，劳动生产率并不可能出现同步的提升，所以中国政府在人民币升值问题上的立场是正确的，必须坚持以我为主，循序渐进的原则，否则对自己不负责任，对国际社会同样是不负责任的。中国经济透支未来的话，世界经济的复苏前景不会更明朗，只会更灰暗。
　　占豪先生在驳水皮之求求你，赶紧加息吧！（详见本报P34评论版）中对汇率驱动和资产价格驱动表达了自己的不同观点，批判了西方庸俗经济学的升值预期理论，认为一国顺差过大就应该升值，逆差过大就应该贬值是极其荒谬无耻的事情，和封建社会皇帝就是一切准则一样荒谬。从国际形势以及国内形势角度来讲，中国不但不应该加息，还应该打掉之前因为突然加息带来的市场加息预期，继续提高存款准备金率1%，同时降息0.25%。或许是为了呼应占豪先生的建议，就在水皮赶写商榷之文之时，央行再次宣布从2010年12月20日起提高存款准备金率0.5个百分点。显而易见，占豪先生的观点和央行的主导思路是一致的，继续使用对冲工具回收流动性，回避加息选择，央行的做法其实又给市场留下了新的不确定性。
　　问题是，一味地提高存款准备金率能打掉人民币升值的预期吗？实践已经证明，不但没有，而且在强化。一刀切地提高存款准备金率对于中小银行的流动性而言更具灾难性影响，而对大型商业银行影响却有限，热钱流入的据点却恰恰是大型商业银行！被热钱牵着鼻子走，央行的独立性或者说货币政策的独立性就会变成天方夜谭。
　　人民币的升值是一个长期的、漫长的、充满斗争的一个过程，不存在一步到位的说法，那么，我们是否就永远选择回避加息的鸵鸟政策呢？