报告指出，11月CPI增长轨迹超出所有机构年初的预期，显示出物价的加速上涨势头。年初的预计为CPI最晚10月份到顶，11月开始回落。

　　报告表示， 在物价上涨的同时，货币信贷却继续火上浇油、强势抬头。虽然一月两次上调法定存款准备金率，但预计本月信贷仍可能高达5800亿元，令市场感觉7.5万亿元可能大限不保；货币增速也将显著反弹，预计M2和M1将分别较上月反弹0.9和1.8个百分点，达到20.2%和23.9%。

　　兴业银行由此认为，12月7-18日之间再度加息1次已无悬疑。在加息方式上，考虑到今年第一次加息其实已相当于1次对称加息加上1次非对称加息，特别是存款利率的长端上调已较多。认为本次应该出现的是大致对称加息。

　　但考虑到贷款利率尚未规整到5的倍数，是否精确对等则不易判定。本次加息之后，除非公开市场大幅放量，否则，年内仍有上调0.5-1.0%准备金率的可能性。