李志林：市场继续挖坑冬播良机将至
　　周五不跌反涨表明，越来越多的人认识到，往下挖坑正是冬播好机会。
　　明年货币政策真的是收紧吗？我认为，在美国等发达国家明年普遍采取量化宽松政策的背景下，中国货币政策若收紧，等于在美元贬值、人民币外升内贬的严峻现实中为别人打开一扇窗，作茧自缚，使国家和人民的资产严重缩水。因此，中国实施具有针对性和灵活性的稳健货币政策，来对付美国的量化宽松。即便明年M2降为15%，新增贷款降为7万亿，也比美国的量化宽松更宽松。中国只须用经济、法律和行政手段全力控制粮油食品价和房价，保持4%左右的温和通胀就行，这对股市非但不是利空，而是利好。初期的加息其实并不是洪水猛兽，而表明经济复苏、热钱充裕，是助涨股市的动力，今年以来金砖四国中的其他国家每一次加息，股市都出现大涨，便是证明。近期舆论显然是蓄意夸大了这个利空，在当前大盘18倍平均市盈率的估值下往下挖坑，自然缺乏理由。
　　因此，如果下周加息或提准，大盘挖坑，那正是冬播的极佳机会。

　　应健中：窄幅震荡成定局 年末布局三类股
　　今年股市进入收盘倒计时，市场各方参与者都准备做收盘作业了。机构在锁定今年利润，以确保年底的财务报表不至于太难看，各类公募、私募也都在算计着到手的盈利，银行资金也在回笼，银根在抽紧，这样市道，投资者歇一段也无妨。
　　本周对加息预期有点神经过敏，原定下周一公布经济数据，国家统计局通知改在本周六公布，市场将其与判断CPI走高和可能周末推出加息联系在一起，市场想象力相当丰富。近期人民银行停发了3年期央票，又引发了市场对可能再提高存款准备金率的想象，而每一种想象在市场中发酵，都成为一种利空消息对市场的打压。表面上看市场在受利空因素的打压，实质上，现在的市场比较脆弱，一有风吹草动就自己趴下了，想当初牛市期间，每个利空都成了市场继续走高的推动力，市场走势不在于究竟加不加息还是调不调准备金率，而在于市场本身的内在因素，年末资金面捉襟见肘才是市场下调的真正原因。
　　近期新股发行依然保持着以往每周7－8个小盘股的节奏，新股发行价依然没降，近期有个别股票发行价和发行市盈率还创出新高，这表明从11月份开始的新股发行机制改革并未起到作用。而近期上市的新股基本上走出了高开低走态势，炒新股主力基本上炒一个套一个，这样势必倒逼新股发行价逐级走低，这也反映出市场重心的降低。
　　上证指数已进入不断收敛的夹板中，夹板上限是年线，本周落定在2866点，而下限在半年线，该线每天以2点上行，本周收在2718点，不断收敛区间约束着年末市场，还有10多个交易日股市就要收盘，这个区间可能会成为年末大盘收关的位置。如今年收盘指数收在这个位置，那就意味着明年开盘指数重心要比今年降许多。今年开盘指数为3289点，假设2011年开盘指数为2800点左右，那意味着市场重心降低了400多点，可以预料明年机会更大。
　　到年底了，投资者还是少动为好，尽可能保住今年的胜利果实。等过了年关，再开始布局来年，布局来年，可关注如下几个板块：首先，关注有高分配概念的个股，年关过后第一个面临的题材就是年报行情，而高送配题材是到明年4月底前的主要题材，而这些题材主要还是集中于那些次新小盘股上；其次，关注即将在未来2－3年到期的封闭式基金，这批基金是目前唯一的打折金融产品，在指数点位并不算太高的当下，将这批基金作为布局目标风险较小；最后，要选择买入基准，在所选品种将资金分段买入，特别是能够买在下影线上，这样，全年盈利的概率就比较大了。

　　笔夫：JP摩根坐庄豪赌国际铜价
　　国际基金和投行全然不顾中国正在进行的货币紧缩政策，奋力买进从金属到大豆、棉花和黄金白银的所有大宗商品及贵金属。与这些商品价格走势相比，中国的A股成为了最不值得信任的市场。近观大宗商品，特别是国际铜业市场的走势，其震撼手法绝非一般投资者所为，真正的玩家已经浮出水面。
　　一个月前，笔夫在自己的《期货工坊》博客中告诉大家，JP摩根已经建立起了自己的铜金属ETF基金，这是国际铜业的重大事件，将对铜交易市场产生重要影响，但也同时指出，JP摩根不可能在当前价位建立头寸。自那以后，伦敦铜价从最高位跌落幅度达1000美元。
　　但是，据LME最新公布的信息显示，一个月过后，JP摩根已经拥有交易所一半量库存，达18万吨。自从11月17日开始，LME铜价上涨了1171美元，上涨幅度近15%，市场猜测正有神秘买家推动市场，而如今，JP摩根已经作为LME的一级交易会员向市场揭开了它神秘的面纱。JP摩根金身突现也可以用来解释为什么近期伦敦交易所期铜价格明显强于在上海交易的铜期货价格。JP摩根在一个月之内奠定了相当于SPDR在黄金市场的地位。
　　与此同时，上周国际铜库存出现了6年以来的最大降幅，目前，LME交易所库存已经从今年最高的50万吨降到了现在35万吨左右，年度库存量减少了42.86%以上，是2004年以来最大的跌幅。大型投资银行看好铜价的理由是，铜供应明年将会持续偏紧，在需求增加4.2%的同时，而供给只能增加约2.6%，全球铜矿品位的下降和新矿投资的缓慢使得未来供给的增加变得十分困难，据美国银行美林估计，明年供需缺口将达到36.75万吨。
　　尽管存在以上诸多利多消息，笔夫还是要以一贯的态度在这里提醒投资者，由于基金已经绝对控盘国际铜业市场，因此未来走势将较以往更加难以把握，目前价位下投资者应保持谨慎，不可盲目追涨。尤其是中国紧缩货币政策和欧债危机仍然在影响市场的情况下。
　　在JP摩根推动国际铜价的同时，国际对冲基金正蜂拥进入国际大宗商品市场，根据CFTC上周公布的公开头寸显示，NYMEY原油交易中，基金净多头持仓量一周来出现猛增，一周之内，投机基金在原油期货和期权的净多头寸增幅超过10%，推动国际油价两周上涨10%。
　　同时，国际投行近期纷纷调高未来油价，高盛将2012年的油价设定为110美元，德意志银行预计2011年的均价为87.5美元，JP摩根将2011年价格从89美元上调为93美元，而到2012年将会达到120美元。
　　美国原油库存近期出现连续下降趋势，本周EIA公布的库存量下降380万桶，一个多月来，美国轻质原油的库存量下降幅度超过1500万桶，这为油价近期的走强提供了强有力的基本面支持。
　　不过，近期，美国又将对基金持有大宗商品头寸限制的话题重新提出，CFTC受到极大的压力。与一年前相比，如今的华尔街所依靠的共和党的话语权正在恢复，因此，全面施压的可能性不大。