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11月CPI同比上涨5.1% 仍须加息收紧流动性
【财新网】（记者 王晶）国家统计局今天（12月11日）公布，11月居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.1%，环比上涨1.1%。这一数据超出多数分析人士的预测。
统计数据显示，1月至11月，中国CPI同比上涨3.2%。11月工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨6.1%，环比上升1.4%。1月至11月PPI同比上涨5.5%。
12月初，财新传媒的问卷调查显示，经济学家对11月CPI的预测均值为4.8%。
由于近两日公布的数据显示经济增长强劲，且通胀压力持续，12月10日晚，央行决定从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是央行年内第六次提高存款准备金率，至此，存款类金融机构人民币存款准备金率达到18.5%。不过，市场较多人士预计，中国仍须加息以适度收紧流动性。（财新网）
五矿证券刘德忠：CPI超预期 不排除再加息
今日，统计局发布了11月份宏观数据，11月CPI同比上涨5.1％，环比上涨1.1％，PPI同比增长6.1％。如何解读该数据？证券时报网采访了五矿证券首席经济学家兼研究所所长刘德忠。
刘德忠表示，国家统计局公布11月CPI为5.1％， 创全年物价的新峰值， 超出市场普遍的预期。尽管央行已连续采取紧缩措施管理通胀，近期物价已有冲高回落之势，但反映在11月的数据上，政策的时滞效应明显。从目前来看，周五晚央行再度提高存款准备金率，主要是针对11月份人民币贷款增加5640亿元， 抑制银行超计划的信贷冲动，人民银行多次上调存款准备金率，并进行了窗口指导，预防银行和企业在预见到明年信贷额度可能收紧的情况下都急于增加放贷和借款。
他表示，11月CPI达5.1％， 人民银行很可能双管齐下， 不排除近期再度加息， 以遏止飙涨的通胀压力，2011年积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性的宏观政策将会得到贯彻。
他认为，货币政策的进一步紧缩传导到资本市场上， 反而压力并不大，因为A股市场11月大涨趋势下突然牛低头，调整近一个月，消化已经比较充分，市场下调空间有限。 （证券时报网）
管清友：明年1月央行或再加息 涉及多方利益
12月11日消息，统计局今日公布数据，11月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%，环比涨1.1%，涨幅创28个月新高。
对此，著名经济学家管清友认为，11月CPI涨幅为5.1%符合之前的预期。但他同时表示，11月之后，CPI可能会有一定幅度的回落。
管清友表示，11月CPI涨幅估计会是年内高点，之后会有回落，因此央行再加息已无必要，处于观望阶段。
他进一步解释称，其实加息早在去年年底就该进行，现在加不加已经无所谓，因为老百姓已经经历了资产泡沫和通胀。但只要负利率存在，泡沫就有存在基础。
从长期来看，还有加息的必要性和可能性。但年内加息的可能性不大了，有可能是明年1月份左右，央行会再次加息。管清友表示。
对于加息是否会导致热钱大量涌入，管清友认为，从国内资产价格来看，热钱并没有传说中那么可怕，我国对热钱的管理还是比较严格的。
管清友认为，央行之所以采取调整存款准备金率的手段，而不采取加息的手段，除了考虑到热钱因素之外，还涉及到多方面的原因，因为我国是投资型经济，加息会加大投资的成本，会影响到地方政府和部分央企的利益。
刘煜辉：明年1月CPI或超5.5%
国家统计局今日公布数据显示，11月份居民消费价格指数(CPI)同比涨5.1%，涨幅创28个月新高。
对此，中国社会科学院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，11月份CPI的数值是有些超出预期的，这主要是由于新涨价因素上升得非常快引起的。9月份的新涨价因素为2.4%，10月份的时候上升到3.1%，而11月份则一度攀升到4.3%。他指出，该组数据说明当前物价上涨的压力非常大，食品，城市服务业价格，房租，公共服务等方面的价格都有明显上涨。
受到翘尾因素影响，预计12月份的CPI或会回落到4%左右，但是刘煜辉预计，由于2011年1月份的翘尾因素有1.9%，在新涨价因素上涨势头加快的情况下，两个因素综合起来，可能使得明年1月份的CPI一举攀升至5.5%以上。
在这种预测的基础上，刘煜辉认为，明年春节前，在2月份公布1月份CPI的时候，由于社会对于加息的呼声或许会比较高，而加息的主要作用便是可以平息公众的压力，因此如果在那个时候加息，从操作效果来看应该是更强的。
华泰联合证券宏观经济分析师陈勇：12月CPI不大可能创新高
中国国家统计局周六公布,中国11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%,高于路透调查中值4.7%,并创出2008年7月以来的28个月高点.
统计局并公布,工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.1%,亦高于预估的上升5.2%.11月社会消费品零售总额同比增长18.7%,工业增加值同比增长13.3%,1-11月城镇固定资产投资同比增长24.9%;路透调查中值分别为18.8%、13.0%和24.3%.
华泰联合证券宏观经济分析师陈勇分析，CPI肯定是超出预期,市场预期中值是4.7-4.8,历史上来看环比来看11月都会比12月低一些,这次是超预期,非食品价格上涨也是重要因素,食品类包括蔬菜类的价格已有下降趋势,现在来看12月不大可能创新高,11月可能是未来一段时间的新高.不确定因素是春节寒冷因素带给蔬菜等的价格冲击,但不意味着明年上半年CPI有个缓慢下滑,明年下半年可能会下来.
PPI也比预期要高,10月份有一轮资产价格上涨,趋势上来看,高点已下来,没有CPI担忧那麽严重,国内节能减排等对投资有个抑制作用,料明年PPI与国外因素联系紧密,但很难判断波动趋势,但明年不会创新高.
工业增加值和固定资产投资都是好于预期的,投资月度增速有个明显的反弹.实体经济比较好,但通胀预期比较严重,加息预期增大.（路透社）
鲁政委：年内加息比明年加息更好
12月11日上午消息，国家统计局今日发布数据显示，11月份，居民消费价格(CPI)同比上涨5.1 %。对此，兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委表示，明年的CPI肯定会比今年高，故年内加息要比明年加好。
国家统计局今日发布数据显示，经初步核算，11月份，居民消费价格(CPI)同比上涨5.1 %，环比上涨1.1%。1-11月居民消费价格(CPI)同比上涨3.2%，比1-10扩大0.2个百分点。
鲁政委对此表示，CPI在4.5%以上都应该加息，明年的CPI肯定会比今年高，故年内加息要比明年加好，因为这样可以表明宏观当局坚决打击通胀的决心，打破市场认为政府不敢持续加息的观念。同时，今年加息可以缩短政策时滞，政策效果明年就能见效。此外，贷款利率上调有利于信贷资源的优化配置，防止大企业挤占小企业的信贷资源。同时，还有利于遏制资产泡沫化的风险。目前房价环比上升，利率偏低是重要原因，股市来说，只调准备金低于预期，长期以往会有股市泡沫。
鲁政委还表示，从年度趋势看，提高准备金和加息两者应是共进退，预计明年末准备金会抵达23%左右。不停从市场抽资金，却不让资金成本上升，这里面一定有套利空间。
此外，鲁政委预计明年一季度CPI将在4%以上，甚至可能更高。准备金在一季度可能平均一个月提一次，幅度不会增大。信贷增长预计保持60000亿，如果担心经济发展需求，可以通过发债和股票的方式进行，增加直接融资的比重等。
瑞银证券汪涛：11月CPI再创新高 央行应果断加息
统计局今日公布的11月经济数据显示，11月居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，创28个月新高，11月份，居民消费价格环比上涨1.1%。工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.1%，11月份，工业品出厂价格环比上涨1.4%。
瑞银证券首席经济学家汪涛表示，CPI同比上涨5.1%,与瑞银此前的5%的预期基本一致，食品价格仍然占据主导地位，同时服务品的价格上升也比较快。
汪涛建议，央行应果断加息。
统计显示，11月食品价格上涨11.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨5.9%，服务项目价格上涨2.6%。
汪涛预计，随着12月份翘尾因素的减弱，物价将会有所回落，但加息仍刻不容缓。
12月初，中央政治局会议为货币政策定调，由适度宽松转为稳健，而随着昨日中央经济会议的召开，以及统计局将11月数据提前至今日（休息日）公布，以及央行此前的惯例，市场普遍认为央行会在昨日加息，但靴子仍未落地，央行选择了第六次上调准备金率。
汪涛直言，央行的选择让人捉摸不透。
她认为，在目前的情况下加息并不会影响整个贷款规模，因此，加息对整个经济增长的速度影响非常有限，但是加息是控制通胀预期的最明显、最重要的一个工具。
热钱方面，汪涛表示，国内对热钱有些过于担心了，如果国内的资产市场和通胀水平可以控制得不那么高，热钱的流入其实也是有限的。
汪涛建议，从现在到明年的12个月之内会加息100个点，年内有可能加息一次。
董登新：经济数据催化加息脚步 两节前到来
今日国家统计局公布11月份各项经济数据，其中11月份居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，再创年内新高；工业品出厂价格（PPI）同比增长6.1%，环比上涨1.4%。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，11月份经济数据中CPI再创新高，昨夜调高准备金率已有所体现。但增幅为5.1%确实没有想到。这说明调准备金率这种温和调控政策目前没有收到实质性效果，更严厉调控措施势在必行，加息是最有效的调控手段，大幅加息才可以遏制通胀继续加速。元旦和春节对CPI走高具有推动作用，所以他判断，加息会在两节前到来，幅度会比较大。
关于中共中央政治局会议上提出的要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，董所长认为货币政策由此前的适度宽松调整为稳健，这是国内货币政策基调的重大转变，货币政策的明确转变短时间不会对股市产生很大影响，因为货币政策调整具有长期性，对金融市场影响会是一个慢慢传导的过程，但是随着通胀的加剧和明年货币政策的进一步调整会对股市在宏观层面有一个影响。但中国股市现在很健康，创业板和中小板都具备很好的成长性，对中国股市未来很有信心。
曹远征：12月份CPI数据肯定会回落
今日国家统计局公布11月份各项经济数据，其中11月份居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，再创年内新高；工业品出厂价格（PPI）同比增长6.1%，环比上涨1.4%。 中银国际首席经济学家曹远征表示，11月份CPI为5.1%基本符合预期，不过因为12月份来蔬菜等食品价格得到有效控制，12月份CPI数据肯定会回落，会在5%以内。
在谈到目前央行连续收缩流动性的动作时，曹远征说，央行仍然会用加息或提高存款准备金的方式继续收缩流动性，这也正是稳健货币政策的体现。
华生：加息不可避免 关键在时点选择
国家统计局12月11日公布包括CPI在内的11月份各项经济数据。数据显示，我国11月份居民消费价格（CPI）同比上涨5.1％，环比上涨1.1％，创26个月来的新高。
著名经济学家华生解读经济数据。华生认为CPI数据达到5.1真实反映了11月物价上涨情况，由于12月份农副产品价格相比11月份有所回落，华生预计，12月份的CPI数据相对于11月会有所降低。
华生认为，上调存款准备金率，说明膨胀压力仍然存在，但是物价飞涨的情况有回落。上调存准率有助收缩流动性，但显然还不够。华生指出，加息是不可避免的，关键在于时点的选择。
由于12月的物价已经开始有所下降，华生认为，市场对CPI数据这一消息已经有所预期，因此对于股市影响不会很大。
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