公司竞争优势明显。公司在湖南省内有着无可比拟的品牌优势，这将有助于公司快速完善省内的高星级酒店网络布局。此外，公司强大的政府背景无可比拟：中部华天城1000套别墅的批文，高星级酒店客源主要来自政府部门及当地大型企事业单位等均能反映公司这一优势。

　　酒店主业盈利拐点已经显现。目前公司酒店业务占收入和利润的比例分别为88.7%和68.9%。随着近几年新开酒店渡过培育期，公司酒店业务盈利能力不断提高，净利率在2008年已出现拐点，并预计将由2009年的9.16%提高至2012年的12.63%，公司2010-2012年净利润分别达到1.03亿元、1.37亿元、1.66亿元，复合增长率为24.88%。

　　有别于市场的观点。1、湖南省二三线城市高星级酒店市场还存在很大发展空间；2、地产调控政策对公司房地产业务影响不大。我们预计2010-2012公司EPS为0.31、0.4、0.5元，结合行业和公司PE、PS估值情况，合理价格为15元，给予“买入”评级。