反复筑底尚需时间

　　两市大盘窄幅震荡。由于受上日大跌挫伤市场人气，两市低开震荡，权重股走势反复，股指上蹿下跳，午后银行股发力推动股指走出两波反弹，沪指最终上涨3.27点，涨幅0.12%，两市合计成交2020亿，量能为近期地量，18只个股涨停，1只个股跌停。

　　板块方面，电力、印刷、发电设备领涨，石油、水气、农药、有色、钢铁、建筑、煤炭、地产、金融的多数板块小幅上涨，医药医疗板块领跌，纺织、酿酒、农林、飞机制造等小幅下跌。黄金股领涨题材板块，武汉规划、循环经济、3G、稀土永磁、三网融合、核电等表现较强。

　　热点方面，受电力十二五规划出台利好消息刺激，电力板块、发电设备板块表现出色，华银电力、大连热电、建投能源三只个股涨停，并带动电力股多数上涨。

　　今日盘面表现看，多数板块企稳止跌，并出现新的领涨热点及个股，涨停个股达18只即表明市场气氛开始好转，做多气氛再次激发。我们认为目前已是调整阶段末期，市场处于反复筑底阶段，可逢低介入优质个股。我们维持中线看观点，建议持股。（国诚投资）

　　突然缩量 后市震荡为主

　　今天大盘弱势震荡，振幅继续受窄，交投低迷，今天成交量创出2个月新低，但是热点相比昨日有所增加，供水供电板块，煤化工概念走势强劲，华银电力，大连热电，四川圣达，石油济柴等封住涨停板，但是呢，最近都是弱势反弹，游资也是做超短线，造成了热点一日行情居多，今天大涨的股票，明天很有可能就大跌，因此盲目追高很容易被套，所以必须提前挖掘次日的热点才可更好的赚钱，从今天的资金流向来看，今天大盘整体资金继续呈现流出格局，主要表现在权重股个前期涨幅过大的品种，但是流出幅度同比昨日减少，而资金流入最多的板块是供水供气，智能电网，电力板块，此外沉寂了多日的通信板块又开始蠢蠢欲动，中卫国脉。金马集团，天通股份等股领涨，该板块有政策扶持，后市建议重点关注，截至收盘，大盘报收2823.45点，涨幅0.12%；

　　技术面：今天大盘报收缩量小阳线，上方2850附近有多条均线压制，如此成交量突破比较困难，我们看到下方有两档缺口，第一档是2747-2577点，第二档是2656-2678点，昨日杀跌的下影线微微划过第一档缺口，立即引发投机盘的抄底行为，但今天量能萎缩，部分投机盘并没有获利回吐，抛压不断减少，如果近几天大盘没有大利空的话，还将缩量震荡，在下面的缺口2650附近是前期横盘2个月的资金集中区，这里面有数万亿的承接资金，一般是不容易跌破，谨慎的投资者亦可等到下档缺口补完再行入场，激进者可以继续跟随热点操作！（上海金汇）

　　观望情绪浓厚 关注基金排名大战受益股

　　从周二尾盘探底回升的走势来看，大盘理应出现反弹，但是在周三盘前公布的11月PMI指数却超出市场预期，制造业PMI增长至55.2%为连续第四个月回升，加上近期利差倒挂，央行公开市场操作已越来越难以发挥回笼流动性的重任，这令市场预期近期抑制通胀的紧缩措施逐步升级。从最近的市场表现来看，国际股市和商品市场明显受美元指数波动影响，而美元指数又和欧洲债务危机休戚相关，令投资者难以预测，从国内局势难看，通胀压力、热钱流入、房地产反弹等诸多因素也令政策难以明朗，种种因素令市场观望情绪浓厚。

　　周三两市大盘低开之后展开反弹，盘中震荡频繁但幅度不大，成交量也明显萎缩，两市合计不到2000亿，回到了10月行情启动之前的水平。从市场热点来看，位居涨幅前列的主要是重组股、超跌低价股和次新股等概念性品种，而且热点联动性不强，主要是个股各自为政。不过如果投资者仔细观察这两天的盘面就会发现，在11月30日大盘回调过程中，排名靠前的几家基金重仓股表现抢眼，尤其是明星基金经理王亚伟执掌的华夏大盘精选，连续多年排名第一，一向后发制人，其重仓股葛洲坝逆市大涨。周三其三季度增仓的大连热电又一举涨停。显然市场预期基金在年末抢排名存在做市值的可能，这也引发游资跟风关注明星基金重点增仓的品种，这一热点可能贯穿整个12月，投资者可适当关注。

　　对于大盘，缩量整理表明市场对后市难以判断，持股者惜售，持币者观望。随着11月经济数据陆续发布以及欧洲债务危机的明朗化，同时中央经济工作会议召开投资者对后市的判断可能会逐步清晰，届时大盘才能作出方向性选择，此前市场缩量震荡的格局将难以打破。（世基投资）

　　主力岁末锁定“乌鸡”变“凤凰”

　　[博弈市况透析]

　　在个股走势分化的拖累下，周三深沪大盘展开缩量整理的行情；不过从成交量显著缩减的态势来看，市场谨慎观望情绪仍然十分明显。近期多次强调，通胀压力和未来政策的不确定性是制约行情发展的重要因素，与此同时，美元的持续反弹可能导致热钱的流出也在一定程度上压制股指表现。

　　PMI持续走高难掩不稳定因素

　　据中国物流与采购联合会发布，11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，比上月上升0.5个百分点，该指数自2009年3月份以来已连续21个月位于50%临界点以上的扩张区间，显示当前我国经济继续呈现平稳较快发展势头。不过需要关注的是，中国经济发展的不确定因素正在增加，比如国际经济异常复杂，全球通胀预期上升，国内商品价格普遍上涨，需求增长动力趋于减缓等等，这些因素都可能成为经济发展的不稳定因素。因此，如何在抗通胀、保增长与调结构的宏调目标取得平衡，未来政策取向仍在不断考量管理层的智慧。

　　由于当前投资者心理与政策调控之间的博弈导致多空双方持续抗衡争夺，短期的震荡格局也正是这种博弈的最好诠释。不过，随着12月中央经济工作会议的即将召开和经济运行数据的公布，政策方向将逐渐明朗。此前市场对政策收紧的过度反应也有望将得到纠偏，从而推动大盘逐步企稳。

　　并购重组成为主力挖掘方向

　　从周三的市场表现来看，板块热点依然显得较为匮乏，其中黄金、稀土永磁、有色金属以及部分电力、发电设备、新能源板块个股表现相对活跃。值得关注的是，随着岁末的临近，并购重组题材股再度成为市场关注的焦点。从周三涨幅居前的个股属性来看，大部分属于资产重组、资产注入题材类个股，如国恒铁路、四川圣达、宜科科技、新希望、华银电力等。另外，两市大部分ST个股也有突出表现。从历史经验来看，年底往往是并购重组的高发期，一些具备实质性重组或重组压力大的个股往往会受到主力的大力追捧，乌鸡变凤凰的重组传奇将成为岁末行情的重要看点。

　　事实上，今年9月国务院已颁布《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，提出进一步贯彻落实重点产业调整和振兴政策，以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等为重点，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提供产业集中度，促进规模化、集约化经营，加快发展具有自主知识产权和知名品牌的骨干企业，培养一批具有国际竞争力的大型企业集团，推动产业结构优化升级。与此同时，随着央企整合大限的临近，央企整合和地方国资重组将进一步加速，可以预期，岁末年初市场将会再现乌鸡变凤凰的资本传奇。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、统计显示，截至11月30日，我国资本市场上市公司达2026家，上市股票2112只，总市值26.43万亿元。20年来，资本市场累计融资3.65万亿元，有力支持了国民经济发展。

　　2、香港金管局总裁陈德霖11月30日透露，为了满足香港离岸市场人民币的保值需求，完善人民币回流机制，中国证监会主席尚福林承诺将加快对“小QFII”的处理和审批，金管局表示希望早日落实，香港市场非常期望。

　　3、证监会副主席姚刚11月30日在金融与战略性新兴产业论坛上表示，证监会将加快推动场外交易市场建设，积极推动新三板扩容，积极支持符合条件的创新型企业和战略性新兴产业的企业发行上市和再融资，积极推动创业投资和私募股权投资的发展，完善相关各项制度。国家发改委副主任张晓强表示，将扩大政府战略性新兴产业创业投资的规模。财政部部长助理胡静林表示，财政部将积极发挥财税政策，运用财政手段促进支持战略性新兴产业的发展。包括综合运用风险补偿等财政优惠政策，促进金融机构加大对战略性新兴产业的支持力度。中国人民银行行长助理郭庆平表示，要推进金融产品和服务的创新，多方面拓宽战略性新兴产业融资渠道。

　　4、财政部、国税总局、证监会日前联合发布了《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的补充通知》，在2009年有关界定的基础上，规定了必须征收个人所得税的七种限售股类型和九种限售股转让方式。限售股在解禁前被多次转让的，转让方对每一次转让所得均应按规定缴纳个人所得税。

　　5、统计显示，11月份有108家上市公司发布减持公告，公告减持规模达到180.21亿元，创今年以来新高，其中创业板公告减持超过6亿元。

　　6、2010年11月，中国物流与采购联合会(CFLP)中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，比上月上升0.5个百分点。（广州万隆）